全球通货膨胀下的中国金融安全

邢杉杉

众所周知，自从中国进入改革开放二十多年以来，经济一直处于长期高速发展中。平均十位数的年经济增长，逐年累积的高额外汇储备，无一不显示出中国的改革开放给金融领域带来的成果。尤其是最近两年，中国的外汇储备增长速度有目共睹，更令全世界都侧目。

但是，世界的金融格局是瞬间千变万化。那么，现今的世界金融格局，以及中国自身的经济领域，已经发生了哪些对我国的金融安全产生严重威胁的变化呢？

一、 世界金融格局的变化

1.美元近年的加速贬值。美国一直在发行庞大数量的钞票，源源不断地输出给世界各国，该国人民的优裕生活，他们享用的众多廉价商品，很大程度上来自于这种对全世界输出通货膨胀的货币政策。在此基础上，虽然世界各国都对这种近乎掠夺的美元强势深为不满，但美元暂时不可动摇的地位，决定了世界各国依然要选择它作为日常储备。而数额巨大的美元需求，更加助长了美国政府滥发美元，大力借入外债。外债多了怎么办？很简单，开动美钞印刷机就可以了，美元的贬值可以让还债变得十分从容。而且美国完全不必担心滥发美元带来立杆见影的通货膨胀，原因更加简单，这些滥发的美元根本没有直接进入本国，而是源源不断地被输出给了储备美元的世界各国，通货膨胀，根本就被强行加在了积极储备美元的其他国家头上。

这就是为什么美国政府不仅不担心害怕他们的财政赤字，甚至纵容它的原因。因为，美元贬值就是他们手中的王牌。欠的外债再多又何妨？轻易的贬值，就可以让这些外债转眼缩水，而本国的贸易逆差更保证本国百姓可以买到源源不断的廉价商品，货币的贬值并不会让国民不满。

2.全世界范围内的通货膨胀。滥发的美元不在本国造成通涨，就势必在其他美元接受区造成通涨，这是铁的经济定律。于是，我们可以在近几年越发清楚地看到，全世界的通涨步伐逐渐加快，几乎所有的大宗商品价格都在不停地上涨。石油价格在走出一波下降通道后，已经接连重新步入上升通道，并于近年一直徘徊在100美元每桶附近，这里面有石油本身稀缺的原因，更有美元贬值的推波助澜；黄金，在被人们淡忘了几十年后，重新走出上升通道，并于2011年上半年接连创出每盎司1500美元以上的价格高点；而铜，铝，白银等贵金属，煤炭、土地等稀缺资源，以及大豆玉米等粮食产品，无一不处于价格飙升之中。

3.全球流动性过剩。通货膨胀以及资源价格飙升，自然引发了全球的流动性过剩。全球的虚拟财富市场上，无法避免地会进入数不清的热钱。流动的资本原本就是更喜欢追逐短期资本回报的，哪里有利润可图，它们就会蜂拥而至到哪里。

于是，但凡有利可图的资本市场，都充斥着过剩的流动性。美国股市、印度股市、中国内地以及香港股市都在屡屡刷新历史新高。全世界的经济学家，都在忧心忡忡，担忧全球的经济泡沫正在越吹越大。

二 、中国面临的金融问题

中国身处于这个世界大环境下，自然无法避免被卷入其中，甚至因为很多复杂的原因，我国被卷入的程度远比表面上看上去更加严重。

1.人民币汇率正式开始有管制的浮动。正如大家所知道的，我国的浮动汇率制于2005年7月21日起实行，人民币从该日起对美元开始升值，短短6年时间，人民币对美元的汇率从初始的8.28:1升值到2011年7月初的6.45:1，已经累计升值了大约25%，且有继续向上升值的可能。这种缓慢的升值，给国内外贸业带来的负面影响是巨大的，据初步估计，当人民币升值到10%左右，就会有相当多平均年利润率在10%边缘的外贸企业无以支撑，直至破产。

2.中国外汇储备的贬值。任何一个人都不希望自己辛苦积攒的财产贬值缩水，一个国家当然也不例外。我们国家高额的外汇储备是全部产业工人多年来辛苦积累起来的，作为一个并不富裕的国家，我们当然更加关注这些财富的保值增值。可惜，现在放在我们面前的最大难题就是，我国以美元为主的外汇储备，正在美元加速贬值的大背景下，面临着同样的贬值。

3.人民币升值预期下的热钱涌入，导致资产价格飞速催生泡沫。在中国人民币不断升值的预期下，即将升值的人民币资产不可避免地受到无数热钱的追捧。这些蜂拥而来的流动资本加速抢着购入他们认为价格还不算高企的商品价格，比如中国的房地产、一切大宗国内商品以及粮食，都期待在合适的价格抛出，从这场资本盛宴中分得一块巨大的蛋糕，最终得到超级利益。

从2002年我国楼市的加速起步，到今天的天价房价而且屡屡政策调控无效；黄金饰品价格从2000年起涨了一倍有余；近年嘉德春秋季的收藏品拍卖会上，字画古董等收藏品的拍卖价格屡屡创出天价成交，玉石、红木、宣纸甚至中药等物资价格遭到暴炒，严重扰乱正常的商品价格体系。这一切，都是中国资产市场从未遭遇的状态。

三、中国现今的金融安全

中国现今，人民币已经开始缓慢升值，汇率也在美国为首的多国施压下不得不开始浮动，原先赖以躲过游资冲击的屏障已然不在，一旦面对着不怀好意的外来资本，我们已经准备好和它们进行一场没有硝烟的金融战争了吗？面对日益吹大的资产泡沫，我们找到提前遏制的方法了吗？而我们手中数以万亿计的外汇储备，能够保证保值增值，力保它们在这场看不见的战争中不灰飞烟灭吗？

笔者很遗憾地发现，这种保卫我国金融安全所要做的提前准备工作，目前还远远不够。而近期我国银行以及一些类似金融机构所暴露出来的问题，更加印证了笔者的担忧。就拿最近的美国次级债风波来说，中国几家大型国有银行如建设银行和工商银行，都不约而同地被卷入其中，付出的代价损失高达数千万人民币。而稍远一点，中国首次对外直接外汇投资——黑石基金的购入，也很快在全球股市价格波动中一度损失达到10%之巨。而最让人担忧的是，楼市的飙涨犹如脱缰野马，至今尚无半点回头之象。中国各大城市的楼价早已达到了天文数字，早已远远超过世界房地产价格的平均警戒线。而一旦这日日膨胀的泡沫有开始破灭的先兆，一旦楼市的价格出现拐点，那么，给经济带来的冲击、给银行业带来的呆账坏账数额、给老百姓带来的心理冲击，绝非尚且脆弱的中国金融体系能够承担。其中最重要的是这些危机的导火索，如今并没有掌握在我们自己手中，最有可能的也是最坏的估计，就是掌握在一些国际游资手中。一旦这些资本觉得到了危险的边缘，而他们得到的利益也足够大，那么它们悄然撤出的那一刻，应该就是中国的金融危机被引爆的那一天。到时候，股市楼市暴跌，物价飞涨，高速的通货膨胀，原本升值途中的人民币忽然贬值，都是完全有可能发生的。这绝非危言耸听，回顾全世界历史上的多次金融危机，以史为鉴，我们不能不警醒。

四、如何应对

面对这样可能发生的危机，我们该如何应对？是否就没有什么办法，只能坐等它的到来，再被动地进行善后？当然不是。笔者认为，能够做的其实有很多，只不过在现阶段，这些方法到底哪种最有效，尚且没有定论，但是未雨绸缪，总要比亡羊补牢好，效果也一定明显的多。

首先，就是要建立一种多元化的外汇储备，并且积极储备荷重稀缺资源。黄金、石油、铜、煤炭、土地等资源，都是我们的备选。著名民间经济学家刘军洛早在2003年4月19日就在《上海经济报》撰文指出：中国应当早早建立黄金、石油、铜、煤炭、土地等资源多方面的人民币货币支付体系。我们绝不能再人云亦云地坚持以美元为官方单一储备，只有掌握了更多的战略资源，才能在随时可能打响的金融战役中保证不被击败。这是因为，美元完全有可能在金融战争中被当成一种工具，面临恶意贬值，那个时候我国巨大的外汇储备恰可能成为制肘我们的东西─弃之心痛，留之却只能坐等其飞速贬值。而资源则不会有这样的问题，它们的价格，永远不会脱离他们的商品价值太远。

其次，要抓紧对我国金融体系的监管。尽最大的努力加强国际游资进入中国的监管，更要提前预警它们的流出，地下钱庄、洗钱组织、虚假贸易都应该被作为监管的重点。热钱不能自由进出，这是遏制它们的最好途径，也是大大打击它们积极性的最好办法。

再其次，面对日益高涨的股市楼市，再不能听之任之，而是要大刀阔斧地进行调控，而不能再用以往那种温吞无力的调控方式，要有壮士断腕的决心和魄力，出台强有力的手段打下房地产的虚高价格，挤压出股票市场的泡沫。这样才能抢在外资游资撤离之前，坚决地杜绝资产市场大幅度崩盘的可能。

当然，笔者上述提到的解决之道，只是针对已经出现的危险问题提出的一种“头痛医痛，脚痛医脚”的策略。假如说到绝对有效的应对，我们要做的是真正地大力发展生产力，继续高速发展经济，并且在发展的过程中力求减少和化解各种金融问题，夯实我们的国家根基，这才是最终的终极应对之策。现今的世界环境下，中国和平崛起的路上尚有很多未知的险阻，尤其在正规战争很难打响的今天，金融战争的发生就显得尤其可能。不论如何，保持清醒和警惕，尤其在世界金融格局瞬息万变，周边资本主义国家虎视耽耽的背景下，是绝对有必要的。笔者尤其希望看到的是，我国的金融安全早日被更加重视，并且得到更加妥善和有力的保护。

（作者单位：安徽城市管理职业学院）