威孚高科:直逼箱体上轨 或冲年内高点

　　四季度订单环比将有较大改善。前三季度重卡行业销量同比大幅下滑，同时整车和发动机企业多在消化库存，公司本部直列泵和参股企业博世汽柴高压共轨系统订单三季度均同比大幅下滑，导致公司前三季度利润出现波动。由于一季度是重卡销售旺季，整车企业会在前一年的四季度进行备货，应对销售旺季的到来。由于前三季度下游企业去库存基本完毕及开始为明年一季度备货，预计公司和博世汽柴订单在第四季度会出现较大改善。初步预计公司全年并表业务利润同比增长，投资收益可能会略有下滑。
　　公司在商用车排放升级领域布局完整，三大业务将全面受益。排放标准升级，将会促使燃油喷射、进/排气系统的升级换代。在燃油喷射系统领域：公司自主开发的WAPS 系统、VE 分配泵与博世汽柴的高压共轨系统将在柴油机燃油喷射系统配套市场进行高低搭配；在排气系统领域：公司在尾气后处理系统技术储备丰富；在进气系统领域，市场份额将进一步提升：公司涡轮增压系统业务增长迅速，柴油机增压率不断提升将有利于公司做大该项业务。公司将长期受益于排放标准的升级。
　　操作策略：该股近期急势上扬，已经进入整理半年之久的箱体中枢，若成功突破上轨，则有望冲击年初形成的高点。