公司评级

　　深发展A：
　　两行整合进行时
　　宏源证券给予“增持”评级
　　中国平安出具承诺函，自评估基准日之次日至完成过户到本公司名下之日，认购对价资产所产生的收益由深发展享有，损失由中国平安承担。预计平安银行2011-2013年度净利润分别为23.00亿元、28.58亿元、35.97亿元。如果补偿期间（3年内）的任一年度内的实际盈利数低于相应的利润预测数，则中国平安应以现金方式向深发展支付前述实际盈利数与利润预测数之间的差额部分的90.75%。深发展已经准备好两行合并，只是等待监管机构最后的批文，此公告增加了股份锁定期、过度期间损益安排以及平安银行盈利预测和补偿规定，有效保护了深发展原股东利益。从盈利角度看，虽然短期将摊薄ROE和EPS，但中期盈利可期，维持增持评级，并在下半年重点推荐。
　　
　　苏宁电器：
　　强化海外平台
　　世纪证券给予“买入”评级
　　公司6月28日发布公告称，日本Laox计划向公司境外全资子公司MAGIC及苏宁集团的境外子公司GALAXY定向发行2.57亿股，发行价为35日元/股，募资约合7.21亿元人民币。募集资金主要用于在中国和日本开设新店以及采购渠道等。发行完成后，MAGIC将持有Laox发行在外普通股51%的股权，成为其控股股东，而GALAXY将持有Laox14.3%的股权，成为其第二大股东。公司利用LAOX平台在中、日两国进行“双市场”门店拓展，并在中国开启“双品牌”的运营，由于公司在国内有明显的规模优势和较强的市场竞争力，其成长性稳定。目前苏宁电器2011年的动态PE也仅为17倍，接近历史估值低位，因而维持公司“买入”评级，未来六个月的目标位为18.4元。
　　
　　葛洲坝：
　　旱涝推进水利建设
　　平安证券给予“强烈推荐”评级
　　根据今年国务院1号文件《关于加快水利改革发展的决定》，预计十二五期间将完成水利投资2万亿。公司目前是国内最大的水利水电施工企业之一，占据中国水利水电工程约25%的市场份额，在全国及海外28个国家均有业务涉及。我们认为，公司将凭借水利水电施工特级资质及规模性竞争优势，在未来十年水利兴起的建设中，迎来快速发展的机遇，公司水利水电工程施工和水泥业务的收入将持续快速增长，预计2011年、2012年EPS分别为0.55元、0.70元，对应当前股价的动态PE分别为21.3倍、16.8倍。我们认为，强烈的资产注入预期提升了公司估值，公司应享受高于行业平均的估值溢价，因此给予其2011年动态PE为30倍的估值，首次给予“强烈推荐”的投资评级。
　　
　　宇通客车：
　　公交市场给力淡季不淡
　　民生证券给予“强烈推荐”评级
　　公司近期排产紧密，月排产4千辆以上，淡季不淡，主要是公交订单及出口同比大幅增长。公司看好未来公交市场空间，我们预计今年公交行业增速为15%。四季度客车行业将迎来旺季，预计2011年公司客车销量达4.8万辆，同比增长17%。目前公司设计产能3万台，极限产能为5千多台每月，2010年克服产能压力销售4.1万辆客车。公司未来新规划产能为4.5万辆，其中2011年底将有5000辆专用车达产；2012年4季度10000辆新能源客车、10000辆公交车将达产；另外还有20000辆客运车在用地审批过程中。即至2012年产能为5.5万辆，将大大缓解产能压力。公司是客车行业龙头，业绩增长明确。预计11-13年公司EPS分别为2.04元、2.49元、3.03元，给予公司强烈推荐评级，目标价28元。
　　
　　东阿阿胶：
　　全产业链掌控战略明确
　　兴业证券给予“推荐”评级
　　近期我们调研了东阿阿胶，与管理层就公司经营状况及未来发展策略进行了沟通。公司未来将从国内、国外两个市场加强对驴皮资源的掌控，继续维系“阿胶块”提价控量、“阿胶浆”保价放量、培育潜力阿胶保健品的产品战略，同时加强对渠道的管理和开拓，最终实现阿胶全产业链的掌控。公司实现阿胶全产业链掌控战略包括3个部分：（1）进一步加强对上游驴皮资源的掌控力度；（2）阿胶系列产品具有不同的定位：阿胶块提价控量、阿胶浆放量并着力培育阿胶保健品大品种；（3）加强对渠道的掌控并开拓新的销售模式。鉴于公司不断加强对上游驴皮资源的掌控、拥有阿胶的优势品牌和良好的渠道，我们预测公司2011-2013年的EPS分别为1.27、1.76、2.34元。我们维持“推荐”评级。
　　
　　建研集团：
　　跨区布局推进
　　东北证券给予“推荐”评级
　　公司全资子公司福建科之杰拟使用自有资金500万元，设立河南科之杰，从事混凝土外加剂的生产和销售。河南是国内水泥生产大省，2010年水泥产量达到1.14亿吨，占国内产量6.12%，商品混凝土产量达到2002万立方米。公司将在河南建立较为完整的混凝土外加剂生产基地，有利于公司抓住河南及周边地区混凝土外加剂发展的契机，迅速拓展河南及周边地区的混凝土外加剂市场。我们再次重申前期观点：（1）随着“跨区域、跨领域”布局的逐步推进，特别是三代减水剂产能的逐步释放，公司的收入和盈利能力将迎来中长期的提升过程；（2）2010年是公司的毛利率低点和业绩低点，2011年业绩同比将有较大的提升幅度。我们初步预计2011-2012年EPS为0.70元、1.10元，维持“推荐”评级。
　　
　　东阳光铝：
　　业绩增长确定
　　金元证券给予“增持”评级
　　近两个月，国际基本金属价格出现了明显下跌，有色板块多数上市公司不可避免地面临业绩下调的风险，但东阳光铝属于铝深加工领域，受益于下游电子行业的快速发展和公司技术实力的提升。今年公司产品价格不仅没有下降，反而略有提升，同时主要产品今明两年产量将保持30%左右的复合增速，2011-2012年业绩增长确定。未来产能的扩张主要还是看市场的需求情况，化成箔、精箔、钎焊箔、亲水箔都会可能扩大生产，其中化成箔、钎焊箔的扩产幅度会大一些，可以预见的今明两年内将保持30%产量增长。我们认为公司业绩将逐季稳步增长，2011年中报业绩预计将达到0.20元，同比增长约66%。预计2011-2013年EPS分别是0.51、0.72、0.86元。对应当前价格约29倍PE，给予“增持”评级。
　　
　　合康变频：
　　需求旺盛订单暴增
　　民族证券给予“增持”评级
　　2011年第一季度，公司取得新增订单合同台数298台，比上年同期增长46.80%。预计2季度订单情况将超过1季度，全年新增订单预计为1700台左右，同比增长60%以上，订单金额9.5亿元左右，同比增长50%以上。随着募投项目亦庄基地投产，再加上公司在武汉地区积极开拓新的产能，产能开始逐渐释放。估计公司5月单月产能在140台左右，6月产能有望达到160台左右。到2011年下半年，随着武汉基地的建成投产，公司届时将彻底解决产能瓶颈问题。我们认为高压变频器在国内尚处于普及阶段，未来需求有望持续增长，公司作为行业龙头企业之一，未来3年业绩年增长率有望达到30%以上。结合相对估值法和绝对估值法，公司的合理估值区间为21.76-24元，建议增持。
　　
　　古越龙山：
　　业绩有望继续高增长
　　浙商证券给予 “买入”评级
　　公司连续第七年投放央视广告，今年新增凤凰卫视和内地卫视，新广告宣传片准备就绪，持续的市场投入效果开始显现。另外，公司产品结构升级转型，陆续剔除低端产品，提升中高档产品比重，推广年份酒、低度淡爽酒，部分产品包装升级。势在必行的提价行为和产品结构进一步升级转型快速提升公司业绩，并将保持高增长。现阶段，公司正迈向一个收获的秋天，虽然这个果实还不是很大。我们预计2011年实现营收14.5亿元，同比增长35%，归属于上市公司股东净利润1.75亿元，每股收益0.28元，其中扣除非经常性损益后归属于上市公司股东净利润1.45亿元，对应每股收益0.23元，同比增长53%，继续保持快速增长。基于上述要素，我们给予古越龙山买入投资评级。
　　
　　
　　南方泵业：
　　建立全国销售网络
　　长江证券维持“推荐”评级
　　公司计划