分红缺失与高管高薪

　　有资料表明：2010年上市公司中有近800家未分红。在1990-2010年间，上市公司融资达4.3万亿元，而同时给股民的分红只1.8万亿元。也就是说，从整体看，投资者若只靠分红，那么连一半成本都收不回来。无怪人们对炒作那么热衷。在美国，大部分上市公司都拿出利润的30%-40%分红，有的甚至拿出高达50%-70%支付红利。随着国际经济一体化的进展，热衷于西方“神话编造财富”的人们似应考虑一下“神赐财富”理念的“升级”了。
　　国内上市公司虽然募资不算少，但未能完成利润计划，高管不但无需承担责任，反而可拿超均高薪。这就值得研究。仅就2010年而言，上市企业高管平均年薪为66.8万元，是全国平均工资的18倍多（3.67万元），是金融行业人员平均工资（7万多一点）的9.54倍。这就发生了一个问题：既然编造的利润未能完成，凭什么高管可拿超均几倍乃至十几倍的工资？既然不是凭业绩拿超均高薪，那他们究竟是为广大股东而经营企业，还是为少数大股东或者个人利益上班？更有甚者，高管们成立一个自己的公司，以此和他们就职的上市公司合作。借“公”的名义赚“私”钱，利润大部进了高管的公司，至于上市公司，则仅维持基本的生存。
　　从结果来看，由于大部上市公司不分红或少分红，且高管又拿超均高薪，并且很多市场融资又有意无意地流入少数人之手，加上高管持股的快速减持，因此“神赐财富”在这些少数人及高管身上可以轻而易举地以表面合法的方式实现。但对于大部分股民，特别是中小股民来说，这种“神赐财富”是可望而不可及的。
　　笔者以为，大部上市公司不分或少分红，固然有的是由于利润计划完成不好，但另外一方面，高管高薪则不受影响，则是把本应给股民的分红装到了高管的口袋里。“神赐财富”在少数人身上的实现，不仅使高管持股加速减持，同时使得高管“闪人”也愈演愈烈。仅今年11月份深沪两市就有94家公司105位高管相继辞职。这恐怕不仅是对公司失去信心，更多是见好就收。这样做的结果是，既推卸对不能实现的故事编造或执行的责任，又使内幕交易查证起来颇为困难。这是证监部门应重视的问题。
　　在“神赐财富”理念的初级影响和侵害较多、现还不能完全抵制此种侵害的情况下，防御理应升级。至少大部上市公司理应分红，且至少分红不低于一年期银行存款利率。并且，应该将这项规定作为一项硬性规定，除非三分之二以上中小股东同意，才能变通。
　　同时，不分红的公司，高管年薪不应超均18倍，至少应考虑拿不可超金融行业人员平均工资的年薪。同时还应规定：不分红乃至亏损，不但没有资格拿超均高薪而且应被追究责任。
　　目前形成的炒作投机市似乎是国际经济一体化的产物，好像有资本市场就要炒作。这源于对国际经济一体化的线性认识。事实上，对经济国际化和一体化的理解，应在所有制主体不同的经济框架基础上，运用这两者的经济共通性：都是社会化生产，都运用商品等价交换和资产阶级法权原则。西方国家一开始就存在实行该两项原则中理论与实践相矛盾的弊病。因此，我们对共通性不应迷信，更不应用线性化去认识。实际上，这种弊病对我们的股市已造成了炒作大于分红、投机大于持股投资的侵害。所以，一味地强调一体化、共通性，尤以欧美股市为标准看问题，是不对的。线性看问题忽略了这种弊病带来的“神话制造财富”的腐蚀，给我们造成的困惑是显而易见的，给广大中小股民造成的损失更是触目惊心的。
　　（作者系深圳大学产业经济研究中心特邀副研究员，民盟盟员）