理顺思路 来年再战

　　岁末行情，清淡依旧。市场的恐慌演变成一种“为跌而跌”情绪性的宣泄。其实投资者可以利用这段时间回顾一年的投资得失，理顺投资思路，这对做好来年行情是大有好处的。
　　 社会学中有个著名的手表定律，说一个人如果只有一块手表，那么不管这块手表的精确程度如何，这个人还是容易掌握准确时间；而如果有了两块手表，如果走的精确度不一样，那么人倒反而变得无所适从了。手表定律在投资决策中也表现得非常充分，许多投资者在投资学习过程中涉猎广泛，从政策宏观分析到企业基本面研究，再到林林总总的技术分析方法。就学习而言，多多益善，而就决策而言，则需简单，否则就会陷入无所适从难以取舍的危局。
　　 笔者一直把上证综指的60天线作为控制仓位水平的硬指标，一旦跌破就迅速降低仓位水平。当股指运行在60天线下时，整体操作思路就以反弹为主，在60日乖离达到-10附近，考虑进场。这个办法也会遇到骗线的时候，但从长期测算来看，这个办法还是能够规避大级别的调整。这样看来，付出一些机会成本也是值得的。事实上，投资市场之中，并没有十全十美的投资策略，有得必有失。其实，只要找到符合自己特点，掌握其核心策略的投资方法，从始至终坚持使用，那么距离投资成功就为时不远了。投资中最怕的就是策略的飘移，这时往往就会招来较大的损失。一个简单的策略往往反映着事物的本质，不管你是基本分析派，还是技术派，要想投资成功，都要进出有据，否则，无论涨跌都会乱作一团。
　　 从目前基本面情况来看，悲观者和乐观者有着不同的解读，恰如面对一个只剩下半杯水的杯子，希望与绝望存乎一心。在笔者看来，目前的下跌已经是对经济可能存在的问题的放大反应，中国经济增速可能放缓，但经济不会硬着陆，政策会稳中求进。由于节前股市的调整已经充分反映了一季度宏观经济惯性下滑的预期，同时又产生对节后政策回暖的新预期，同时伴随着“两会”召开、上市公司年报披露拉开帷幕，两会信息与分红新政将产生共振，逐步产生春季行情。而从时间节点来看，明年趋势性上涨行情时间周期可能不会太长，全年大约3个月左右，而最容易产生行情的时间点是2月至5月之间。因此，明年元旦前或春节前市场很可能在极度悲观中形成一个重要低点，并反复震荡形成底部。
　　 从技术分析角度来看，上证综指持续收阴，目前10年均线位于2329点附近，而20年均线位于1722点附近，其保持着近百点的速率上行。从年K线的角度分析，1850点附近将是2012年的重要支撑位。对于目前指数的“挖坑”行情，在地产、金融保持稳定的背景下，2000点以上任何点位都有可能成为行情的转折点，简单地认为会直接持续下行的想法显然是过于轻率的。现阶段无须犹豫和徘徊，应以积极姿态寻找机会。众多行业与群体正酝酿反弹与估值修复的动力，特别值得关注的是像信息技术等这类投资弹性大的品种。
　　 从明年行业选择上来看，在整体经济增速下滑的大背景下，一定要寻找政策扶持，发展空间巨大的行业作为投资标的。上周末国务院研究部署加快发展我国下一代互联网产业（IPv6），这是一个涉及产业链及技术支持存在众多创新与突破的全新产业，这与支持八大重点高技术服务业紧密相关。近期已形成了一批强势向上突破的信息技术领域的品种，如北纬通信、国脉科技、拓维信息等。IPv6产业发展关联的三网融合、物联网、云计算、移动互联网等信息信息技术服务，在信息技术进入全面融合时期，将会催生新的盈利模式、新的产业机会。除了一批大型企业外，更多像国民技术、华胜天成等这类小型低市值企业，有可能在IPv6产业以及其他信息服务创新发展中找自己的定位和突破口，从中受益并可能成长为行业巨人。