绕开定增股的“雷区”

　　涨幅176％！与20家破发定增股相比起来，冠福家用（002102）目前股价较定增价格如此彪悍的涨幅多少显得有些鹤立鸡群。与冠福家用同样涨幅很大的还有紫鑫药业（002118），其涨幅高达106.48％。据本刊統计，在39家2010年四季度实施定增的股票中，目前股价较定增价格涨幅超过30％的共有9只。在参与定增机构赚得盆满钵满的同时，其解禁的动力也就更足，这无疑将对股票二级市场的表现带来巨大的压力，而这亦是投资者在四季度投资中不得不防的“雷区”。
　　
　　大涨定增解禁股达4亿股
　　据本刊統计显示，目前股价较定增价格涨幅超过30％的股票共计9只，其中涨幅超过100％的股票有冠福家用和紫鑫药业，涨幅在40％-50%之间的有三花股份（002050）、康恩贝（600572）和歌尔声学（002241），此外，恒源煤电（600971）、徐工机械（000425）、北斗星通（002151）和飞亚达A（000026）的涨幅在30％-39％。
　　记者注意到，上述9家公司中，除飞亚达控股股东深圳中航集团认购的499.69万股和三花股份控股股东三花控股集团认购的333.69万股的限售期为36个月，其他发行对象的限售期均为12个月。这也意味着在四季度上述公司定增解禁股合计将达到4.01亿股，总市值高达145.74亿元。由于认购对象账面浮盈充沛，其抛售动力也就十足，届时将会对这些股票二级市场的走势带来一定的压力。
　　值得一提的是，认购对象中以基金为主的股票可能抛售的压力更大。因为四季度往往是基金做净值的最后冲刺阶段，在今年大盘走势疲弱，基金业绩表现平平的背景下，这些基金恐怕更希望通过增定获利出局的结果来为业绩雪中送炭。
　　上述公司中，飞亚达、恒源煤电和歌尔声学的认购对象中均出现两只基金。其中，信达澳银和工银瑞信分别认购飞亚达增发股份的400万股和600万股；兴业全球和易方达分别认购恒源煤电的700万股和1.1亿股；嘉实和易方达分别认购了歌尔声学的500万股和229.13万股。从这里也不难看出，易方达基金着实是定增股的狂热追捧者，多次参加认购。
　　
　　回避业绩不佳的个股
　　紫鑫药业俨然已成为定增股里的一个另类。由于被曝业绩造假，公司股票也自8月起开始停牌，截至目前澄清质疑仍未有进展；另一方面2010年公司定增的募投项目日前又出现了新的调整。根据公司最新公告，去年募资投入建设的吉林通化、延吉、磐石及敦化等四地的人参产业系列化基地项目因故将发生变更。停牌前公司股价一年多来至少上涨两倍多，目前公司诸多负面缠身，复牌之后股价表现恐怕不容乐观。
　　凌云股份虽然目前股价距离增发价格仍有23.55％的跌幅，但由于2010年四季度该股曾有过一波疯涨，股价从10月初的13.48元短短一个月时间涨至19.60元，涨幅高达45.4％。而这一期间也正是公司定向增发顺利过会，定向增发犹如给公司股价打了一剂强心针，而正因为透支过度导致今年以来该股二级市场表现十分差劲。同时，公司上半年业绩出现下滑，归属于上市公司股东的净利润1.10亿元，同比下滑18.88％。此外，公司定增拟投资的涿州、武汉、哈尔滨以及芜湖等四个汽车零部件项目投资缩减，转而收购控股股东经营性资产，但资产质量和定价状况却未向投资者说明和披露，其中蕴含的风险也容易被投资者所忽视，但已有券商给出了公司“中性”评级。