中国联通：3G快速发展促利润高增长

中国联通（600050）上半年实现营业收入1,252.9亿元，比上年同期增长19.9%。EBITDA达到361.7亿元，同比增长12.4%；净利润34.1亿元，同比增长32.4%，其中归属于母公司的净利润为11.6亿元；基本每股收益为0.0545元。

整体来看，在三大运营商的半年报中，无论是收入增幅还是净利润增幅，中国联通都远高于竞争对手，中国联通的加速崛起趋势明显，实际上公司在2009 年金融危机之后，通过3G 领先的战略执行，公司已不断实现收入和净利润的持续增长，盈利和经营现金流持续改善。在公司2012年上半年的营收中，服务收入达1,056.1亿元，比上年同期增长13.3%。3G通信服务收入达到269亿，同比翻番，成为公司收入快速增长的最大动力。

2012年上半年公司累计净增3G用户1,751.1万户，3G用户总数达到5,753.0万户，而从三大运营商7月用户最新数据显示，联通新增3G 用户数再次大幅领先，可以预计在3G业务健康有序的引领下，公司将继续快速成长。

业内人士指出，在整体弱势的行情下，运营商自身的运行周期与整体经济相关性较弱，从估值PB还是股价都到了近三年最低点，同时联通的业绩确定性较高，防御性价值比较大。同时下半年存在诸如今年净利润有超出60亿预期的可能、iPhone 5今年年底有望在中国推出等正面因素的影响，中国联通是现在市场状态下的一个配置选择的最优标的。从券商给出公司的业绩预测来看，普遍维持在2012年每股收益0.12元左右，基本给予公司买入、增持等投资评级。

二级市场上，该股自前期创下3.41元的新低（复权后价格）后，近日开始缓慢步入上升通道，投资者可重点关注。