一退到底维持高退市率

　　美国纳斯达克每年大约有8%的公司退市，而英国AIM的退市率更是高12%，退市率明显高于主板市场
　　
　　创业板开通以来一年多的时间，为近170家创新性成长企业提供了超1200亿元人民币的融资服务。但同时，我们却看到创业板市场一些极不和谐的乱相：上市公司屡现远高于主板及中小板的发行价格，平均高达60多倍的超高市盈率（是成熟主板市场的3倍），及远超过拟定募集计划的资金超募等所谓“三高”现象。
　　这些乱象是当初创业板的设计者没有想到的，超高价及高市盈率推高了上市公司资产价值，加剧了市场巨大的潜在风险；巨额的超募资金可能侵蚀创业者们的创业理想，为创业企业粗放经营、盲目扩张提供了空间。可以说，整个创业板市场弥漫着浓厚的投机氛围，如不尽早完善相关措施，将严重制约创业板的市场效率，损害创业板的功能。为此，必须重典出击，尽快出台比主板退市制度更严厉更迅速的退市制度，降低投机冲动，培养理性投资。
　　
　　维持高退市率
　　
　　创业板是为成长中的创新性企业提供融资的市场，高风险及高退市率是该市场的基本特征之一。有效的退市制度一直是创业板市场发展持久活力的保障，也是任何成熟证券市场的有效制度。据了解，美国纳斯达克每年大约有8%的公司退市，而英国AIM的退市率更是高达12%，退市率明显高于主板市场。
　　由于国内沪深主板与中小板退市机制不畅通，没有出台高退市率的制度，导致上市公司暴露出越来越多的问题，包括上市公司的虚假陈述、重大事项隐瞒不报或迟报、信息泄漏、利益输送、内幕交易、重大违法违规行为等，几乎每年都在市场中重复发生。究其原因，主要是退市机制不畅通，管理层兼顾各方利益，上市公司很难真正退市。因此，创业板市场的健康发展，需要维持高退市率，对相关违规行为的上市公司立即采取退市机制，震慑违法行为，增加违法成本，力争防微杜渐，杜绝投机操作。
　　
　　严格退市标准
　　
　　建议设立比主板市场和中小板市场更为严格的退市标准，主要包括：一是严格业绩考核指标，规定只要创业板公司连续两年出现亏损，就应该让其直接退市；二是主营业务收入标准，以反映公司的持续经营能力，规定主营业务收入达不到约定要求的实施直接退市，让不做主业、失去持续经营能力的公司退出市场；三是净资产指标，净资产为负并且未能在规定时间内予以消除的；四是交易量指标，即上市公司股票连续120个交易日累计成交量低于100万股，限期内不能改善，都将启动退市程序；五是规范运作指标，包括公司治理水平、规范运作、信披合规等指标。规定比主板退市制度