对美出口中外需惯性、汇率变动的影响实证分析

北京交通大学中国产业安全研究中心 赵甜

1 文献综述

一国的出口主要受到东道国消费水平、退税率政策和汇率波动等因素的影响。传统国际收支理论认为，进出口需求弹性的绝对值之和大于1时，汇率贬值有利于促进出口。同时，退税率的提高和退税率政策的稳定持续也有利于出口。虽然经济学者对东道国消费水平影响出口发展这一观点几乎没有异议，但对这一因素的影响程度缺乏定量分析。

一直以来，国内研究主要集中在退税率政策和汇率波动对出口影响的独立分析方面。如崔霞(2009)以对美贸易为例研究出口退税对出口贸易的影响，对于美国的出口退税政策弹性较小这一结果，作者认为是由于中美贸易失衡和人民币对美元的双边实际汇率对贸易影响显著造成的[1]。曲洋和万相昱(2009)就汇率变动对中日贸易影响进行实证分析，认为汇率对中日贸易影响的方向和程度并不明显[2]。刘若鸿(2009)将外国消费水平和习惯作为自变量对其影响中国出口的程度进行了实证研究，并得出了外国消费水平和习惯——“外需惯性”——对中国出口的影响大于汇率和退税率政策的结论[3]。

美国作为成熟的市场经济国家，其消费长期处于较高且相对平稳的水平。但在金融危机的影响下，美国市场需求变化对我国向美出口的冲击有多大？2005年7月21日至今，人民币对美元汇率的升值也对中国向美出口产生了很大影响。相应地，今年年初我国部分出口产品的退税率大幅提高。本文便是对“外需惯性”、汇率波动和退税率政策这三种因素对中国对美出口贸易影响的实证分析。

2 模型构建和数据初步处理

2.1 模型的构建

利用计量模型可以得出，出口贸易一般和“外需惯性”、汇率波动和退税率存在长期均衡关系，由此建立长期均衡模型：

其中， 表示中国对美出口贸易额，由于中国对美出口额受季节影响较大，本文将利用SPSS统计软件对 进行季节性调整。 为美国实际GDP，用来反映美国市场对中国出口产品的需求惯性。为两国汇率波动指标。 为中国出口退税率变化，本文认为退税率政策的滞后期为5个月。除美国实际GDP外的所有指标以月度为时间间隔。由于外需惯性具有很强的粘性特征，一旦形成变比较稳定不易变动，因此，本文简单地用美国每年的GDP总额反映当年各月对我国出口产品的外需惯性。

2.2 数据的初步处理

中国对美出口贸易额是根据中华人民共和国海关总署官方网站发布的各月进出口商品主要国别(地区)总值整理得出。图1是2005年7月汇率改革以来中国对美出口贸易变化趋势。从图中可以看出我国对美出口贸易具有两个特点：一是2005年7月以来，出口总额波动剧烈，最高点2008年9月为2468690.1万美元，而最低点2009年2月，出口值为1177853.4万美元，在不到半年时间，出口额下降52.29%。二是2009年出触底以后，中国对美出口额开始回升，在轻微波动的同时，有走高趋势。

图1 2005年7月～2009年10月去除季节性因素前后的中国对美出口贸易额

外需惯性与东道国消费水平密切相关，而消费水平的变化在很大程度上可以从一国实际GDP的变化中看出。本文用美国实际GDP来衡量对我国出口商品的需求惯性。表1为美国2005～2009年实际GDP总额。

表1 2005～2009年美国实际GDP总额 单位：十亿美元

图2是自我国汇率改革以来的汇率波动情况，其数据来源是中国人民银行所公布的人民币兑美元汇率中间价，以直接标价法表示。我国于1994年外汇体制改革时建立了以市场供求为基础的、单一的、有管理的浮动汇率制，但在1994～2005年期间，人民币兑美元汇率变化幅度很小。2005年7月21日起，中国开始实行以市场供求为基础，参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制[4]。在2005年7月～2008年7月期间，人民币持续快速升值，升值率约为15.89%。此后，人民币兑美元汇率稳定在6.82至6.84之间。在分析过程中，本文对当月中每日汇率求平均值得出每月平均汇率。

图2 2007年7月～2009年10月人民币兑美元汇率变化趋势

由于数据的可得性问题，本文只对2005年2月到2009年1月的出口退税率进行分析，2009年2月～2009年5月的数据缺失，利用SPSS统计软件中该点的线性趋势进行缺失值替换后并不影响最终结论的得出。图3为2005年2月～2009年1月中国出口退税率变化趋势。

图3 2005年2月～2009年1月中国出口退税率变化趋势

3 统计分析

利用线性回归法对模型进行分析，结果如下：

表2 模型回归结果

能够看出，模型的拟合优度、调整后的拟合优度和D.W.值都通过检验。其中，外需惯性和汇率因素通过检验，出口退税率没有通过模型检验。说明在我国对美出口贸易中，外需惯性和汇率变化对出口变化影响明显，出口退税率的作用并不明显。其中又以外需惯性的影响最为巨大，外需惯性每增长1%，便拉动出口增长1.285%，远大于汇率和出口退税率的影响程度，这也就解释了在我国人民币兑美元汇率不断上升，出口退税率不断下调的同时出口仍保持增长态势的原因。

4 结论和政策建议

从上述实证分析来看，作者得出以下几点：

4.1 外需惯性是影响中国对美出口贸易最重要的因素

东道国经济发展水平和消费习惯在一定时期内将保持稳定，这使得我国政府的出口相关政策很难在短期内立刻见效，政策时滞和时间的不一致性交织在一起，大大减弱了出口政策的作用效果，加大了我国出口政策制定和其力度控制的难度。这就要求政府在制定出口政策时更多的从长远考虑，尽量避免“急功近利”的短期政策行为。

外需惯性作为一国经济运行的外生变量，其对经济体的外部冲击影响不可低估，从这次金融危机对中国产生的巨大影响可见一斑。我国多年来一直主要靠外需拉动GDP增长的经济发展模式提高了经济运行的风险，应努力扩大国内需求，降低经济运行风险，增强国家经济抵御外部冲击的能力。

4.2 汇率变动对中国对美出口贸易有一定影响，但程度有限

实践证明，美国以中美贸易逆差作为其迫使人民币升值的依据并不合理，人民币升值对中国对美出口贸易产生的抑制作用并不大，中美贸易逆差依然存在。

在经济金融全球化的今天，单纯依靠汇率贬值来提高出口贸易额的政策已经渐渐失效，而转变贸易增长方式，优化出口结构，提高对外贸易的质量和水平，渐渐成为了中国对外贸易政策的落脚点。

4.3 出口退税率对我国对美出口贸易的作用并不明显

中美出口贸易中出口退税政策弹性相对较小，这主要是因为中美出口贸易的失衡是结构性的，而出口退税政策在这一方面发挥作用的余地不大。

[1]崔霞.出口退税政策对出口贸易的影响[J].现代商业,2007,(6).

[2]曲洋,万相昱.汇率变动对中日贸易影响的实证分析[J].经济纵横,2009,(7).

[3]刘若鸿.汇率变动和退税率调整对中国出口影响的实证分析[J].经济理论与经济管理,2009,(9).

[4]金瑞庭.人民币汇率波动对中国出口贸易的影响——基于中美时间序列数据的实证分析(2000～2009)[J].吉林工商学院学报,2009,(7).