公司评级

　　格力电器：
　　空调市场给力
　　中银证券给予“买入”评级
　　截至2010年底，我国农村空调保有量仅为13台/百户，远远低于城镇107台的水平。尽管到今年底，空调内销市场将突破6000万台，在这一巨大基数的前提下，我们仍然相信农村广阔的需求空间将是保证空调行业未来持续景气的根本动力。预计公司今年全年将实现空调产量近3，000万台，目前市场上供货出现紧张。随着郑州和武汉项目的投产，将逐步缓解当前的产能紧张问题。公司11年上半年实现营业收入400.6亿元，同比增长60.5%；实现净利润22.1亿元，同比增长40.4%；实现每股收益0.783元，业绩符合预期。我们对未来空调市场持续快速增长表示乐观，分别上调公司11-13年每股盈利预测至1.938元、2.400元和2.831元。维持对其买入评级。
　　
　　洽洽食品：
　　毛利率持续回升
　　中投证券给予“强烈推荐”评级
　　上半年营业成本同比增长41.51%，主要是原材料成本上涨，伴随公司提价效果显现，毛利率由一季度的22.00%提升至二季度的25.47%，盈利能力大幅回升。原材料价格大幅上涨，同时新产品薯片在初期预计无法盈利，上半年毛利率由去年的28.56%降至今年的23.75%，但随着提价效果显现，盈利能力已经回升，二季度毛利率较一季度提高3.47个百分点，下半年的表现将更加明显。往年上下半年收入占比为4:6，明年春节更早，因此今年下半年收入占比应该更高，新产品规模化之后盈利能力会提升。预测11/12/13年EPS1.00/1.40/1.92元，除去账面上接近8.68亿超募资金，对应今年估值仅29倍，按12年30倍PE，未来6个月目标价42元，维持“强烈推荐”投资评级。
　　
　　乐视网：
　　受益于储备版权升值
　　渤海证券给予“推荐”评级
　　在版权方面，公司目前的版权库储备规模电视剧超过5万集、电影超过4000部，优质网络版权市场占有率不断提升，2011年热播电视剧的独家网络版权占有率超过70%、含非独家的网络版权覆盖率超过95%，并且已经预先锁定了2012年以及2013年热播影视剧独家网络版的30%。从而为版权分销及其他各项业务开展打下了良好的内容基础。根据公司目前业务的发展状况，我们调高对公司的业绩预测，预计2011-2013年，公司将分别实现营业收入4.78、8.07和12.14亿元，净利润1.28、2.24和3.18亿元，公司目前2011年动态市盈率接近40倍，短期估值不具吸引力，但是从2012年动态市盈率来看只有约22倍，因此我们维持对公司“推荐”的投资评级。
　　
　　汤臣倍健：
　　中报业绩超预期
　　宏源证券给予“买入”评级
　　上半年共实现营业收入2.8亿元，同比增长73.8%；归属于母公司净利润8930万，同比增长64.24%，对应EPS为0.82元，基本符合我们在中报前瞻中对其63%净利润增速的预测。去年年底由于计划签约姚明，因此公司有意在上半年控制了品牌推广费，导致去年营销费用呈现出前低后高的态势。而今年上半年品牌推广费已达12.6%。目前对于下半年的营销活动公司已经做了安排，预计全年费用率将保持这一水平。上半年公司拥有营养素补充剂和保健食品批准证书39项，在途申请待批的新产品50余项，为公司未来产品更新换代、产品线继续扩张打下良好的基础。预计2011-2013年收入分别为5.6亿元、8.8亿元和13.6亿元，维持“买入”评级，年内目标价72-84元。
　　
　　祁连山：
　　下半年供需将好转
　　中金公司给予“推荐”评级
　　7月以来，兰州和青海的水泥价格从前期高位分别下调了30元和25元，原因一方面，兰州周边4条生产线和青海西宁周边2条生产线集中释放产能，另一方面铁路建设放缓，水泥需求低于预期。这个情况低于我们前期3季度价格可以企稳的预期。8-10月，预计价格走势仍然偏弱。祁连山5条水泥生产线预计最快在2013年初投产，意味着2012年年内甘肃新增生产线将不超过1条，产量的增长主要来自今年下半年投产的产能在明年的发挥。预计明年甘肃产量增长约10%，而需求增长15-20%（考虑铁路建设有一定放缓），明年尤其是下半年之后的供需将好转。股价经过前期充分的调整，今明两年估值分别为13.9x和10x，作为成长股的长期投资价值逐步显现。
　　
　　雏鹰农牧：
　　猪价高涨助升业绩
　　广发证券给予“买入”评级
　　公司上半年商品仔猪、商品肉猪销售量分别为24.56万头、11.92万头，同比分别增长44.56%与41.90%；而因公司自身养殖规模扩展需求，公司主动缩减二元种猪销售量至1.21万头，同比下降20.92%。另外，公司商品仔猪、商品肉猪、二元种猪销售价格分别上涨39.4%、48.8%、21.7%。价格弹性向上、销售规模增长、费用率下降，综合导致公司净利率增长150.92%，为29.48%。短期关注养殖行业景气高涨，长期看好公司成长性，“雏鹰模式”兼具产能的快速复制性和管理的高效性，可实现养殖规模快速扩张。预计公司11-13年EPS分别为1.22、1.49与1.86元。现股价（32.17元）对应PE分别为26倍、22倍、17倍；考虑到未来3年公司接近50%的高成长性，给予公司“买入”评级。
　　
　　江海股份：
　　工业类渐成增长动力
　　兴业证券给予“推荐”评级
　　公司立足高端，在不断提高工业类电容占比的同时，致力于优化产品结构。一方面致力于耐高压、大容量、高可靠性，推出更好的产品以提升单价，另一方面加强高单价、高毛利产品量的提升。化成箔自给率的提高，亦有助于整体毛利率的提升。铝电解电容作为基础元件，应用广泛，行业增长稳定。江海作为国内龙头，在行业结构调整的大势下，较早的向工业类电容器转型。拥有全线产品生产能力及高端客户群，产品发展战略明确，通过提升工业类电容比例、产品结构优化、原材料自给率提高，提升总体毛利率。我们看好公司的持续、稳定的增长能力。预测公司2011年至2013年公司每股收益分别为0.75、1.05、1.39元，给予公司“推荐”评级。
　　
　　兴发集团：
　　受益于磷矿石涨价
　　华泰联合给予“增持”评级
　　公司上半年净利润同比增长22%，EPS同比增长19.11%，公司净利润增长主要来自于磷矿石的价格上涨和销量增加。兴发集团磷矿石毛利占比已经提高至主营业务毛利的51%。2011上半年磷矿石收入同比增长70.06%，毛利率达到70.36%，同比增加4.23个百分点。根据中华商务网统计，2011年上半年湖北省兴山地区30%品位的磷矿石价格同比上涨30%左右。我们判断磷矿石价格仍将继续维持高位。受益于全球磷肥行业高景气，我国磷肥行业盈利提高。伴随我国磷矿石集中度不断提高，磷矿石的溢价能力将逐渐增强。我们继续维持公司“增持”评级，维持前期盈利预测。在农产品中长期牛市的背景下，全球磷化工行业将在未来2-3年仍然保持较高开工率。
　　
　　博深工具：
　　围绕工具战略布局
　　天相投顾给予 “增持”评级
　　近期，我们对博深工具进行了实地调研，与公司管理层就公司5年发展规划、各项业务发展状况、海外投资设厂规避反倾销、以及高铁刹车片等储备项目进展情况进行了沟通交流。通过实地调研，我们认为公司作为国内金刚石工具行业龙头企业，行业定位及发展战略清晰。“十二五”期间，公司将“坚持一个主业，抓好三类产品”，除了继续优化金刚石工具产品布局，还加大力度开拓电动工具及合金工具两大业务，力争到2015年，实现销售收入及净利润增长四倍。我们认为公司围绕工具产业，积极调整产品结构、开拓新产品和新市场，发展目标清晰，未来成长性看好。我们看好公司的稳定增长前景，以及储备项目的潜在贡献，首次给予公司“增持”的投资评级。
　　
　　
　　中国重工：
　　航母受益第一股
　　光大证券给予“买入”评级
　　公司发布中期业绩预告，预计2011年上半年归属于母公司的净利润同比增长256%以上，即净利润为28.3亿元以上，合每股收益0.31元以上，略超我们预期。中国重工是我国海军装备科研生产的主体力量，承担着我国水面舰艇、舰船武备、水中兵器、信息电子等方面的研究、设计、制造、试验、保障任务。旗下大连船舶重工是我国最著名的海军大型舰艇建造商之一，我国第一艘航空母舰“瓦良格”号正由其改造。未来中国继续建造航母时，大船重工可能是其唯一建造基地，因此，中国重工可能是我国建造航母受益最大的上市公司。我们调高了公司2011-2013年EPS至0.57/0.72/0.92元维持“买入”评级，目标价17.10元，对应2011年30倍市盈率。
　　
　　海大集团：
　　饲料苗种同时发力
　　国泰君安给予“增持”评级
　　上半年海大集团实现饲料销量123.5万吨，增长40.82%，其中水产料46.36万吨，增长51.01%。由于成本上涨、养殖利润较好，饲料均价同比上涨7.2%。下半年随着水产饲料放量，均价水平还将有所提高。海大远期规划中，非饲料业务利润占比将接近50%，制剂苗种是主要来源，这在本期中报已初见端倪。制剂、苗种毛利润占比合计达到12.7%，饲料业务毛利占比降至83.5%，比前几年的平均水平低10个百分点以上。提高全年饲料销量预期至332.8万吨。由于上半年海大的饲料销量超预期，尤其是水产饲料销量增速高于50%，我们上调其2011年全年饲料销量到332.8万吨，增长40%。我们上调海大2011年业绩预测到0.55元，上调目标价至22.4元，维持增持评级。
　　
　　蓝色光标：
　　外延式并购超预期
　　银河证券给予“推荐”评级
　　上半年，公司IT行业原有客户的营销投入仍在持续加大，公司业绩快速增长；汽车行业近年的新开发客户投入进入高速增长期，公司业绩高速增长；另外，活动管理业务大幅增长，已经成为公司新的业务增长点；互联网业务、娱乐营销业务等新业务的开拓亦取得良好进展。自上市以来，公司不断通过收购并购提升其市场份额，以及扩充其广告公关各子行业的资源，包括营销培训服务、互联网广告、微博营销、金融公关、地产广告、户外广告等，在提升市场份额的同时为公司未来成长为中国一流的专业传播集团的战略目标奠定基础。我们看好公司的未来发展，重申公司的“推荐”投资评级，，按照2012年25倍-30倍的P/E水平，公司估值区间约为42.38-50.85元。