基金观点荟萃

建信基金：

QE3短期利好A股

QE3的推出就国内经济的影响而言，建信基金认为，美国经济的好转有利于世界经济的稳定，对国内经济直接的影响首先是可能进一步推动对美出口，对企业盈利而言，也有助于缓解工业企业层面上的通缩状态，综合来看对中国的影响是正面的。

同时表示，就市场层面而言，QE3的推出也在短期利好A股市场。至少在短期内，外汇占款可能出现恢复，从而缓解国内的流动性环境。但值得注意的是，QE3出台后，风险资产短期将受益，尤其是资源性行业和高周期性行业在短期内应该有较强的走势，但是待市场消化掉QE3预期后，若短期内央行不出台大幅宽松的举措，则反弹行情向上大幅超市场预期的可能性较小，一旦对经济下滑风险和政策不确定性的担忧再次占领上风，则风险资产或将出现回调压力。

博时基金：

QE3带来通胀压力

博时基金表示QE在购入MBS资产的同时，也推升了通胀的预期，大宗商品市场随之快速并强烈的做出反应。而新一轮的QE结构也表明，商品价格将在经济复苏的速度与政策的持久性之间达成均衡，价格中长期的波动程度可能比前两次QE之后的小。因此，近期的商品市场将会较强，而中长期的关键在于找到新的均衡点。商品市场的驱动因素使得A股市场在疲弱中存在个别相关品种的交易型机会。而国内的政策难度与通胀压力将均有所增加。人民币对美元显著升值，回到6月初水平，短期将维持偏强态势。国内资金趋紧和通胀预期双双上升，货币政策短期难有调整，债市继续承压。

外围的QE，加之国内经济的持续疲弱，A股市场也陷入了纠结。但国内市场终究还要回到经济基本面本身的现实。短期看，政策以及由此叠加的政策预期，或能够给市场注入“维稳”的力量，但需要时刻警惕的是由此引发的“虚张声势”的风险，市场的脆弱性仍然不小。长期看，未来还在经济的转型，市场的波动也取决于转型步伐的轻重与缓急。

金鹰基金：

QE3对A股影响好坏参半

对于此次量化宽松对于国内市场的影响，金鹰基金的整体判断较为中性。金鹰基金认为，一方面，全球短期风险偏好得以修复和美元阶段性走软的前提下，新兴市场会再次得到全球投资者的青睐，资金面的角度上对于国内市场或构成利好；但另一方面，量化宽松操作将推高大宗商品价格，对于未来通胀的预期又再次提升，国内货币政策的空间将进一步受到挤压。

金鹰基金认为市场在一时热情后，仍有可能继续调整。在充分调整后，9月底存在超跌反弹的可能，而反弹的力度将由调整幅度和维稳力度来决定。持续时间则有可能在维稳预期下延至“十八大”召开前。如果市场在“十八大”前并未出现充分调整，仍然维持2100-2200的高位震荡，则“十八大”之后的跌幅将可能较大。除非能看到经济数据出现同比和环比都出现大幅回升，四季度才可能有第二波反弹行情。

上投摩根基金：

持续看好大消费

从上周公布的国家统计局数据来看，8月国内CPI同比增速2%，环比上涨0.6%；PPI同比增速-3.5%，环比下降0.5%；前8个月固定资产投资同比增长20.2%，比上月回落0.2%；社会零售总额16659亿元，同比实际增长12.1%。数据总体显示国内经济增速仍处于下降通道之中。

从上周整体盘面看，市场区间震荡，继续消化前周的大幅上涨。上周五受隔夜美联储推出的新版QE3影响，有色、煤炭等大幅上涨，两市一周成交量维持相对高位。周期股中有色板块受益明显，一周上涨2.89%。

总体而言，虽然盘中热点不断，包括军工、电子、餐饮旅游等板块都有轮番表现，但持续性还有待观察。从中长期来看，经济转型和消费升级始终是投资主线，大消费行业经过近期调整之后，风险得到充分释放，后期可继续关注相关板块。