制造业上市公司财务风险的控制与防范

张佳 蔡晓旭

制造业上市公司财务风险的控制与防范

张佳 蔡晓旭

企业的财务管理工作是企业整个生产经营活动的重要组成部分。但是，企业的财务管理过程中通常会存在各种各样的风险，如果不能有效地避免这些风险，就很有可能给企业带来严重的经济损失。本文以制造业上市公司为例阐述了财务风险的定义、表现形式及成因分析，提出了控制和防范企业财务风险的手段。本文对于企业尤其是制造业上市公司如何控制和防范财务风险具有一定的指导意义。

制造业几乎在所有国家的国民经济中都占有十分重要的位置，是国民经济最主要的支柱产业。目前，沪深两市交易市场已有的ST公司中，以制造业居多，越来越多的制造业面临财务风险。

一、财务风险的界定

随着市场经济体制改革的不断深化，市场竞争日趋激烈，企业在经营过程中随时会遇到各种风险，企业必须通过对风险的识别，建立风险评估体系和进行风险控制来预防或化解风险的发生，将风险造成的损失降到最小。防范风险，首先要识别风险，财务风险是指企业在各项财务活动中由于各种难以预料和无法控制的因素，使企业在一定时期、一定范围内所获取的最终财务成果与预期的经营目标发生偏差，从而形成的使企业蒙受经济损失或更大收益的可能性。企业的财务活动贯穿于生产经营的整个过程中，筹措资金、长短期投资、分配利润等都可能产生风险。

二、制造业上市公司财务风险的成因分析

1.国家宏观政策

企业是在一定环境下生产经营，因此，国家宏观政策决定企业能否生存以及发展。如：为经济成长而发展经济，或为环保而发展环保经济，或为保护工业而限制外来投资、或关税保护等。对于因国家经济政策倍受保护的行业里的所属企业，一旦环境变迁，时空背景不同，经济政策有所变化，容易引发企业财务风险。

2.行业特点

不同的行业，进入的“门槛”不同。有些行业，企业进入门槛高，一般企业难以进入，而已进入的企业已形成规模，发生财务风险的可能性小；另一些行业，企业进入门槛低，很容易在竞争中形成财务风险。

3.盲目开展多角化经营，造成主业萎缩

开展多角化经营是企业开拓新的市场，培育新的经济增长点的有效途径，但多角化经营并不意味着企业没有中心和主导产品，我国许多的制造业上市公司在这方面陷入了误区，主业萎缩成为该类公司的一个普遍现象。

三、制造业上市公司财务风险防范的对策

根据对财务风险的成因分析，不难看出，企业的财务风险有不同类型，不同的类型各有其引发的原因和解决的对策。

1.结合行业特点，正确分析宏观经济环境及其变化情况

宏观环境的变化使得公司面对的挑战与机遇并存，从行业发展看，受政府四万亿刺激经济、扩大内需的举措影响，国内建材等行业明显体现复苏回升势头，但是随着复苏后经济刺激投入资金相对弱化，将会增加行业发展的不确定性。因此，为防范财务风险，制造业上市公司应深入分析自身行业的特点，对不断变化的宏观经济环境进行研究，从而提高对财务管理环境变化的适应能力和应变能力。

2.合理运用财务风险防范的技术方法

财务风险防范方法是指企业为避免或减小风险，在财务风险预测、决策、防范、处理这一整个连续管理过程中，用来完成财务风险管理任务的手段和基本工具。制造业上市公司常用的财务风险防范方法包括回避风险策略、降低风险策略、分散风险策略。

3.降低资产负债率以降低财务风险

我国制造业融资都是以负债融资为主，而这种负债融资又往往以资产抵押为核心模式，这种模式的弊端在次贷危机中就看得很清楚了。我国制造业类ST公司普遍存在负债过度的现象。例如，近年来深沪两市所有上市公司平均资产负债率不到43%，而当年35家制造业ST公司的平均资产负债率竟高达79.28%，其中资产负债率在90%以上的有22家，占据了62.86%的比例。可见我国制造业企业需要降低企业负债率以降低财务风险。

总之，对财务风险的防范和控制要作为企业管理的一个重要方面切实实行，不仅在管理制度上要有保障，而且在监督检查和预警机制方面也要配套。在挑战和机遇并存、效益和风险同在的市场竞争大环境下，我们应在原有不足的基础上，客观地分析和认识财务风险，采取各种措施来控制和避免财务风险的发生，提高企业经济运行质量，增强企业核心竞争能力。

（作者单位：南京铁道职业技术学院苏州校区）