基本逻辑:量在价先

金牛

股票要涨，必须有量。无量不涨，无量不强。技术分析的方法虽然很多，但最基本的无非就是价格与成交量。量价关系的基本原理是“量是因，价是果；量在先，价在后”。也就是说，成交量是股价变动的推动力量。量价关系，还原了市场的本来面目。

基本量价关系

股价的变化会改变人们对股票未来走势的看法，做出买入、卖出或持有的决定，进而影响该股票的交易量，这就是股票量价关系的原理所在。当股价上升时，人们对其未来价格的预期改变，会偏向于认为股票未来的价格也会上升，进而更踊跃地购买，这时成交量会出现放大，这种成交量随价格上升而放大的现象被称为量增价升。相应地，也会出现成交量随着价格下降而减少的现象被称为量跌价跌。

价增量增和价跌量缩是最简单的量价关系。但股市并不会总是这么简单，有时股市上还会出现股价增加后，成交量不一定增加，或股价降低后，成交量也不一定降低的现象。主要原因在于股票上涨或下跌所处的阶段不同，人们对未来价格的预期也会不同。

量价的9种关系

成交量的变化共有3种情况：成交量增加（量增)、成交量减少（量缩）、成交量不变（量平）。价格变化也有3种情况：价格上升（价升)、价格下跌（价跌）、价格不变（价平）。

股票的量价关系共有3×3＝9种，它们分别是：量增价升、量增价跌、量增价平、量缩价升、量缩价跌、量缩价平、量平价升、量平价跌和量平价平，如图1所示。

股票未来价格的变化趋势同样有3种：上升、下降和盘整（盘整分为高位盘整、低位盘整和中续盘整）。

讨论量价关系意义在于由股票的9种量价关系，来判断股票未来的趋势是上升、下降、还是盘整。在9种量价关系中，价升量增和价跌量缩是量价关系的正常情况，通常被称为量价配合。价升量缩和价跌量增是量价关系的不正常情况，通常被称为量价背离。下表列出了量价变化与价格趋势之间的关系。

为了更好理解量价关系，图2给出了一个实际的例子。

典型的见底图形：放量下跌

股票是一种特殊的投资性商品，随着价格下跌，其成交量会不断减少，这种情况是量价配合中的量缩价跌。如果价格下跌，成交量却反而增加，说明该股票的价格已经被严重低估，有一些先知先觉者已经开始大量买入股票，成交量不断放大，但由于众人的恐慌股价却还在往下跌。这种底背离的情况是很难长久存在的，紧随而来的往往会是新一轮牛市的开始。

图3中的A1表示2004年11月下旬～2005年2月初每日的上证指数，B1表示与A1相对应的每天的股市成交量。A2表示2005年2～6月每日的上证指数，B2表示与A2对应的每天的股市成交量。2005年大熊市底部出现了非常明显的放量下跌的底背离现象。A2区域的大盘点位比A1区域更低。按照价跌量缩的原理，A2所对应的B2区域的每日成交量至少应低于A1对应的B1区域的每日成交量。但实际的情况却是，B2区域的成交量明显大于B1区域的成交量。这就是放量下跌，如果这种图形在股价的底部区域出现，那就是一种比较明显的见底信号。它正提醒你，要建仓了。

典型的见顶图形：量缩价增

如果价格上升，成交量却反而减少，这就说明价格被高估，在目前的价位上已没有多大投资价值，开始减少购买量。这种情况是量价背离中的量缩价增（又被称为顶背离），这样的情况是很难长久维持的，紧随而来的往往会是大跌，如图4所示。

A1表示2007年2～5月每日的上证指数，B1表示与A1相对应的每天的股市成交量；A2表示2007年7～10月每日的上证指数，B2表示与A2对应的每天的股市成交量。2007年的大牛市顶部出现了非常明显的两重背离。第一重背离是A2相对于A1的整体量价背离。A2比A1的价格更高，但A2所对应的B2区域的成交量却明显少于A1所对应的B1区域的成交量。第二重背离是A2自身的背离。随着时间的推移，上证指数每天的点位是不断走高的，但A2所对应的B2，其成交量却呈现出逐步萎缩的态势。双重背离宣告了牛市顶部的到来，量缩价增的顶背离图形明确地发出了离场信号。如果此时还依依不舍，就会在随之而来的熊市中蒙受重大损失。

短期内能够大幅上涨的黑马，是庄家高度控盘的股票。如果筹码没有吸够，庄家不会往上拉升。这段时间内股票的成交量一般较小，而且波动不大。

当大盘走强而该股跟随大盘上涨时，庄家的筹码没有拿足，它就会想办法将股价压下来。如果大盘走弱而该股跟随大盘下跌，庄家又会想办法将股价托上去。这段时间内股价会在一个较小的价格区间内上下波动。黑马诞生的过程，往往又是一个在股票的低价位区间内徘徊的过程，这是价平的过程，量平价平就是黑马诞生的征兆。