中小出版企业财务管理现状分析

湖北省审计科研所 邵 娟

当前我国出版产业市场，中小出版企业占其中绝大多数，且各出版企业在经营规模、方式、利润以及财务管理方面参差不齐。在中国的出版业市场上，中小出版企业普遍具有资金实力偏低，图书市场份额有限等弱点。中小出版企业在出版业市场只能作为被动的市场价格接受者，在上游供货商及下游分销商的管理中面临着严峻挑战。据国家统计局相关数据显示，2010年以来我国经济始终处于通货膨胀上升时期，2011年一季度的PPI 同比指数更是创下7.1%的上涨幅度，CPI 则同比上涨5.0%，大大增加了中小出版企业各项原材料成本、人工成本以及融资成本等，造成众多的中小出版企业陷入资金紧张的不利局面，严重威胁中小出版企业的长期经营发展。因而，在中小出版企业加强经营管理的同时，要全面控制预算和各项成本支出，降低其在面对激烈的市场和行业竞争中所面临的成本上涨、资金流动、费用支出等风险。

一、中小出版企业财务管理概述

（一）财务管理本质。针对财务管理的本质分析，邢宗江（1998），王庆成（2000）等认为其本质上是企业商品生产、流通等经营管理的资金运动，具体体现在资金的筹集、投资，收益的分配等，并在资金的运动过程中充分反映了各经济主体间的关系，构成财务管理本质的资金关系论。

刘贵生（1995）则认为财务管理是企业为体现其生产职能而进行的生产要素、生产成果的分配时构成的体系。在整个过程中，无论是生产资金还是收益所得资金的分配构成财务管理的核心环节，进而形成资金分配理论。

最后，伍中信（2001）认为，财务管理是凭借资金流通实现产权管理的过程，是价值与权力的结合，产权是隐藏在资金、价值背后更为抽象的财务管理力量，形成财权流论。

国外学者多从实践角度对财务管理提出新的认识。如Brigham，Ehrhardr(2005)认为企业财务管理应主要围绕长期筹资、长期投资以及资本运营等三个方面展开，明确了中小出版企业财务管理的核心内容。

（二）中小出版社财务管理对象。中小出版企业财务管理的对象是企业经营运作过程中的资金流动，具体包括资金的筹集、投资、消耗、收益以及分配等，且在资金运动的各个阶段，财务管理的任务是不同的。

在筹资阶段，企业财务管理需要利用各种政策手段和潜在优势积极拓展和发掘投资渠道，控制筹资成本，打造最优资产结构，降低财务风险；在投资阶段，财务管理主要是实施投资计划，控制投资决策的有效运行；在资金消耗方面，主要为维持企业正常的生产活动所带来的费用、成本管理等；收益是资金的回收阶段，在该过程中的财务管理主要控制资金的形成过程；最后，收益的分配则是对企业参与主体间财务管理的处理的体现。

（三）中小出版社财务管理的内容。对中小出版企业财务管理活动主要包括筹资管理、投资管理以及收益分配管理三个过程。

1.筹资管理。企业筹资主要有股权融资和债券融资两大途径，两者间的比例构成通常意义上的资本结构。权益资本能为企业发展形成长期稳定的资本支持，但成本和风险相对也比较高，债券资本成本、风险相对较低，但需要到期归还。中小出版企业在筹资管理中应首先坚持动态的资本结构调整，这是由企业所处的市场经济环境、政策、信息技术以及行业竞争等动态外部环境所决定的；其次，应积极分析同行业中相似企业资本结构，汲取其中有利于自身发展的筹资方式。

2.投资管理。投资过程是财务管理过程中将筹集的资金按照投资计划、投资决策从事相应的生产经营活动以获取收益和回报的过程。作为生产型企业，投资是为了获取回报以抵消资本成本以及生产过程中的各项费用支出从而获取利润的过程，因而，通过一定的财务控制手段提高资本收益率、降低资本投资风险是企业财务管理中投资管理环节的重要内容。

3.收益分配管理。收益分配主要是决定在一定时期内，企业收益中作为再投资留存部分及分配给各出资人之间的比例，这也是财务管理中处理企业经营参与各主体间财务关系的过程，对保证企业资本来源稳定性，经营的可持续性和效率性等具有重要意义。

作为当前激烈市场竞争的参与者，企业为获得稳定的资本投入，就必须对投资人进行投资回报，但分配给投资人的收益越多，企业用来扩大再生产、获取市场竞争优势的可能性就越小，同时也会降低自身对于市场投资者的吸引力，反之亦然。

二、当前我国经济发展背景下中小出版企业财务管理内外环境及现状分析

（一）潜在威胁及劣势分析

1.成本费用增加，经营风险剧增。2011年一季度的PPI 同比指数创下7.1%的上涨幅度，CPI 同比上涨5.0%，造成中小出版企业燃料、电费、水费等原材料成本价格，产品加工制造成本以及人力成本等均呈现持续上涨的趋势。随着银行贷款利率的提高，依赖于债券资本融资的中小出版企业融资成本也会大幅提升。此外，相对于大型出版企业对于市场价格、原材料供应商及销售商的议价权，中小出版企业需要时时面对和应付上游供货商原材料持续上涨压力及下游销售商拖欠资金的压力，严重增加企业资金周转负担。

2.融资困难，财务风险增加。尽管当前中国出版业市场的中小业者具有机制灵活、决策迅速以及有效应对市场需求的优势，但其注册资本普遍不大，资本实力有限，再加上管理水平有限、资源匮乏、核心技术和品牌形象不具竞争力，使其在资金紧张时很难获取银行信用支持和证券市场上广大投资者的注意。相应的融资渠道也以自身生产积累、银行贷款为主，少数企业能吸收证券市场融资及社会资本闲余，但这类方式易导致企业资金链断裂，引致巨大的财务风险。

3.新媒体阅读终端的挑战。依据《全国国民阅读与购买倾向抽样调查报告》显示，自1999年以来，中国民众图书、杂志阅读率分别下降8.7%和10.6%，且随着当前信息化的发展、互联网的普及，通过手机、电子阅读器、Flash 动画、E-mail、博客以及电脑等多媒体阅读形式的占到被调查的有阅读能力的人绝大多数，这种全方位、精细化以及深层次的数字化出版方式也给当前的中小出版企业带来了巨大的挑战。

（二）我国中小出版企业潜在机会分析。我国出台的出版业保护政策，为其适应竞争，打破不充分进入壁垒，充分享受市场经济的福利提供了潜在的机遇。如国家陆续出台的《出版物市场管理暂行规定》《国家“十一五” 时期文化发展规划纲要》《关于深化文化体制改革的若干指导意见》 等为规范和促进出版市场的发展做出了重大贡献。

此外，据国家统计局数据显示，2006-2010年间，我国GNP 的年平均实际增长率达到11.2%，2010年的实际生产总值更是突破397983 亿元，而伴随着国民经济的发展和人民生活水平的提高，人民对于出版物的消费量也在不断提高，其也为中小出版企业的发展提供了良好的机遇。

三、中小出版企业财务管理体系的完善

（一）财务管理观念创新。中小出版企业财务管理必须进行管理理念创新。首先，对于企业内部知识、人才、资本等无形资源与生产设备等有形资源同等看重，实行生产经营和资本经营的二元发展；其次，对于财务管理中的会计信息的统计和处理，要真实体现企业生产经营活动，重视知识资本、人力资本等新兴资源的构成和细分，通过有效的财务分析软件和模型，透过财务信息的表象，真实反映企业的生产经营活动，为企业科学决策提供依据；最后，对财务管理的资金运作和流动应兼顾其安全性和效益性，在保证资金安全的前提下，提高其流动性和收益性。

（二）基于社会责任的财务目标制定。企业财务管理的基本目标主要包括企业利润最大化、股东财富收益增加、企业现金流顺畅以及企业价值最大化等。而企业具体的财务管理目标则是需要依据企业资本结构、投资人偏好、市场环境以及企业内部战略目标等一系列因素决定。

所谓中小出版企业利润最大化的财务目标是指，通过设置有效的经营策略和财务政策，充分发挥资本货币的时间价值，风险与报酬的匹配等合理经营，在尽量控制企业经营风险的基础上，保证企业市场价值最大化的目标和过程。其中该理论的计量模型为：

其中：V(value)表示企业价值；

FCFt（free cash flow）表示中小出版企业第t年的自由现金流量；

i 表示与风险相匹配的报酬率；

t 表示中小出版企业自由现金流量的具体时间；n 表示持续的具体时间。

（三）全面预算管理。企业财务管理必须首先实现由粗放收支预算管理向精细化的，以市场和业务为导向的全面预算管理转变。以市场需求预测为预算编制的起点，以实际出版物为预算编制对象，对中小出版企业经营内部各环节实行全面预算编制，并利用强有力的考核、监督程序保证预算管理的执行。此外，作为财务管理重心的资金流动管理也应居于全面预算管理的核心，资金是带动企业正常生产和资源流动的血液，资金的周转循环、完全流动决定了中小出版企业的生存和发展。

（四）优化资本结构及收益分配机制，提升资源配置效率。赵姝丹（2011）认为中小出版企业内部关键控制点应放在现金、存货和信用风险的控制。中小出版企业应通过股权让渡、债券筹资等方式，实现融资渠道多元化，稀释原投资者对企业的控制权，降低资本筹集成本和各种财务风险，优化资本结构，提高企业的资本效率。同时，完善收益分配制度，提升企业对资本市场投资者的吸引力。

（五）财务管理信息化。基于手机、电子阅读器、Flash 动画、E-mail、博客以及电脑等多媒体阅读形式的挑战，中小出版企业电子产品及财务管理的电子化势在必行。可尝试引进对具有决策支持、网络知识以及会计信息处理支持的ERP 信息系统。这种网络化的会计信息系统有助于实现各部门子系统，如出版系统、发行系统以及人事系统之间的资源共享及会计信息数据实时采集和传递，进而有利于各管理系统通过公共接口与外部供应商、承销商、银行以及税务等系统的联接，实现业务信息的实时转化，体现会计信息处理的多元化，提高会计信息的透明度及企业财务管理的效率，充分发挥中小出版企业外部监督机制，降低企业经营风险。

1.蔺新菊.2010.企业财务管理变革趋势分析.工业审计与会计,5。

2.石景全、于晓巍.2009.现代企业财务管理体系的构建模式.中国新技术新产品,23。

3.赵姝丹.2011.浅析通货膨胀下中小出版企业的财务管理对策.财务与会计,6。