转势时机未到

　　本周回顾
　　受外围市场震荡影响，港股本周大幅波动。虽然受中央政府对香港特区的一系列扶持措施刺激曾一度走强，但不敌欧债危机的拖累，最终报跌收场。一周计算，恒生指数下跌1.12%，收报19399.92点；国企指数跌1.68%，收报10277.38点。
　　重磅股中国移动（00941）业绩和派息符合预期，在跌市中因防守性强而受青睐，股价一周涨2.5%；汇丰控股（00005）受欧洲将征收金融交易税的消息影响，股价先升后跌1.88%；长江实业（00001）虽然有主席李嘉诚连续第五度增持，但股价仍下滑3.32%，同系的和记黄埔（00013）则跌4.87%。
　　国务院副总理李克强17日上午在国家“十二五”规划与两地经贸金融合作发展论坛上宣布一系列中央政府支持香港发展深化两地合作的新政策，其中包括：到"十二五"末，通过CEPA基本实现内地与香港服务贸易自由化；将允许以人民币境外合格机构投资者方式（RQFII）投资境内证券市场，起步金额为200亿元；要巩固和提升香港国际金融中心地位，将在内地推出港股组合ETF（交易所交易基金），继续支持内地企业赴港上市，允许内地港资法人银行参与共同基金销售业务。香港相关行业股票包括交易所、券商、本地银行等应声上扬。香港交易所（00388）涨3.87%，海通国际（00665）先涨后跌3.21%，申银万国（00218）涨30.22%，中银香港（02388）涨6.32%，东亚银行（00023）涨4.27%。
　　中国银监会此前对商业银行的地方融资平台贷款进行了多轮清查，结果显示银行地方融资平台的风险状况远好于预期。监管人士透露，目前确认现金流达到全覆盖、拟退出平台贷款管理作为一般公司类贷款运营的平台贷款2.8万亿元，涉及平台2900家，占全部平台贷款三成。根据该调查结果，中资银行资本金的消耗将明显减少。但加息预期压制了内银股的反弹势头，建设银行（00939）微跌0.19%，工商银行（01398）跌0.82%，民生银行（01988）业绩好于预期股价升6.42%。
　　同样有业绩惊喜的中国财险（2328）上半年实现净利润同比大幅增长约97%，超过去年全年水平，优于市场预期，并恢复派息；另外，董事长吴焰预计今年全年ROE将大幅高于去年23%水平。中国财险股价升6.1%。
　　
　　下周展望
　　美国总统奥巴马近日表示，在国会9月份复会时将提出一份提振经济、创造就业及控制赤字的详细计划；但是在当前的特定背景下，奥巴马政府要推出大规模的刺激措施并不现实，会遇到很大的阻力。同时，由于目前的通胀预期太高，令美联储也很难启动QE3：最新公布的7月份PPI环比增长0.2%，核心CPI环比上升0.2%、同比上升1.8%，增幅创2009年12月以来新高。
　　欧洲的数据也不乐观：德国GDP增长由第一季度的1.3%降至第二季度的仅0