对外投资推动产业结构升级

隆国强

当前企业走出去，跨境投资和经营活动如何能够促进国内结构的转型升级，目前从整个宏观到微观，都是一个大的问题。在全球化的背景下，对外投资为推动我国产业结构的升级提供了战略机遇。

价值链升级的新方向

在战后大家观察到很多经济体都经历了快速的产业升级。日本的主导产业从战后传统的劳动密集型产业，如纺织、服装、玩具逐渐过渡到钢铁、石化、汽车、电子等，经历的产业升级是伴随着整个人均收入水平的提高和经济发展的结果。

在过去的20年里，经济全球化快速的推进，不断地深化，带来了一个新的变化，即形成了全球的生产价值链，这条曲线被称之为“微笑曲线”。“微笑曲线”最早是由中国台湾宏基的董事长在观察PC产业的时候发现的。他发现在PC产业里形成了全球的分工，这个分工左侧是技术和资本密集的产业活动，中间是劳动密集的组装加工为主的产业活动，下游是一些服务领域的营销、专业服务，以及品牌，这些活动是信息和管理密集的产业活动。

“微笑曲线”实际上不仅仅在PC产业存在，在很多产业，而且在越来越多的产业里都出现了这种现象，也就是今天我们讲的形成了全球的生产价值链。在全球生产价值链形成以后，我们发现传统的产业升级已经不能说明问题。比如中国现在是世界上最大的IT产品的出口国，我们的出口结构超过30%是所谓的高新技术产品，如果从这个视角看似乎中国的产业结构已经很高了。但实际情况你会看到，这些出口的所谓高新技术产品相当部分只是在中国从事劳动密集的组装。所以，我们在新的背景下再来考虑产业升级恐怕要从不同的角度。

在全球化的背景下，全球生产价值链形成以后，产业升级就不是原来的一个方向，从传统的产业到智力密集，技术密集产业的升级，更多的是价值环节的升级，提升一个国家在全球分工中价值分工的地位，比传统意义上说的从传统产业到所谓的按现有的产业分类出现了不一样的情况。所以，我们要准确地把握在全球化背景下产业升级的新的方向。

推动产业升级的重要手段

在这种情况下，我们看到对外投资对于中国这样一个后起的国家来说，是有利于推动我国产业结构升级的。我们看到一部分中国企业通过对外投资获取了先进的技术，在汽车行业，媒体报道很多的吉利汽车，作为汽车行业的一个新进入者并购了著名的沃尔沃，不仅获得了沃尔沃的产能，还获得了沃尔沃的技术和沃尔沃的品牌。再比如说我们的机床产业长期在数控机床上缺乏竞争力，通过海外并购，整合了国际和国内的资源，使得我们在数控机床方面的国际竞争力迅速的提升。还有一些企业是主动的在海外建立研发中心，来增强自身的研发能力，实际上是按照自己的战略布局，利用不同国家特有的研发资源。比如我们自主创新的一个典型企业华为，它在移动通信设备方面，已经处于全球的前列。华为是一个创新型的公司，在全球雇佣了大量的研发人员，研发的投入占销售的比重也很高，除了在深圳、北京、上海、南京有研发中心以外，还在海外的很多地方，比如在瑞典、爱立信总部的所在地，利用爱立信作为移动通信设备的龙头企业地位，也有很多溢出效应，在莫斯科，在美国的硅谷等，实际上针对不同的国家有不同的独特的研发资源。这样华为按照公司的战略来充分利用好各个国家的研发资源，整合全球的资源来推动企业的研发能力的提升。

还有一个很重要的原因是在海外的研发，在某些情况下还可以降低研发的成本。最近这几年，很多跨国公司到中国来，看中的一个是中国的市场，另外一个看重中国研发人力资源的低成本，尽管这几年我们看到中国普通工人的工资上涨，很多人担心我们劳动力密集型的产业国际竞争力还能维持多长时间，但是与此同时中国人力资源的提升，特别是研发人力资源的提升吸引了很多跨国公司到中国开展研发。当然，对外投资还有一个非常重要的功能就是获得规模经济，降低或者说平摊，摊薄研发的成本，这也使得更多的企业能够使它的研发获得可观的回报，来使得研发具有可持续性。

另一方面，服务环节、品牌、渠道延伸的时候，海外投资毫无疑问也是一个重要的手段。由于品牌会带来特定的消费群体，具有一定的垄断性，这就是所谓说品牌的收益。国内的很多企业，特别是出口企业，在过去多年做OEM，所谓的贴牌生产，缺乏自己的品牌，即使很多国内著名的企业也缺乏国际品牌。中国的企业要打造我们中国自己的国际品牌，但是打造一个国际品牌确实是一件耗时耗力，需要大量投入的工作，也需要很长的时间。到目前为止，我们看到真正能够属于中国的，有全球影响力的国际品牌还是屈指可数的。但是我想，打造国际品牌其实是两条腿，一条腿是刚刚我们说到的自主的品牌，不断地扩大它的国际影响力；另外一条道路就是我们通过对外的投资，对外的并购来获取已有的品牌，这恐怕是一条时间更短，成本更低的捷径。也有很多成功的案例，比如金融危机爆发以后，中央电视台曾经报道过一家做电钻的民营企业，因为危机的爆发，它的出口量下降了80%，但是它所获取的利润增长了100%以上，为什么？因为它为之代工的两家企业，一家是美国企业，一家是英国企业，在金融危机中遇到了困难，破产了，我们这家代工的企业就并购了这两家企业，获取了这两家企业的品牌和渠道，从而获得了在销售中由品牌带来的收益，而不仅仅是以前代工所获得的微博的加工费，尽管它的出口量下降，但是企业的盈利在大幅度的上升。

危机蕴藏着走出去的机遇

我们看到全球金融危机对大家形成了冲击，但是与此同时，我们看到全球金融危机也给我们带来了新的挑战，也是中国企业走出去，通过对外投资来提升我国的竞争力，推动我们产业结构升级的一个重要的机遇。回顾历史，不难发现，每一次全球性或者区域性的危机往往是全球格局大洗牌，大调整的一个契机。

在这个背景下我们会看到，很多国家受到了金融危机的直接冲击，企业面临的资金链紧张，甚至断链的挑战。而中国企业相对来说存在着很多有利的条件，宏观上储备充裕，资金充裕，经济稳定，微观上我们看到企业的盈利在不断的改善，融资也好，自有资金也好，条件相对比较好。在国际上我们原来很多希望去投资并购的企业，以前可能因为种种的义律，不愿意卖给中国企业，现在在金融危机的条件下，在资金压力下，它不得不卖给中国的企业。刚才我讲的吉利和沃尔沃的案例，如果不是金融危机，大家可能很难想象沃尔沃愿意卖给一家中国新进入汽车行业的企业，当然吉利有它的优势，但是它的国际知名度还需要提升，吉利是抓住了这场危机带来的机遇。另外，原来可能并购成本非常高，现在成本大幅度下降。十年前福特在收购沃尔沃的时候花了64亿美元，而吉利只花了1/4价格，十几亿美元。

对中国企业来说，全球金融危机是一个重要的对外投资的战略机遇，当然，这个机遇的窗口也不会永远持续下去。随着外部环境不断的改善，这个窗口会慢慢地关上，所以，对中国企业来说，要把握住机遇，要抓住这个机遇，就要抓紧时间。但是在抓住机遇的同时，我也要提醒我们的投资者，一定要注意海外投资的风险，海外投资和国内投资有一些独特的风险，这些风险如果我们不能有充分的把握的话，我们可能冲着这个陷阱去，最后就掉进了陷阱里。