中国上市公司市值管理研究中心主任施光耀:三类上市公司会特别幸福

　　对于2011年的中国证券市场，中国上市公司市值管理研究中心主任施光耀的判断是，“稳字当头、稳中有升的总体格局”。
　　“具体来说，所谓稳，就是急剧膨胀的概率不大，但巨跌的可能也很小，除非发生不可逆料的重大事件。”施光耀表示，经历了2008年国际金融危机冲击后，A股市场经过2009、2010年两年的修复，总市值规模已经恢复到27万亿元的水平，“2011年有望再次挑战30万亿元大关”。
　　据施光耀分析，从2010年A股市场的市值数据来看，2011年有望延续2010年的势头，以大于市场平均水平的增幅进一步壮大：2010年深市在A股市值总额中所占的比重从21%提高到了29%，非主板市场——2010年中小板和创业板的市值总和在A股市值中所占比重从6.48%提高到了14.31%，“这些数据都是证据。”施光耀说。
　　施光耀表示，2011年，应该有很多上市公司会感到幸福，而其中有三类上市公司会“感到特别幸福。”
　　第一类是2010年新发行上市的公司、特别是创业板公司，它们赶上了一个举世无双的高发行市盈率浪潮，不久前首发上市的新研股份（300159）发行市盈率竟高达150.82倍。畸低的融资成本和畸高的融资效率让它们“幸福得合不上嘴”。施光耀说。
　　第二类是民营控股上市公司。比起国有控股上市公司，民营控股上市公司“少一个婆婆，多一分自由”，可以根据实现股东价值最大化的基本宗旨和客观要求，采取各种管理措施，其中包括实施股权激励计划，完善考核激励机制。施光耀介绍，2010年，有86家上市公司先后推出了股权激励计划，密切了股东与管理团队之间的利益关系，分享了股权激励计划的溢价效应，它们当中绝大多数是民营控股上市公司。
　　第三类是用市值支付完成收购兼并的公司。例如，创业板的立思辰（300010），它上市不到一年，就在市盈率70多倍的高估值水平下，用近3个亿的市值收购了友网科技100