大成基金:央行再加息 流动性调控或渐收官等

　　大成基金：央行再加息
　　流动性调控或渐收官
　　央行4月5日突然宣布，自4月6日起将一年期存贷款基准利率分别上调0.25个百分点。这是年内第二次加息，也是央行自2010年10月启动加息周期以来在半年内的第4次加息，一年期存款利率已经由2.25%上调为3.25%。
　　大成基金指出，从各档利率上调情况看，这次加息属对称加息，从各档利率继3月央行改货币净投放为回笼并再度上调存款准备金率等举措来看，央行的加息措施在预料之中，其首要目标仍然是抑制通胀。这一方面是自2010年以来整体偏紧的货币政策整体趋势使然，一方面也是因为长期存在并可能在今年达到峰值的的通胀水平对负利率状态构成了较大压力使然。
　　就这次加息本身而言，加息后3.25%的存款利率水平与5％左右的通胀水平已基本匹配，所以未来虽然存款利率可能还会上调，但上调空间有限。具体到对A股市场的影响而言，在调控周期没有完全结束前，A股流动性可能仍不足以发动大规模行情。目前的市场，更偏向于会受到数量化回收流动性和抬高资金成本的双重政策影响，短期内可能仍以震荡行情为主。
　　
　　鹏华基金：
　　关注日本震后修复力
　　9级强震及核电危机给日本造成了重大损失。日本大地震对日本经济的整体影响仍然还需要进一步的研究评估。
　　鹏华基金认为，日经指数在经历恐慌性抛售后三天内又反弹上涨约7%，显示短期过度反应产生较好的投资机会。日本作为世界第三大经济体，凭借以往优势将会以较快速度恢复并继续保持在许多行业的科技革新领先地位。鹏华环球发现基金作为一只全球投资的基金，国际市场波动为在低价位建仓提供了很好的投资机会。在仓位配置上，以前一直低配日本，近期日本股市波动则为配置日本市场创造了很好的投资机会。目前日本市场估值水平具有吸引力，东证股指估值水平约为14倍，远远低于过去十年平均水平，也是金融危机后的最低点。
　　
　　华安基金：建议保持中性仓位回避中小高估值
　　4月5日的加息虽然普遍预期之内，但或许有点超市场预期，因为之前公布的货币、PMI等数据明显偏弱，央行副行长易纲也曾表示满意当前的利率。但华安基金一直强调货币政策没有多少回旋空间。
　　此次加息，是在信贷控制见效、货币增速显著回落、经济已显示出走弱迹象之后的首次加息，表明了政府目前首重稳定通胀预期，并已经提高了对增长下行的容忍度。由此，市场预期的上网电价提价、油价提价的兑现难度都显著加大了。由于经济增长已经显露出疲态，保持下半年经济增速将明确进入下行态势，通胀率因此将会逐步回落的判断，因此估计本轮加息已接近尾声，预期5月或者6月还有最后一次加息。
　　另外，今年以来人民币兑美元已经升值1.06%，华安基金预期为对抗大宗商品价格上涨改善贸易条件，升值速度会加快。在上述判断下，华安基金认为市场将继续保持波动市，仍然建议保持中性仓位、均衡配置、波段操作、回避中小高估值品种。
　　
　　招商基金：
　　看好天然气铁矿石焦煤
　　招商基金表示：虽然受到日本地震和中东局势动荡影响，今年全球市场仍然向好，尤其看好天然气、铁矿石、焦煤等行业的上市公司。对于日本地震所带来的影响，由于含有核泄漏事件，重建步伐将很艰难。不过，历史经验显示，自然灾害的发生对整个宏观经济往往利大于弊，尤其是基建、房地产业会有大发展。
　　目前利比亚的石油生产和出口基本停滞，国际油价近期持续攀升。若利比亚局势较快稳定下来，国际油价下降，也不利好石油公司的股价走势。但大宗商品在2011年会有较大波动。看好天然气，核电危机后清洁高效且技术成熟的天然气发电会更受青睐，从而得到较快发展。