农林牧渔:中央政策文件将成为催化剂

　　投资要点：1、据传中央明年一号文件将有望锁定农业科技，大农业板块将整体受益；2、种子、水产等将在四季度进入销售旺季或捕捞旺季，行业利润将逐步放大。
　　
　　据统计，申万38家农业重点公司三季报净利润同比增37.8%，高于此前33.1%的预期值。其中，养殖业同比增长97%；饲料业同比增长55%，不过种业和林业受季节性因素影响而出现了不同程度的下降。
　　一号文件将强化农业科技。四季度种子陆续进入销售季节，虽然2012年种子总体供略大于求，但龙头种业公司核心品种2011年大田表现较好（登海605、隆平206等），预期热销品种销售增加，先玉335（杂交玉米）、两系杂交水稻等上市公司主导品种产销规模均有所增长，价格也适度提高。同时，种业扶持政策细则逐步落实预期（"育繁推一体化"企业取消所得税、推荐业绩增长较为确定的登海种业、隆平高科；关注基本面逐步改善的万向德农、敦煌种业科研院所剥离商业化育种职能等）、"一号文件"强化"农业科技"预期等均成为种业板块催化剂。
　　海参等水产品将进入捕捞旺季。海洋养殖板块表现优于农业板块整体，主要是因为四季度是传统意义上的进补消费旺季，届时海参的销量将出现增长，价格也将在之前水平上出现一定程度的上涨，而东方海洋和好当家纷纷在10正式进入捕捞旺季，有望积极参与并分享海参销售这一量价齐升的季节性行情。目前威海水产品批发市场鲜海参价格达到220元/公斤，同比上涨近16%，如东方海洋莱州海域10月17日开捕，目前日捕捞量在1万斤左右；好当家10月2日开捕，预计目前日捕捞量已由初期的1万斤/天上升到4-5万斤/天。根据业绩增长的确定性依次推荐獐子岛、东方海洋、好当家。