成功基民五步曲

张全录

作为一种盈亏并存的投资行为，基金的风险程度不容忽视。对新入市的基民来说，不妨按照以下5步，执行严格的投资纪律，投资成功的可能性将大为提高。

选择优秀基金

在同一类型的基金中，业绩的差异也是很大的。众所周知，明星基金经理王亚伟执掌的华夏大盘精选基金，多次排名年度第一，长期大幅度超越大盘股指，至今都是公募基金的翘楚。

历史业绩是优选老基金的基本标准

对于已经成立数年的老基金，要在同一类基金中根据历史业绩进行筛选，好中选优。具体标准即要求3～5年的长期业绩，1～2年的中期业绩，以及3～6个月的短期业绩均列同类基金的前1/4。这个标准很高，基本保证了入选基金在同类基金范围内的优秀品质。为了降低个别基金品质变化的风险，应在每一类基金中挑选出多只而不是一只优秀基金。还要对不同风格的优秀基金兼收并蓄，确保不同风格的基金均能入选，避免优秀基金风格单一化。

选择优秀基金经理和基金公司

通过长期对基金业绩的关注，以及阅读分析基金的定期报告，逐步了解基金经理的投资策略和操作水平，进而了解基金公司研发水平。基金的业绩是基金经理综合业务能力的体现，同时也是基金公司的投研团队的整体实力的体现。从这个意义上可以说选基金实际上就是在选基金经理和基金公司。在同样优秀的基金公司中，既要重点选择实力超群的大公司，也要适当选择业绩不俗的中小公司，大小搭配，相得益彰，这样能起到降低风险的作用。

建立基金池

对于选定的优秀基金，要建立基金池。基金池最方便的形式是在中国基金网等网站将上述基金设置为“我关注的基金”。按季度考核它们的业绩变化，给出好中差的评价。连续两个季度评价为差的，应予注销清理。基金池的优秀基金储备为择时申购基金提供了极大便利，从保证了买入基金的质量。

新基金慎入

还应以积极进取的态度，将新基金纳入视野和选择范围。在持基仓位中，新基金应占10%～20%的比例。新基金没有历史业绩可以参考，一看发行新基金的公司是不是自己所熟悉的业绩一流的基金公司，二看基金经理是不是自己了解的明星经理，三看基金的投资策略和方向是否自己确实看好。

买入基金看时机

买入时机代表的是当时的大盘指数。不论是股票型还是配置型基金，其净值的涨跌幅度都是与大盘指数的涨跌幅度高度相关的。基金的盈亏是由基金经理在有效投资的时间和幅度的基础上，精心运筹正确操作来实现的，而不仅仅由投资时间长短决定的。只有在大盘指数较低时买入才能增加有效投资时间和幅度，并为基金经理的管理和操作提供更大的空间。这就是买低不买高的原则。反之，在股市高位买入基金的消极影响极大。君不见“200710”投基者，至今犹亏四五成！

那么应该怎样选择投资基金的时机呢？首先要确定当前股市的趋势，把预计股市从现在开始有3～6个月时间的上涨作为买入基金的必要条件。具体的操作有如下几种情况。

长期底部买入

假如遇到这样的情况：股市经过至少一年以上时间的下跌，股指跌幅至少1/3以上时止跌反弹，则标志一个长期底部的形成。这是个3～5年难以一遇的极好的买入时机，应按照股市调整的节奏操作，在其反弹至5%前后全仓买入基金池中选定的基金。

中期底部买入

当遇到股市经过半年以上时间的下跌，股指跌幅在20%～30%时止跌反弹，则标志一个中期底部的形成，这是一个1～2年难得的买入机会，应该在股指反弹3%前后重仓买入基金池中选定的基金。

短期底部买入

当遇到股市经过3个月左右的下跌，股指跌幅在15%左右时止跌反弹，则标志一个短期底部的形成，可以在反弹确立后适量买入基金池中选定的基金。

根据技术指标买入基金

当股指处于年线和半年线下方时，可以买入基金池中选定的基金。

分散时间买入基金

上述一次性买入基金的方法，持币等待的时间较长，对投资者操作水平要求较高，运用起来难度较大。建议采取专家和公司一致推荐的定期定投法建仓。每月定期定额买入基金池中选定的基金，不仅能有效地熨平波动化解投资风险，且有助于培养长期投资的习惯，特别适合有固定收入和盈余的工薪族。

持有基金避调整

基金是适合长期投资的工具。在牛市的条件下，持有基金的时间越长，有效投资的时间和幅度越大，带来的盈利越丰厚。在大势向好的牛市中，长期持有是与有效投资的要求完全一致的，必须坚定不移地长期持有。但在熊市的条件下，则完全相反。笔者认为，面对跌宕起伏、暗流汹涌的股市，应以波段操作高抛低吸的方法应对中级及以上的调整。即在股市中期及以上的顶部赎回偏股型基金，待到股市相应的底部时再重新申购。其余时间，都要坚定不移地长期持有基金。

规避中级及以上调整

中级调整即在股市中幅度为20%～30%的下跌。它对基金净值的杀伤力很大，辛辛苦苦一两年的投资成果，往往一两个月就化为乌有。中级调整来临的特征是自前一个底部股指已经至少有了20%左右的涨幅，且反弹已经至少历时6个月。这时应做好赎回基金的准备。要像炒股一样，运用逃顶技巧，参考专家和有诚信有经验的股市参与者的意见，争取在顶部3%左右的范围内重仓准确出逃，也可以采取股市高位大幅下跌的当天出逃。并且在实际顶部后至少3个月以上的下跌，跌幅至少30%以上，股市止跌回稳后，再次买入基金。至于股市中级以上的调整，其实就是股市的海啸，杀伤力更是可怕，更要全仓准确逃顶。

最长持有期和最短持有期

根据基金适合长期投资的特点，必须要有一个最短持有期限的规定。各类基金最短持有期限统一定为半年。在最短持有期内，不能因为基金的业绩和财务问题赎回基金。同时根据股市调整一般以3～5年为周期的现象，基金的最长持有期以3年为宜。如果持有基金跨越了上一次牛熊分界线的底部的，可以适当延长。最长持有期的核心要求是坚决杜绝持有基金跨越牛熊分界线的大顶。

基金转换看需要

对于持有的所有基金应该密切观察其业绩变化，每月季年要有业绩考核，结合基金季度报告，评估其表现，给出好中差的评价。连续两个季度评价为差的，要列入清仓基金名单，择机调整。连续两个季度评价为好的，在基金仓位限额内，可择机加仓。

一些基金公司规定旗下的某几只基金可以互相转换，为投资者调整基金品种甚至类型提供了很大的便利，且能有效地应对股市的中级以上的调整。例如把一个品质较差的基金转换为品质较好的同一类别的基金，无论股市的涨跌都可以随时操作，不会影响投资的效益。

特别是在股市熊转牛时可以将债券型基金转换为偏股型基金，当股市牛转熊时可以将偏股型基金转换为债券型基金。这样操作的效率很高，成本较低，难度不大。同时避免了赎回基金对基金公司的影响，值得进一步推广运用。

赎回基金有计划

赎回是投资基金的最后一个环节，是实现投资收益的关键环节。俗话说，“会买的是徒弟，会卖的才是师傅。”在股市的中期顶部附近应该且必须赎回大部分偏股型基金，在股市的长期顶部附近应该且必须赎回全部基金。在已有了较多赢利的情况更应如此，千万不要错过这些股市艰难孕育的大大小小的山峰。投资者等的不就是这一天吗！中期顶部1～2年能得一遇就是幸运，长期顶部5年能得一遇就是天大的幸运，又怎能掉以轻心呢？高位不卖，账面收益打水漂的概率极高。至于在股市的短期顶部，可以不予理睬继续持有基金。

按时间计划赎回基金

按时间计划赎回基金要注意两点。一是必须果断操作，完成赎回任务。二是在时间上应有一定的弹性，以便选择一个基金净值比较高的时机赎回，这样才能扩大盈利减少亏损。按照投资计划中规定好了的以及即将到期的基金，要提前做好赎回的准备，在计划时间前后共计3个月时间内，选择较好的时机赎回。对于不再适合继续持有的绩差基金，应在最短持有期前后共计1个月内择机赎回。

按利润计划赎回

对于已经达到投资计划规定的收益目标的基金，应对后市的趋势进行预测。如果判断后市较好，则应该重新修订年度利润计划，继续持有。如果判断后市不乐观，则应该择机赎回，或转换为风险程度低的债券型基金。对于大幅超过预期的基金，最好要像割韭菜那样有步骤地主动赎回。如果不愿放弃后面的收益，那么起码要启动逃顶程序，密切关注股市的变化，一旦发现变盘的征兆，立即赎回基金。

拒绝底部赎回基金

为了避免股市持续大跌造成的巨大损失，应该认真关注和预测股市的趋势，在任何情况下都绝不在长期、中期及短期的底部赎回基金。尤其在长期底部赎回基金，“割肉割在地板上”乃是性质最严重的失误。假如持有基金陷入上述各种底部的附近区域，则必须毫不犹豫地继续持有，等待时机。

买卖基金的节奏性和整体性

买卖基金要按照正确的节奏进行，杜绝卖了马上就买或买了马上再卖的频繁操作。具体要求：买入基金半年内不能卖出，卖出基金3个月内不得买入基金。此外为了提高操作的效率，要保证买卖基金的整体性。尤其是以波段操作应对中级及以上调整的时候，如果确信申购或赎回操作的正确性和必要性，则申购至少要重仓申购，赎回至少要大部赎回。