新兴产业后市大有可为

　　相信许多投资者本周的心情处在忐忑不安之中：周三A股在结束调整展开突破之时，周四又遭遇外盘暴跌的拖累。的确，今年的A股行情一直不好，近期的强势反弹已经让套牢者挽回了一些损失，而短线客也有了不菲的收益。一旦行情陷入盘整，去留之间让人有点彷徨。所以认识行情性质，有助于我们把握节奏，拿捏热点。
　　在基本面上，本轮反弹的一个重要基础就是在通胀见顶的条件下，紧缩政策出现放松的预期。本周公布的10月份CPI数据让人感到通胀问题已经渐行渐远，而温总理对房地产调控的强硬表态，让我们感到政府在目前定向宽松上的确是有的放矢。货币政策虽然没有出现实质性调整，但是信贷闸门放松、央行加大市场净投放等都表明紧缩政策正在悄然发生转变。
　　投资热点来看，目前已经越来越清晰，当前行情是对未来新一轮经济增长的一种预期。因此，我们的投资思路也应该朝这这些方向转变。新兴产业是我们投资的主线。新兴产业板块经过前期调整之后，目前的估值水平重回历史低位，而且7大新兴产业仍处于技术生命周期的增长繁荣期，后市或将大有可为。此轮新兴产业的c3d64de5c593fc720979c6bc7ad5e99f投资潮有别于过往的概念炒作，以往政策利好刺激下板块齐涨现象或将难现，更多的是基于企业盈利预期的深度掘金，新兴产业个股未来的分化将日益显著。创业板本周的强势表现正是基于这种预期。我们投资的重点首先是要梳理每个新兴产业中的重点细分行业，关注新兴产业中具有持续成长能力的龙头或市场错误定价的企业。
　　从消费市场角度看，今年上半年股市投资遵循传统消费的思路，对高端消费品展开了新一轮价值再挖掘，一批高端消费品类公司的估值数倍于市场平均水平。经过一轮快速调整之后，新一轮消费热点开始被市场所关注并认识。需要强调的是，无论是传统消费服务行业，还是新型消费服务行业的成长，通常伴随着两个过程，一是产业整合购并重组的过程；二是由小型企业成长为大型企业的过程。本周文化传媒行业冲顶之后，我们的具体目标可以重点关注医疗服务、快速消费品、奢侈品以及信息服务（含物联网）等。
　　另外，从新一轮投资热点来看，投资依然是未来拉动经济增长的核心动力，从“十二五”规划以及新兴战略发展导向等相关政策看，未来投资热点包括水利建设、电网建设（特高压、智能电网）、新能源（新能源汽车、核电）、高铁、海工、通用航空等。从目前情况看，这些热点基本上同步于市场调整，特别是今年以来受投资增速减缓和其他因素冲击，整体估值水平处于相对低端位置，新一轮投资预期会在年末至明年初渐渐启动，这些板块后期也有机会。
　　从技术面观察，目前这种休整属于良性的强势整理。从技术形态分析，指数在攻克60天均线后，股指强势震荡，虽然在周四跌破了10日线，但均线系统目前仍保持良好的发散形态，且20天线向上交叉30天线，形成中期金叉，意味短线调整并没有改变中期趋势。指数自身的趋势而言，各市场指数本轮低点都是今年4-5月间跌破重要形态颈线后的量度跌幅目标。如创业板综指，4月25日率先跌破横跨8个月的大型头肩顶形态颈线后快速下跌，目标是800点，上证指数是过去一年左右所形成的大型对称三角形的破位下行，下跌目标分别是2300点左右。上述指数实际下跌的结果依次为740点和2307点，与理论目标几乎一致。行情启动的位置符合中级反弹的性质。从周线级别来观察，上证指数周MACD已经形成金叉，这就预示着尽管短期可能会出现震荡，但中线向好的局面已经形成，笔者认为从趋势上看，中短期内上证指数会有一个区域震荡的过程，大概区间为2420点-2620点（30日与120日均线之间），随后就有机会逐步向250日年线位置靠近（目前2760点附近）。
　　在这种背景下，投资者就不必过于纠结于短期的涨涨跌跌，在本轮反弹没有触及目标位以及基本面预期没有大的变化之前，不要患得患失，调整好心态，拿住股票，积极做多才是最佳的选择。