财务战略

口水越多的地方,往往是大家最关注的事。2010年,财务战略就是遭受口水最多的焦点话题。

独立的财务战略是个伪命题。3M的首席财务官胡奋说,财务的战略在各个阶段是不同的。战略一般是指企业的战略,不会单独讲财务的战略。企业是一个整体,协调运作才能盈利,不是只有财务在盈利。另外在企业发展的各个阶段里面,财务发挥的作用是不一样的。

举个例子,如果企业是一个扩张型的、以并购为战略目标的企业,那么财务所发挥的作用就会比较明显;而如果企业是依靠自身业务和技术发展,那么财务的驱动作用大概就不会那么明显了。显然在第一种情况下,CFO在管理层里面的话语权和责任感更大。

所以,财务战略是公司战略的一部分,所起的作用大小在企业的不同发展阶段会有所不同。

京能集团副总经理兼CFO刘国忱认同这一观点,财务战略不是独立的,必须和企业的业务发展战略、资源拓展战略有机结合起来。资产要发展到多大规模,盈利要达到什么样的水平,都需要财务做一个很好的战略协同,并具备战略话语权。

而徐工机械CFO吴江龙却认为,独立的财务战略是有的,只是行业不同,企业性质不同,表现出来也有些差别。

争议种种,但并不妨碍财务战略成为CFO心中最重的“心事”。在第三届CFO年会中,神华CFO张克慧关于财务战略的体会,带来了更多的启示。

神华的财务战略

神华集团对财务战略以及战略体系战略构建是一个长期任务,我今天主要讲一下神华在财务战略方面的一些工作体会。

在谈财务战略的时候,一定要谈企业战略。我理解的企业战略是企业为实现长期的经营目标在与外部环境协调,并有效整合内部资源所形成的规划经营总谋略,这里两个核心点:一个是外部环境,一个是内部资源。

神华是能源集团,我们更加关注与能源企业相关的外部环境与调整。神华总体战略是以煤炭为基础的国际一流综合型能源公司,在这个战略愿景下,有很多子战略,比如低成本战略、安全发展战略、销售战略等等,这些都构成了神华企业战略的系统性工程。

财务战略是企业战略里面最重要的核心战略,财务战略离不开企业战略。首先,财务战略是从属于企业战略的,财务战略要体现企业战略要求。很多企业更多的关注业务规划,比如产量、销售、布局等等,但我们更关注的是业务战略。我们的董事会经常会给我很多的问题,比较多的问题是财务到底能不能赚钱?到底核心竞争力是什么?过去财务只是一个附属性的,财务自己不需要战略,你只要把账算清楚就可以了。现在,董事会说,做大我知道了,你告诉我们,怎么才能做强。财务战略体现的就是做强。财务战略是业务战略取舍的标准,很多企业集团业务业态都不是单一的,无论是纵向一体化也好,还是横向一体化也好,一定有一个取舍和选择。而财务战略就是取舍和选择准绳。

有了财务战略以后,就看谁创造价值大,我们就选择谁。财务战略是从属的,但又是核心的。财务战略从目前已经有了很高的地位,从高层决策层面来看,也有了这样的要求,这样能为他们做决策提供支持。

第二、财务战略和企业战略一样是系统性的,这个系统是由子系统组成的,财务战略是核心战略,最后能不能赚钱,能不能有核心竞争力。要看财务战略和其他战略之间是否能充分的信息交换。

第三、战略是长期的规划和纲领。财务规划是对企业资金运筹总的纲领性的东西。

第四、业务有的时候摆在那里,去不去做,对企业的影响是重大的,财务战略关心的是资金的运用,资金有一个固化特征,固化的项目如果不能赚钱,也就是说资金的配置失败,如果不能赚钱,不仅是会产生财务危机很可能会导致企业破产。它的复杂性在于,我们的判断不仅仅是业务可行性怎么样?而是要受到方方面面的影响。还要跟资本市场有一个广泛性的联系,资本市场是一个更复杂的市场,资本市场的复杂性反过来会影响财务战略的复杂性。

过去资金配置经历了大概三个阶段,第一个阶段是筹乘配置,关键是有多少余钱可以配置。我们经历到了货币资金的管理阶段,把集团的资金集中在一起统筹配置,现在进入到第三个阶段,资金源头形成以及资金使用后的流转性配置。配置的东西不同,对战略的考虑是不一样的,这需要有一个系统对它进行支撑。一边是企业的战略,一边是财务策略,来体现财务战略,这是一个交互的过程。

当然,财务体系不仅是理念和组织层面的东西,还需要有信息化平台来支撑,财务战略要和其他子战略之间有很强的资源和信息的交互。如果决策支持没有资源信息的交换,决策支持是没有办法做的,光靠财务系统自己做是做不了的,所以,必须要有一个财务信息化来帮助我们实现管理意图。过去财务信息有一个很大的问题,财务信息往下分析业务活动经常说不清楚。这是因为缺一个中间层的桥梁和媒介,来使业务流和财务流进行有效整合。所有的业务活动会消耗资源,所有的资源会产生成本,成本要得到补偿,才能创造企业的价值。中间的层面是资源的配置,资源配置过去是头寸,现在货币资金配置可以了,但是还不够,应该还有两块,一块是产生货币资金源头,另一块,形成固定资产以后进来的东西也要看它什么时候变成现金。

(本文系神华的CFO张克慧在第三届中国CFO年会上的演讲摘要,题目为编者所加,未经本人审阅)