安全投资应该注意的10个问题
2011-07-05方鎏
方鎏
01
恪守量入为出的原则。即使恰逢大牛市，也不能脑子一晕，借债投资。有人卖了房子去炒股票，或者借钱买房卖房，以期获得中间收益，这是极其危险的行为。
02
三三制原则。所谓三三制，是指在大多数情况下，可以将自有资金分为3份，30%供日常消费，30%办理银行定期存款或国债等低风险理财产品，30%分配至股票等带有风险的投资品种。
03
不熟不入，不懂不做。有人认为越是熟悉越是容易有认识偏差，“不识庐山真面目，只缘身在此山中”，但选择投资品种，还是选择熟悉的比较好。比如IT从业者选择股票，自然能分析出不同IT类股票的成长预期。巴菲特解释为“理解你所持有的东西”。
04
确立安全边界。巴菲特表示，确定一只股票的安全边界尤为重要，这是保证成功投资的不二法门。一只股票有其实际的价值中枢，当市场价格已经超过这只股票的实际价值很多的时候，就到了该卖出的时候了。你在“抄底”时，也不要指望在已经跌了95%或者90%的时候能够买入，这是很难的。
05
不要预测市场底部和买进时机。如果你一定要做预测，那就只做长期的、模糊的和方向性的预测。预测几个月以后的物价、金价、铜价、汇价或者股价，实在是不明智的。格雷厄姆在去世前几个月的时候说：“如果说我在华尔街60多年的经验中发现过什么的话，那就是从来没有人能够成功地预测股市波动。”
06
防守好于进攻。让我们再复习一遍巴菲特的观点：“虽然我们在某些市场上扬的年头里落后于标普指数，但在标普指数下跌的11个年头里，我们的表现一直好过这一指数。换句话说，我们的防守一直好于进攻，这种情况可能会继续下去。”
07
价值，价值，价值。这似乎是老生常谈，但也是巴菲特反复强调的投资之道，在你决定做任何投资时，都可以想想这句话。
08
止损原则。任何投资都不可能一帆风顺，要有适时止损的勇气和胸怀。巴菲特曾在他的老师、现代证券分析创始人、人称华尔街教父的格雷厄姆那里学到两条投资规则：第一，永远不要亏损；第二，永远不要忘记第一条。这与传统的“富贵险中求”的投资观念是截然相反的。它告诉你：如果你想要谋发达，你一定不要冒风险。
09
不要把鸡蛋放在一个篮子里。这里存在着一个误区，一般人都会认为只有资产雄厚的人才需要进行资金的合理配置，如果钱本来就不多，索性赌一把，就无需再配置了。其实不然，资产配置的本意是指为了规避投资风险，在可接受的风险范围内获取最高收益。
10
适时调整资产配置。资产配置不是一成不变的，面对变化的市场行情，需要调整投资方案；在人生的不同阶段，也需要根据风险能力调整资产配置。
（徐菁摘自《第一财经周刊》2011年第36期）
