立足融资服务 发展产权交易市场——从《产权导刊》复刊10周年公开发行百期谈起

□胡小龙 （湖南省联合产权交易所董事长）

立足融资服务 发展产权交易市场
——从《产权导刊》复刊10周年公开发行百期谈起

□胡小龙 （湖南省联合产权交易所董事长）

在今年1月召开的全国金融工作会议上，温家宝总理强调指出，做好新时期的金融工作，要坚持金融服务实体经济的本质要求，牢牢把握发展实体经济这一坚实基础，从多方面采取措施，有效解决实体经济融资难、融资贵问题。作为资本市场不可或缺的重要组成部分，中国产权交易市场的发展始终与中国企业发展的需求并行，从企业持续经营和发展上来讲，是与企业日益迫切的融资需求并行。《产权导刊》从停刊到复刊、历经千辛万苦发展至今，从内刊变为公开发行刊物，成为行业协会会刊，一路走来，不仅承载着办刊人和产权人的心血，更见证了产权交易行业的思考、钻研、创新和发展。值此复刊十周年、发行百期之际，我谈几点个人认识。

1 资本市场的实质是资本融通市场

资本市场是生产要素的聚集与分配的市场化行为。所谓资本市场的资源配置功能是指金融资本与产业资本的有机配置。在整个市场化运行过程中，产业资本相对稳定，金融资本则始终保持着较强的流动性，这是金融资本流动性的特征所决定的。主板股票市场的运行充分体现了金融资本的这一特征，当企业（产业资本）在一级市场募集了资本（金融资本）之后，金融资本为企业增强了活力，发挥了它的作用，但作为金融资本流动性的特征并没有因此而削弱，反而通过股票市场（二级市场）的运行而更加活跃了。中国产权交易市场的产生虽然与国有企业的改制密切相关，但其市场的功能作用依然离不开“融资”二字，也即为增强企业融资渠道而打造的市场平台。中国产权交易市场二十年来的发展成果及其社会贡献充分体现了资本市场的这一主要功能，使其名副其实地成为证券市场的重要补充。这应该也是多数业内人士区别产权交易市场与公共资源交易市场的根本原因所在。

2 在实践中坚持以融资服务为主旨发展产权交易市场

湖南省从建立产权交易机构开始，始终将融资服务作为建立和发展平台的主旨。一是平台搭建的资本依托便紧密地与带有金融职能运作与发展空间的地方金融控股集团相连，且随着交易机构的发展不断增强，至2010年重组湖南省联合产权交易所，作为控股股东的湖南财信投资控股集团公司已投资2000万元。湖南财信投资控股集团公司是集证券、信托、银行、保险、产权交易、担保、创业投资及金融资产处置等金融及类金融业的地方大型金融控股集团。湖南省联合产权交易所作为金融体系中的直接成员，无论在服务宗旨、业务指导和企业文化等方面都为发挥融资功能和自身平台建设创造了有利条件。二是长期以来市场开拓以提供融资服务为主旨。虽然在交易品种创新上我们一直在不懈努力，但是工作的重心始终是围绕为企业提供融资服务开拓市场。除了经常性的产（股）权交易业务外，我们先后通过招商引资成功地操作了多起增资扩股业务，为企业融资近20亿元，获得广泛的社会好评；在招商引资过程中，我们积极地引进推介PE投资者，为电子、煤炭、机械制造等行业找到了新的投资人；近几年金融债权资产处置也成为我们一项较频繁的业务，除了为东方、华融、长城等资产管理公司处置不良金融资产外，还为银行、信托、担保等金融及类金融单位的股权融资、金融债权回收开展融资服务。三是在新的市场领域开拓中，我们同样坚持以为企业，特别是为中小企业提供融资服务为主旨。2010年底湖南省股权交易所成立伊始，我们就客观地分析了市场形势和兄弟省市的实践做法，遵循资本市场的主旨功能，确定其功能定位和运作模式。即以“强化融资功能、弱化交易功能”的功能定位，着力打造集融资功能、企业上市培育与孵化功能、PE退出功能三大功能于一身的区域投融资平台；以“股权私募融资为核心业务，以托管和交易为基础配套服务业务，向前端的股份制改造咨询服务业务和后端的股权质押融资服务业务延伸”的业务模式。推动包括重组股权托管中心的各项工作进展顺利。近期将有近10家企业挂牌。我们相信只要坚持正确的市场定位，为企业融资提供优质服务，就能够取得成功和持续稳健发展。

3 立足融资服务将赢得企业信赖和政府支持

由于我们的服务紧紧贴近企业的需求，因此随着时间的推移我们的服务越来越获得企业的信赖，这也使得我们的业务不但没有因为国企改制的基本完成受到影响，而且连年都以10%以上的速度增长，每年都超额完成了省政府下达的融资任务和公司股东下达的各项经济指标。服务单位也以多种形式给予我们荣誉和鼓励。正因为如此，湖南产权交易市场自始至终得到了各级政府的全力支持。2006年在推进经济体制改革的文件中就明确提出“以省产权交易所为依托，积极推动全省产权市场的整合，初步建立股权登记、托管、产权交易一体化运作平台。”按照这一要求，我们着力全省产权市场整合，打造集企业产权、行政事业单位产权、金融资产产权、排污权、版权、诉讼资产等交易的综合性产权交易平台。而这些无一不是与省委、省政府及各上级部门的关怀与政策支持密不可分的。

事实说明，确立以融资服务为主旨，建设与发展产权交易市场符合资本市场的基本要求，急企业之所急，解企业之所难，必然会赢得社会各界，特别是企业的认同与信赖，也必然会得到各级政府的支持，产权交易市场也必将获得长足的发展。■