《财经网》

　　世界经济离则死合则生
　　戈登·布朗：英国前首相
　　
　　2010年，国际货币基金组织预测一个涵盖宏观经济、贸易和政策体制的协调策略将使全球GDP实现5.5％的额外增长，并因此创造2500万－5000万个就业岗位，并使9000万人脱离贫困。但考虑到世界经济当前面临的结构问题及生产消费间的巨大缺口，一个全球增长协议如今显得更加必不可少。
　　有人说，1930年那场史上最严酷的经济危机其实是另一更严峻问题的先兆，这一看法或许比较奇怪。然而，当历史学家回顾1990年后那场将20亿新生产者卷入世界经济的全球化浪潮时，他们会发现在2010年左右其实出现了一个转折点：150年来西方（美国以及欧盟）第一次在制造、生产、出口、贸易和投资方面被世界其他地区全面超越。
　　事实上，亚洲消费市场的规模将在2020年中前期达到美国市场规模的两倍。然而，今天西方和亚洲市场依然相互依存。亚洲出口额中的三分之二销往西方，而发展中国家间贸易仅占全球贸易总额的20％。
　　换句话说，十年前美国引擎足以驱动全球经济，而未来十年内随着新兴市场国家中产阶层消费力的不断增强，它们将最终占据这一角色。但目前为止，欧美都无法在不增加进口的情况下增加消费，而中国和其他新兴市场也不能在缺乏西方强劲市场的情况下扩展其生产或消费。
　　因此，我们首先必须重新恢复G20增长协议所包含的全球合作大视野。同时还需要一个更广泛也更深入的议程：中国应当同意提升家庭支出和消费品进口；印度应当开放市场以使贫苦民众受惠于廉价进口商品；欧美则应当提升竞争力以增加出口。
　　G20曾强调，未来的稳定需要一个新的全球金融体制来维持。英格兰银行的大卫·迈尔斯预测在未来20年内还发生三次经济危机。而如果他的同事关于亚洲承受压力增大将导致混乱的论断是对的，西方必将对自己未能认真确立全球资本充足率和流动性标准以及一个更精确的早期预警系统懊悔。
　　代表着全球80％生产额的G20集团在2009年成为了唯一能够协调全球经济政策的多国实体。但不幸的是，其成员国迅速抛弃了这个目标并着手寻求单一国家解决方案。可预见的是，单打独斗已无法确保经济复苏，良机也因此再度降临到了G20会议身上。
　　
　　《财经网》博客
　　即将到来的廉价石油
　　刘海影：国际对冲基金基金经理
　　
　　在欧洲、美国分别陷入债务危机之时，QE3备受瞩目之际，一个重要消息是：在未来一段时间，石油价格可能下滑，其影响将巨大。石油之所以重要，不仅在于它作为一种能源商品的工业作用，而且在于它在国际资本循环中扮演的角色。
　　石油价格为什么会下跌？主要在于前期涨幅太高，其中包含的峰值理论溢水、地缘政治溢水以及全球重工业化溢水达到不合理的高位，伴随着全球经济进入增长乏力期，溢水降低可能导致石油价格滑落到40美元。
　　众所瞩目的QE3很难影响石油价格大趋势。量化宽松政策只有在能对实体经济运行有所影响的前提下，才能对石油价格有间接影响。QE2在这方面乏善可陈，在基础货币大幅扩张的同时，货币流通速度相应递减，实体经济并无能力吸纳过剩基础货币。QE3即使推出，其对实体经济的影响很可能难如预期，石油价格将继续其内在趋势。
　　我们的分析在今年5月曾指出，石油价格可能已经筑顶，进一步的分析发现，石油价格的未来甚至比现在最悲观的预测还要暗淡。
　　影响石油价格最大的因素包括PPI指数下滑、美欧经济陷入衰退、中国经济减速、资本市场回报率降低等，在目前的经济环境中将持续对油价施压；尤其是在2012年，石油价格可能探底40美元或附近区域。
　　石油价格一旦走低，数国必将震动。全球化的一个链条在于：中国从欧佩克、巴西、澳大利亚大量进口包括石油在内的大宗商品，美国贸易逆差一半流至中国，一半被其他国家分享。一旦石油价格下滑，美国贸易逆差将可能降低，有利于其经济再平衡进程。巴西、澳大利亚、欧佩克国家、俄罗斯、委内瑞拉等国的贸易条件可能逆转恶化。美元将可能开始上扬，一些国家可能出现经济衰退导致的政治不稳定，尤其是石油生产成本较高的委内瑞拉、俄罗斯、伊朗等国。
　　对于中国而言，石油以及其他大宗商品价格降低利大于弊，但也提出了挑战。如果可以借机推进国内石油产品定价机制、推进市场化进程，有可能为中国经济长期稳健增长扎实基础。而如果放任高耗能、高污染产能借机大肆扩张，对国民福利实非佳音。另外，各相关行业、公司也应注意石油价格下跌有可能导致的各类经营与投资风险。
　　
　　
　　《财经网》消息
　　中国个人消费贷款五年将达21万亿
　　
　　【《财经网》记者】8月31日，波士顿咨询公司（BCG）发布的报告显示，2005年至2010年，中国个人消费贷款余额以平均每年29％的速度增长。预计目前规模在7万亿元的市场将在未来五年以年均24％的速度增长，并在2015年达到约21万亿元。
　　BCG认为，中国的个人消费信贷市场快速发展，并在各个方面蕴含着巨大的增长潜力。虽然这一市场仍处于初期阶段，但中国已经成为亚洲目前除日本之外，个人消费信贷贷款余额最大的国家。
　　
　　国美上半年赢利12.52亿元
　　
　　【《财经》记者 何欣】国美电器（00493.HK）公布中期业绩，2011年上半年收入达到298亿元，净利润达到12.52亿元，同比增长30％。
　　
　　上市公司从事高利贷是饮鸩止渴
　　
　　【《财经》综合报道】据中国经济网9月5日报道，据公开资料显示，截至8月底，有关上市公司发布委托贷款的公告一共117份，涉及64家上市公司，其中，超过银行同期贷款利率有35家，一共发放169.35亿元，同比增长38.2％。
　　有专家称，愈发火爆的民间借贷，愈演愈烈的高利贷现象正在给中国经济金融市场带来巨大危害，正在危及宏观调控手段的有效性。
　　
　　上期本刊高关注度报道
　　2011年09月05日－2011年09月09日
　　1欧元去留
　　2HTML5重构互联网
　　3将国企股改进行到底
　　4分食“黑嘴”汪建中
　　5避免与普适价值发生冲突
　　6地方病难绝
　　7索赔黄光裕
　　8“只有债务危机，没有货币危机”
　　 ——专访“欧元之父”罗伯特·蒙代尔
　　9“抢帽子”的灰色地带
　　10 沉着应对欧美减速 定向宽松大有可为