QE3为A股带来新机会

孙忠

QE3推出，美国又开启了印钞机。

9月7日一根千亿的放量大阳线，曾唤醒了多少人对牛市的梦想。但随着连续两周的调整，又不得不让人真真切切的体会到“梦想”毕竟是“梦想”，现实依旧是很残酷的。“钓鱼岛”事件很显然是近期阻碍市场持续上行最大的“拦路虎”，而美国的QE3却更令市场扑朔迷离。这些复杂多变的局面不得不让我们去深思！

QE3助推A股市场反弹

本月14日凌晨，美联储公布其议息会议声明：1、实施QE3:以每个月400亿美元的速度购买更多的机构抵押贷款支持债券，直至经济出现明显改善；2、继续维持6月份延续的扭曲操作至年底；3、决定将联邦基金利率维持在0到0.25%的目标区间不变，并至少在2015年中期以前把联邦基金利率维持在极低水平。这就是QE3——货币量化宽松，其实说白了就是加开印钞机，通过增加货币数量来增加市场流动性，从而刺激投资需求和市场活跃。

而QE3的实施，带来的将是石油、黄金、资源等大宗商品和投资品等价格的上涨，不过这种价格的上涨并非是市场需求的上升或资产内在价值的上升。而只是基于简单的原因——货币贬值，这种贬值也必然衍生出另一种严重的后果就是全球性通货膨胀。

就中国股市而言，当大宗商品、投资品价格上涨时，势必引起国内宏观政策的调整，加大投资刺激力度和货币投放量，不然人民币又将面临升值的压力了。19日，日本不就在美国QE3实施后，追加10万亿日元的量化宽松吗？而欧洲央行也表示近期要采取进一步的宽松措施。所以笔者相信中国政府在此时不会没有作为的，一定会有一些宽松的货币政策出台。这些政策短期内，对本来就处于底部的中国股市来说，将是一次重大的利好。所以说九月底十月初的中国A股在技术要求和政策推动双重作用力下，将迎来一波结构性的反弹行情。

QE3带来结构性机会

此时，对于投资者来说，研究如何把握这一波反弹行情带来的结构性机会，才是重中之重。美国QE3的推出，短期将对有色、资源、水泥基建等周期性行业带来刺激，投资者可以顺着这个思路去挖掘其中的龙头品种。但是值得注意的是，这种刺激仅仅是短线行情，因为正如上文所说的：“这并非是需求上升带来的价格上涨或销量的提升，而只是产能过剩后的救急不救穷”。所以，对于这种传统性行业，短线可以做做，当炒作告一段落之后，就应该及时回避。

当然，QE3推出后，最大的受益者莫过于黄金等贵金属，再加上“钓鱼岛”事件引起的中日摩擦升级，黄金自然就成了最佳的“避风港”。在盘面上，近日大盘在连续调整之际，中金黄金、山东黄金等黄金品种逆势走强，足以表明它对资金的吸引力。因此投资者可以适当增加一些黄金类贵金属品种的配置，相对长期看好。

最后，在具体操作上，笔者给大家几条策略上的建议：1、短线波段操作为主，不宜恋战；2、精选中小市值个股，回避“有所谓投资价值”的大盘蓝筹品种；3、避开有解禁潮的个别品种；4、弃高就低，关注低价股回避高价股，特别是有业绩支撑的超跌低价股。

总而言之，QE3给A股带来的机会是短暂的。只适合用短线思维去思考，用短线操作方法去“投机”。这就要求参入者有一定的投资能力和风控意识，如果没有这方面的能力或自信，还是观望为上。因为QE3衍生出来的全球性通货膨胀，长远来看它只是一个看似很漂亮的泡泡，对股市来说却并不是什么好事。

（作者系深圳市国诚投资咨询有限公司董事长）