人民币汇率变动对我国进出口贸易的影响

2012-03-12孙广杰舒文定

当代经济 2012年19期

○孙广杰舒文定

（1、华中科技大学湖北武汉 430074；2、国家审计署北京 100830）

伴随着经济全球化的深入发展，世界经济日益成为紧密联系的一个整体，对外贸易在各国经济发展中的地位日趋重要，汇率作为影响进出口贸易的重要因素，也逐渐成为影响各国经济内外均衡以及稳健发展的重要经济指标。汇率波动的影响主要涉及对外贸易、资本的国际移动及旅游业等。考虑到我国经济增长对进出口贸易的依赖程度较高，本文着重探究汇率波动对我国进出口贸易以及经济发展的影响，并依据人民币的走势提出了应对这一变化的政策建议。

一、人民币汇率波动的影响因素及走势预测

传统观点认为，本币的升值会达到抑制出口以及刺激进口的作用，即使一国的贸易收支恶化。正因如此，由于我国贸易顺差额一直位于世界前列，所以人民币一直承受着升值的压力。自2005年开始，我国实行的是以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度。据官方数据统计，人民币对美元的汇率（年末价）：2005年为 8.0702，2006年为7.8087，2007年为 7.7035，2008年为 6.8505，2009年为 6.8189，2010年为6.6227，可以说，自汇改以来，人民币汇率一直呈上升趋势，但升值幅度逐步减小。

1、影响人民币汇率波动的主要因素

第一，国际因素，主要表现为贸易顺差过大，与各国利差明显。在国际贸易中，我国的出口严重大于进口，国际收支自1994年以来一直处于盈余的局面，根据统计局数据显示，我国的外汇储备自2000年后一直位居世界前列，与此同时，我国利率与美国等大国相比，相对更高，导致资本有大量流入我国的趋势。故来自国际间的压力以及来自国际的资本流入共同向汇率的升值施压，导致其持续走高。第二，国内因素，主要表现为通货膨胀严重。金融危机爆发后，全球各国为刺激经济的复苏大量发行货币，导致全球货币过剩，大量热钱通过各种渠道流入我国货币市场。此外，由于我国贸易顺差现象的存在，更加剧了我国货币流动性过剩的局面。这种高的流动性意味着我国市场对货币的需求量远小于供给量，也就意味着人民币升值的压力会随流动性过剩程度的增加而加大。第三，综合因素，主要表现为国家间经济增长的不均衡。金融危机、美国次贷危机以及欧债危机的相继爆发给全球经济带来了很大的波动，致使美国、欧盟等诸多国家经济一度萎靡，相较于这些国家而言，我国从这些危机中蒙受的损失最少。我国的经济大体呈高速增长趋势，加上我国是美国最大的债权国，所以人民币一直承受着来自美国甚至国际的升值压力。

2、人民币汇率走势预测

总体而言，人民币汇率持续走高应是大势所趋，但或有短暂走软趋势。具体分析如下：首先，自2010年至今，央行多次加息并提高存款准备金率已从一定程度上缓解了货币流通性过剩的局面，也就是说，这一举措缓解了人民币升值的压力。但是，正因为我国紧缩的货币政策致使中外利差显著，从而导致热钱大量流入，这一现象减弱了货币政策对人民币升值的“减压”效果。其次，我国贸易顺差的世界地位难以撼动，人民币升值压力难以根除。从2005年至今，尽管人民币持续升值，但至今我国贸易顺差的优势并未受明显影响，也正因为如此，我国经济发展的速度也高于诸多国家，故来自国际间的压力会进一步增加人民币升值的压力。

二、我国经济对进出口贸易的依存度

对外贸易依存度是指一个国家或地区国民经济对对外贸易活动的依赖程度。从进出口额在GDP中所占的比重来看，根据统计局数据显示，自汇改以来，除了2008年和2009年因金融危机影响导致这一比重有所下滑外，我国对外贸易依存度一直呈上升趋势；从进出口额的同比增长率来看，根据海关总署的统计数据来看，除2009年的同比增长情况因受金融危机的影响呈现负增长外，进出口额的同比增长率大体呈大幅上涨之势，其中，2009—2010年进出口贸易的同比增长率分别高达38.7%和31.3%，具体数据见表1。

表1 2006—2010年我国累计贸易总值的同比增长率

汇率作为影响进出口贸易的主要因素，其波动必将对进出口贸易产生不可忽视的影响。伴随着我国经济增长对进出口贸易依存度的不断扩大，政府应当予以汇率波动越来越多的关注。

三、人民币汇率升值对我国进出口贸易影响的分析

1、人民币汇率升值对我国进出口贸易的积极影响

第一，降低我国的进口成本。人民币汇率升值以后，进口产品的价格与以往相比会有所下降，降低了我国进口国外商品的成本及费用。此外，在这种情况下，消费者可以花更少的钱买到进口产品，对消费者来说，也有利可途。第二，促进进出口贸易的结构升级。目前，我国的对外贸易以低附加值产品、低技术含量劳动的出口为主。贸易的增长更多的是靠劳动密集型产品的出口来拉动，对于高新技术设备等都依赖进口。人民币的升值意味着我国产品廉价的优势已削弱，这会激励出口企业生产出技术含量更高的产品，站在长远的角度来看，这会带来出口结构的改善，有助于我国的外贸增长方式由粗放型转向高质量、高效益的集约型。第三，有利于中国企业的跨国发展。人民币汇率的升值降低了海外投资的成本，促使了更多的企业在国外建立跨国公司。伴随着中国企业的“走出去”，我国在国际市场上的竞争力也会加强。第四，增加外资的投入。对已在华投资的外企而言，人民币的升值增加了它们的利润，这样可以增加投资者的信心，进而使其再投资。人民币若持续升值，则会形成投资的良性循环，吸引更多外资。第五，改善贸易条件。贸易条件的改善表现为同等数量的出口产品可换回更多的进口产品。人民币的升值改善了我国以往出口商品价格走低的情况，增加了出口商品的利润。利润的增加也可进一步刺激产业进行产品升级以及技术创新，有利于我国经济的长期增长。

2、人民币汇率升值对我国进出口贸易的消极影响

第一，抑制出口贸易。人民币汇率的升值，会使出口单位产品的外币价格有一定幅度的提升，这一方面表现在我国产品以往特有的廉价优势会逐渐减弱，不利于出口的持续扩大。另一方面，如果要在人民币升值的情况下维持我国产品的出口数量，则要求企业降低出口单品以人民币表示的价格，这样会减少企业的利润。总而言之，我国的出口贸易规模会因人民币汇率的升值而减小，即便维持规模不变，我国的整体经济也会蒙受一定损失，除此以外，我国出口企业的发展也会因此受到一定制约。第二，增加我国失业率。人民币汇率的升值改善了我国的贸易结构，让我国的企业更多地去生产附加值高以及技术含量高的产品以获取更大的利润。而劳动密集型产品出口会受到抑制，致使拥有众多劳动力的加工型企业利润下滑，最终导致众多素质较低的就业者面临失业。这对我国就业环境的改善带来了一定的冲击。第三，不利于我国企业在本国的发展。人民币汇率的升值意味着消费者可以相对更低的价格去购买质量更好的进口商品，这将导致国产商品销售量的下滑。另外，企业的转型与升级需要花费一定的时间，所以汇率的升值在短期内会对竞争力较弱的企业造成负面影响，但是，对于有一定竞争力的企业而言，这无疑是其进行产品技术升级的契机。第四，不利于吸引外商投资。对于已在我国投资的外商而言，人民币汇率的走高对其是有益的，但对于潜在的投资者而言，人民币汇率的升值无疑增加了其投资成本，最终可能导致部分的潜在投资商放弃在华投资。第五，影响我国金融市场的健康发展。人民币汇率的持续走高会让投机者产生人民币将继续走高的预期，最终将致使热钱在短期内大量流入我国金融市场，对我国金融市场产生较大冲击。考虑到我国金融市场发展本身相对滞后，人民币汇率的走高不益于其健康持续的发展。