融资租赁是中小企业融资的最佳选择

李晓红

改革开放30年来，随着我国市场化程度的提高，国内外贸易环境的变化，中小企业得到了良好发展，不仅在促进经济增长、增加就业、促进出口等方面发挥着重大的作用，而且是技术创新的重要力量。但由于中小企业自身底子薄、自有资金少、“存活性”差等条件的约束，引进外资、向银行申请贷款或进入资本市场发行股票、债券等直接融资途径不太通畅，中小型企业融资难的问题，依然是困扰我国经济发展的一大难题，而融资租赁这一简捷方式，在企业实际运营过程中，可速解其困境，且一举多得，它的益处是多方面。

一、融资租赁的内涵与界定

融资租赁是一种金融、贸易、租赁三者紧密结合的交易方式，它的操作并不复杂，很像企业的分期付款，实质上是一种以融资为直接目的信用方式，它表面上是借物，而实质是借资，并以租金的方式分期偿还。在经济发达的国家，融资租赁是仅次于银行的第二大资金供应渠道，目前，全球近1/3的投资是通过这种方式完成的。

新修订后的《企业会计准则》将租赁定义为：在约定的期间内，出租人将资产使用权让与承租人，以获取租金的协议。一项租赁是否为融资租赁，取决于交易的实质而不是合同的形式，因此在实际租赁业务发生时，当它符合下列一项或数项标准时，应当认定为融资租赁：

（一）租赁资产性质特殊，如果不作较大改造，只有承租人才能使用。

（二）在租赁期届满时，租赁资产的所有权转移给承租人。

（三）承租人有购买租赁资产的选择权，所订立的购买价款预计将远低于行使选择权时租赁资产的公允价值，因而在租赁开始日就可以确定承租人将会行使这种选择权。

（四）即使资产的所有权不转移，但租赁期占租赁资产使用寿命的大部分。这里的“大部分”是指租赁期占租赁开始日租赁资产尚可使用年限的75%以上（含75%）。

二、融资租赁的优势

（一）与银行贷款相比，较易获得融资的机会

一方面，中小企业由于自身原因，申请贷款缺乏信用和担保，很难从银行获得；而融资租赁侧重于对未来现金流的考察，对承租人的资产负债历史要求不高，这样使一些在银行未建立起信用的中小企业可获得发展所需要的中长期设备融资。另一方面，银行贷款须经层层审批，且期限大多3至12月，不符合中小企业资金需求的短、急、快的特点，而租赁手续简单，大大节约了时间，使企业抓住机遇、早投产、抢占市场。

（二）付款方式灵活，资金使用效率高

融资租赁可以采取与企业实际经营状况相适合的租金归还方式，为企业量身定做还款安排。租约可以规定灵活的付款条款，使承租人能够根据自己的现金流量状况确定付款额。支付的时间可以提前、推迟或变换不同的间隔期，十分灵活，使中小企业的现金流可以保持合理状态。

（三）加大中小企业的现金流

租赁的还款期限几乎接近于这项资产的物理寿命期限，其成本可以在较长时期内分摊。这对于资金紧缺的中小企业来说，可带来双重好处：其一，每期支付的租金量较少，企业大部分资金能保持流动状态；其二，成本分摊在资产的全部使用寿命期间，可更密切地同企业营业收入相配比，从而避免引进设备耗用大量资金，而造成的资金周转困难，可以给企业带来较高的投资收益。

（四）融资费用低

融资租赁的租金虽然比银行的贷款利息要高，但因为融资租赁是组合服务，租金中包含了项目评估和设备选型等前期工作以及设备采购与服务上所产生的费用，如果把这些费用计算在内，银行贷款的费用则高于租赁的费用。除此之外，租赁项目还可以享受加速折旧的实惠，从资金成本上看，融资租赁要合算得多。

（五）防范利率、汇率风险

采用融资租赁方式可先得到设备，用设备产生的效益归还设备款，避免了通货膨胀情况下，设备价格不断上涨所带来的风险。融资租赁的租金是根据租赁签约时的设备价格而定，企业不会因通货膨胀而付出更多的资本成本；如果从国外采购租赁物，需要使用外汇，融资租赁可以将外汇折算成人民币，以人民币计价租赁，可以使承租企业避免因人民币贬值而带来的汇率风险。由于融资租赁在开始时就采用固定利率，承租企业还可以避免利率波动带来的利率风险。

（六）享受税收优惠

中小企业可持续发展的关键是拥有一个与投入产出相匹配的税负，即在企业效益最好的时候加速折旧，提前收回设备投资；在企业效益不好的时候，减轻折旧，减少亏损。采取融资租赁方式，企业在租赁期内可以得到延期缴纳所得税、改善现金流等好处，也可以灵活地选择租金支付方式，增加或减少税前提取的成本金额，达到均衡税负的目的。

（七）规避贸易壁垒

我国加入世界贸易组织后，企业逐步融入国际市场，进入国际之间贸易领域。通过融资租赁可以避免直接购买的限制，打破一些国家的金融管制，将贷款改为融资。

（八）融资方式灵活

融资租赁是贸易、金融、租赁三种方式结合的产物，它可以帮助中小企业避开在资本市场上进行融资的尴尬，也可避开商业银行的种种限制，以“融物”代替“融资”，适应多种方式，多种情况，其成功率比其他融资方式更高，是市场体系中一个资源配置的重要方式，已成为广大发展中国家和一些发达国家吸引外资、促进投资以及推动出口的重要手段。

（九）发挥双向逆市优势

融资租赁具有两个基本功能：一是融资功能，另一个是推销功能。在经济发展时期，需要资金时，它的融资功能发挥主导作用；在经济萧条时期，需要促进投资和消费时，它的推销功能发挥主导作用。由于它具有的逆市发展的特点，对国家的经济有重大的调节作用。

三、融资租赁对促进中小企业发展的重要作用

（一）有利于提高企业的市场竞争力

根据融资租赁的特点，企业可以根据自身需要，事先选定某种特定规格、类型的设备，请租赁公司出资买下，然后再租用。这样既可以解决企业资金短缺的问题，又能改善企业的技术装备，提高劳动生产率，优化产业结构，进而提高产品的市场竞争力和附加值。

（二）有利于提高企业的经营管理水平

承租方经营业绩的好与坏直接影响到出租方的利益，出租方就会利用自身的种种优势提醒“监督”承租方。因为出租公司拥有对出租资产的所有权，承租方只拥有使用权，在合同的制约下，承租方应按时交纳租金，否则出租公司可以收回出租资产。所以承租方必须提高经营水平，才能保持对出租资产的使用权。

（三）有利于提高资金的使用效率

企业通过购买方式引进先进设备，往往需要一次付清设备价款，从决策到最后购买要花费较长时间与较多的人力、物力，在设备的营运过程中还需相应量的流动资金配套。而运用融资租赁则可以充分发挥租赁公司的专业优势，迅速取得设备的使用权。

（四）有利于加强与大企业的合作

大企业在生产过程中，由于种种原因，有许多生产设备处于闲置或积压状态，而中小企业急需这部分资产，但受到自有资金数量的限制却无力购买。通过融资租赁，一方面改善了大企业商品流通不畅、生产流动资金短缺的状况；另一方面也使中小企业花费较少的成本获取了较为适用的技术设备。

（五）有利于企业充分利用外资

通过融资租赁这种以物为载体的融资方式，可以在引进先进技术设备的同时，减少引进外资的投机成分，减少金融风险，便于对外资有效地监管，提高引进外资的质量。