光伏:装机目标超出预期

　　投资要点：1、可再生能源“十二五”规划光伏装机目标有望大幅提高，未来存在继续上调的可能性；2、光伏核心设备集成商及下游光伏电站系统集成商将优先受益。
　　
　　正在制定的可再生能源“十二五”规划将光伏装机目标提高到15GW。在中国可再生能源规模化发展项目一期总结会上，国家能源局透露，正在制定可再生能源发展“十二五”规划。规划显示，到2015年太阳能发电将达到15GW。此次光伏规划目标超过此前透漏的10GW装机量50%，超出市场预期，为寒冬中的光伏行业送来一股政策暖风。我们预计前期新增装机量会偏低，而后期将会逐渐放量，五年内总的装机容量有可能会超过规划目标。
　　光伏五年装机目标过多次调整，存在继续上调的可能性。最早透漏的可再生能源“十二五”规划中，光伏五年装机目标是5GW，接下来此光伏装机规划提高到10GW，此次公布的装机目标再次提高5GW。我们不排除将来政府再次上调装机规模的可能性。为促使我国非化石能源发展，解决可再生能源发电并网难题，国家能源局透露下一步将推出可再生能源电力配额制。配额制或将规定发电企业在发电和电网企业在并网时都将使用一定比例的可再生能源。另外，规划也首次提出支持分布式光伏发电应用，可以就近解决电力不足的问题。看好东部地区的荒山光伏电站及工业企业建设屋顶光伏电站自发自用。
　　看好核心设备供应商精功科技，以及增速快市盈率低的大港股份以及下游光伏电站系统集成商。精功科技的产品及技术可以降低产业链重要环节的成本，为光伏应用规模的扩大提供内在动力。大港股份以单晶硅片为主要产品，生产规模快速扩张，目前市盈率低，业绩具有很好的成长性与弹性。