资本运营，农资企业亟需修炼的最高武功（二）

鄢和平

亿农农业科技有限公司执行总裁

我们了解了企业经营的实质是为了获取资本的增值和资产溢价，这些均是企业家天然的使命与责任，然而，当下农资企业如何又好又快地经营企业呢？恐怕就是仁者见仁，智者见智了。故此，笔者特在上篇基础上续篇与诸位同仁共同研析资产与资本交易的买方市场和卖方市场的博弈游戏，以及分享“借助资本生金蛋”的案例。

所谓“天下熙熙皆为利来,天下攘攘皆为利往”，司马迁在《史记·货殖列传》中就充分肯定了这一理论。应该说，我们每个人面临的都是利益的纷扰和诱惑，因为要摆脱生存的困窘首先要解决经济问题。

那么，企业呢？也不外乎，百业皆为利！一切企业活动的终极目标就是为了产生利，虽然利也分为物质与精神两种形式。

或许有人要问？企业就是一种“具有赢利性的经济组织吗”？笔者肯定的回答：是，企业的所有者赚取利润是企业的最基本功能，企业的存在，天经地义地是为了履行资本增殖这个义务。企业的使命实际上就是企业存在的原因或者理由，也就是说，是企业生存的目的定位。不论这种原因或者理由是“提供某种产品或者服务”，还是“满足某种需要”或者“承担某个不可或缺的责任”，如果一个企业找不到合理的原因或者存在的原因连自己都不明确，或者连自己都不能有效说服，企业的经营问题就大了，甚至可以说这个企业“已经没有存在的必要了”。

实体经营与资本运营两手都要硬

一个企业有了自主知识产权的核心技术，有了人无我有的产品，有了天衣无缝的商业模式，有了一路利好的政策背景，有了得心应手的人才，这样的企业就一定“财源滚滚”成为业界霸主了吗？有可能，但不一定！

综观中国农资行业，笔者在以前的文章中多次提到中国农资企业（制造企业）起码在2600家，农资经销商绝不少于42930家。

然而，进入资本市场的企业仅有40余家（农资流通1家），占中国上市公司比例的仅为2.6%。由此，站在农资流通行业（肥料）的角度看，虽然我国是世界第一农资消费国（中国化肥施用量约占世界化肥施用总量的30%，全国化肥销售额达到3000亿元以上），但在这一巨大的市场面前，我国的农资流通行业集中度却偏低，呈现“大行业、小企业”的格局。

因此，以自身“血液”滚动做大做强企业好比登天之难，那么借助资本市场上的资本成为现代农资企业不可或缺的途径。

一旦我们明白了资本是“好风凭借力，送我上青天”的门道，我们就不难推断他们的行为规律了；而一旦了解了资本的行为模式，就自然知道该如何与资本相处和合作了。

让投资者“爱你”没商量

今天，决定农资企业之间竞争的胜负，已不再取决于技术研发的速度和市场拓展的规模了，而要靠企业融资速度和规模的“融资项目计划书”。

是的，如果农资企业想把你的企业做大做强，或者想使你的钱连续不断地滚动增值，没有融资之门，你企业的资金链条又如何能保持可持续的运转呢？

在资本运营领域，往往是资产与资本交易的买方市场，基本的游戏规则大部分都是投资者制定的。因此，作为资产卖方的融资者有必要充分了解投资者的思维方式，才能进入游戏。融资者大多都是企业家，他们需要别人掏出钱来交给他们使用。

但是，没有任何投资者会稀里糊涂地把钱扔进一个他完全搞不懂的项目，去玩一个他完全搞不明白的游戏。为了获得资金，无论他们的项目和商务模式多么复杂，都必须把故事说得浅显易懂，让普通人都听得明白。要知道，投资者并非个个都是专家，即使是专家也不可能是各行各业的通才。不让他们听明白，他们怎么会放心把钱交给你用呢？

所以有人这样形象地说：融资者寻找投资者和谈恋爱找对象没什么区别。从融资的实践来看，搞好项目包装能提高融资项目吸引力，使投资者先入为主，提高项目融资成功率。因此，融资项目首先要吸引人，要让投资人看到投资前景，认识到有个适合投资的环境，特别是对项目风险的论证。也就是说一定要站在投资人的角度去编制项目说明书，要突出特色，要吸引对方注意力。

说到这里，笔者引用房西苑老师在“突破企业融资瓶颈”的讲座中一段精彩语录来强化说明：无形资产可以一夜致富；项目是写的而不是谈的；数据充分令人心悦诚服；思路清晰让人无懈可击；概念煽情使人热血沸腾。融资，绝大多数人会觉得太复杂、太深奥。但凡你编好了“报告文学＋科幻小说”，杠杆就能撬动地球，“空手”也能套得“白狼”。

嫁就嫁“钻石王老五”

既然融资就是给投资人讲故事，故事是否精彩纷呈，那就看故事——项目计划书的编辑和导演水平了。如果我们把融资项目计划书包装的成果比做一个剧本，那么其中的情节（数据）就是它的根基，发展战略与经营思路（人物）就是它的框架，而概念就是它的故事的场景，这三个基本要素缺一不可，相辅相成。

那么，我们又如何识别“钻石王老五”而嫁之呢？笔者觉得评价融资项目优劣的关键在于：首先就是融资项目公司目前所拥有的一切；如你有什么资产，你有什么技术，你有什么产品，你有什么市场以及你有什么利润和公司的团队、经营背景，这一切都是真实的。其次是要有理想，尽可能地展示项目的战略规划和公司的奋斗目标。再次是发展需要有根据，要论证项目公司确立目标可行性，是理想而不是幻想。第四一定要有缜密的实施计划，第一步如何走，第二步怎么走，循序渐进地达成目标。最后，只有计划还不够，还需要有支持计划实现的关键资源。

好了，我们已经将公司融资项目包装成一个翘楚动人而待嫁的姑娘，那么怎样选择“钻石王老五”呢？当下投资界流行三种对投资人的形象说法：第一是实业投资者好比你未来的丈夫，他希望与你共建家家园，同甘共苦，生儿育女，白头偕老。假若我们果真能嫁一个好丈夫，保证你后半辈子吃喝不愁。第二是相对于实业投资者来说，金融投资者则像是你的情人。既然碰上好丈夫的机遇难求，情人也许是个值得考虑的选择。情人会与你同居，供你吃穿，把你养大，但是绝不会和你结婚。别看他与你同居的时候恩爱如夫，可你千万不要指望他们忠于爱情。第三如果把实业投资者比做丈夫，金融投资者视为情人，那么证券投资者的行为就像是嫖客。嫖客的特点是完全没有责任心，他们急功近利，喜新厌旧，见好就上，见坏就溜，从来只用脚投票。他们对你的企业经营毫不关心，一心追逐高潮出货的快感。

通过三类投资者的行为模式形象化的比拟，使融资人有了更深入的了解，对投资者投资方式了然于心，该喜欢谁、该选择谁、该嫁谁应该有了目标了。

善假资本生金蛋

不管融资和投资，其目的都是为了追求利益最大化，只是这两种角色取得利润的途径与方式不同。

近年来，资本运作这一富有传奇色彩的“魔杖”在极短时间内造就了许多的富翁富婆，改变了很多人的命运。资本运作是一门大生意，是一个大事业，是一个成功的环境，是培养人才的摇篮。资本运作事业中，一个人成功并不是靠自己，而是靠别人。通过资本本身的技巧性运作或资本的科学运动，实现价值增值、效益增长的一种经营方式。简言之就是利用资本市场，通过买卖企业和资产而赚钱的经营活动和以小变大、以无生有的诀窍和手段。

笔者曾学习一经典的“资本生金蛋”案例，和诸位进行二次创业的朋友分享。

资本生金蛋

资本生金蛋第一跳——裂变

资本生金蛋第二跳——草鸡变凤凰

资本生金蛋第三跳——凤凰涅

资本生金蛋第三跳——凤凰涅

第一阶段 技术 风险 培育 成长 公募(创业期) 创业股 资金股 资金股 资金股 资金股合计股份数额（万股） 200 800 600 500 900 3000每股价格（元） 50 50 50 50 50 50股权比重（%） 6.6 26.7 20 16.7 30 100股权价值（亿元） 1.0 4.0 3.0 2.5 4.5 15

我们从以上图表可以直观的看出，显然，创业团队以50万元无形资产起家，经过风险资金股、培育资金股、成长资金股、公募资金股四棒资本阶梯投资的裂变，最后其拥有的股本总市值为1亿元，增值了200倍。另外，各投资者投入产出的数量模型以及股权比例的演变，一定也存在着一个更加基本的分配原则，这就是按照承担的风险来分配利益的原则。

总之，纵观农资企业，80%以上的可以说是苦心经营、如履薄冰、战战兢兢，始终徘徊在实业的“挣扎”中。通过以上案例是否让诸位能有醍醐灌顶之震撼，笔者已是功莫大焉了。