金融股抗跌业绩预增股开始热身

　　在经济下滑依然看不到低点、降准备金率难以一蹴而就、流动性大幅放松尚待时日等市场观点的支配下，本周A股主要指数再创年内新低。但本周保险股和小银行股并没跟随大盘下跌，南京银行（601009）创出最近四个月来的新高，华夏银行（600015）六连阳，民生银行（600016）、招商银行（600036）也都走出稳步上行的趋势。在货币政策转向已成定局、中小企业定向放松的背景下，中小型企业贷款业务方面有显著优势的南京、华夏、民生、招商银行显然较受资金关注。
　　 南京银行所处的长三角区域是中小企业资源较丰富、信用环境较好的区域之一。华夏银行近两年侧重发展小企业业务，目前已形成初具特色的业务模式和覆盖全行的小企业金融服务网络。民生银行11月9日公告其500亿元小微企业专项金融债发行申请获得银监会批准，明年在具有核心优势的小微企业贷款发放上将彻底摆脱存款资金来源不足的困扰。同时，专项金融债资金支持的小微企业贷款不计入贷存比。招商银行早在2009年就开始“二次转型”，即在业务重心上转向零售和贷款利润更丰厚的中小企业贷款。
　　此外，由于南京银行是上市银行中债券占生息资产比重最高的银行（公司为28%，行业平均17. 6%），因此在货币政策微调背景下，公司有望成为较受益于债券市场回升的银行之一。三季度华夏银行以80.23%的增长速度荣登上市银行中间业务的“增长王”。
　　保险股也是央行下降存款准备金率主要受益板块之一，中国平安、中国太保本周走势都强于大市。周一启动网下申购的新华保险（601336）网下机构需求十分强烈。参与新华保险发行报价的配售对象高达237家，家数创下今年以来所有A股IPO的新高。超额认购约48倍，认购倍数创今年以来融资规模在20亿元以上的A股IPO新高。考虑到配售对象初步询价入围后，在累计投标询价阶段的申购量还可以存在最高200%的放大，新华保险最终网下认购倍数有望更高。新华保险将于下周五（12月16日）上市，新华保险较高的估值将对提升老保险股有所帮助。
　　 存款准备金率下调部分化解了今年以来一直压抑市场的资金紧张问题，给债市上涨加了油门，将使债市交投活跃，债券收益率下降。这对于以投资债券为主的保险资金投资收益的提高具有重大意义。另一方面，存款准备金率的下调也使市场对货币政策转向有了进一步的预期。从长期来看，也会对险资权益类投资带来积极影响。
　　 前期市场热点主线股，如以天舟文化（300148）、拓维信息（002261）等为代表的文化传媒股，以及中电环保（300172）、先河环保（300137）等环保股本周再度活跃。这说明了自10月24日行情演绎至今，资金仍然活跃在这些主线中，并且利用此类个股在反弹中向市场表明它们仍然有继续坚守此类个股的意愿。
　　 同时，市场也出现了新的做多主线。周二预告2011年大幅预增的东软载波（300183）和预告2011年业绩翻番的新股道明光学（002632）双双涨停，为业绩预增股行情的到来点燃了希望。预增的小盘股股性活跃，容易受短线资金的青睐。
　　 多家券商一致看好东软载波。十二五”期间是我国智能电网全面建设阶段，预测未来两年电力线载波通信芯片需求量将有30%以上的复合增长，公司保持45%左右的市场份额是大概率事件。另一方面，集中器等下游产品将是另一增长点。
　　 道明光学则是国内反光材料行业的龙头企业，产品产能、销售额均位列国内前列，作为基金一哥的王亚伟率领“华夏系”基金追捧该股。在网下配售中，王亚伟执掌的华夏大盘和华夏策略两只基金，以25元/股的价格，申购760万股，而该股的发行价仅23元/股，最终华夏大盘获配76万股，而华夏优势增长基金也获配76万股。