短期理财产品量升价增

普益财富监测数据显示，2月共发行了918款个人理财产品，环比减少327款。在信贷类产品大幅减少的情况下，债券类投资工具仍是银行理财产品最主要的投向。

当月人民币理财产品发行款数为737款，市场占比下降至80.28%。银行间市场资金相对放松，在银行理财市场中占比最大的人民币债券类产品发行量下降，人民币产品市场占比随之下降。各期限产品发行量占比变化不一。1个月（含）期以下产品市场占比上涨1.30%，3～6个月（含）期产品上涨3.01%，无固定期限产品上涨0.52%。1～3个月（含）期产品下降3.27%，6个月～1年（含）期产品下降0.01%，1年期以上产品下降1.55%。

短期产品预期收益下调

2月24日商业银行上调存款准备金率后，短期限货币市场利率下降较为明显，3个月（含）以下的信贷类产品、1个月（含）以下的人民币产品预期收益率随之出现下调。

信贷类

信贷类产品仅发行7款，平均预期收益率为3.92%。其中，1个月（含）以下期和1～3个月（含）期产品平均预期收益分别下降0.29%和1.18%，而6个月～1年（含）期产品上涨0.03%。

1个月（含）以下期产品发行1款，预期收益率为3.39%；1～3个月（含）期产品发行1款，预期收益率为2.65%；6个月至1年（含）期产品发行5款，平均预期收益率为4.38%，预期收益率最高为4.70%，最低为4.20%。

债券类

人民币债券类产品发行525款，平均预期收益率为3.49%。无固定期限产品共发行7款，平均预期收益率为2.37%。预期收益率最高为2.85%，最低为1.95%。

1个月（含）以下期人民币债券类产品共发行141款，平均预期收益率为3.25%。1～3个月期人民币债券类产品共发行126款，平均预期收益率为3.38%。预期收益率最高为4.70%，最低为2.40%。3～6个月期人民币债券类产品共发行86款，平均预期收益率为3.54%。预期收益率最高为5.50%，最低为2.70%。6个月～1年期人民币债券类产品共发行48款，平均预期收益率为3.62%。预期收益率最高为5.10%，最低为3.10%。

结构性理财产品

共发行29款，平均预期收益率为4.02%。澳元结构性理财产品发行2款，预期收益率都为6.50%。美元结构性理财产品发行4款，预期收益率都为2.1%。人民币结构性理财发行23款，平均预期收益率为3.97%。这些产品中预期收益率最高为8%，最低为1.38%。

产品收益高得益存准率上调

到期理财产品中，到期年化收益率达5%及以上的理财产品共计33款。除建行的“利得盈2009年第1期现金选择权理财产品”获得较高收益率外，紧随其后的是北京银行的7款与14天或1个月期SHIBOR利率挂钩的产品，这些人民币理财产品投资于银行间货币市场存/拆放交易、银行间债券市场国债、金融债、企业债、央行票据、银行次级债、短期融资券、中期票据、债券回购交易等标的。由于2月初市场资金面紧张，促使短期限SHIBOR利率飞速上涨，这7款产品到期年化收益率均在7%以上。其中，“心喜系列201108102号：人民币14天SHIBOR利率挂钩理财产品”到期年化收益率高达8.21%。

其余收益率较高的产品多为债券与货币市场类、票据资产类、信贷类或股权投资类。其中包含5款1个月以下期限的人民币产品，这些超短期产品收益率高企的原因同样是受2月以及存款准备金率上调影响所致。而收益较高的澳元款产品中，“非凡理财外汇1011期产品澳元款”是民生银行推出的4个月期产品，到期获得6.9%的较高收益率。

从到期收益表现来看，747款产品中有2款没有实现预期收益率。“华夏理财——慧盈22号”A股挂钩自动赎回型理财产品A款和B款均未达预期收益率。这两款结构性理财产品投资币种为人民币，投资期限为1年，挂钩标的为工行、建行、中国平安及中国太保。产品每季度设定一个观察日，若某一季度观察日各挂钩股票较期初涨幅均不低于观察值（A款为5%，B款为10%），则产品自动终止并获得相应到期收益率。其中A款到期收益率4.41%～5.81%，B款到期收益率5.32%～7%。而这两款产品运行至第四季度观察日即产品到期时也未发生终止条件，二者到期收益率均为零。

本文由上海普益投资顾问有限公司供稿