动力煤延续强势

2010-11-02国泰君安证券

山西煤炭 2010年11期

关键词：无烟煤含税煤价

国泰君安证券

动力煤延续强势

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一、国际煤价

11月份，北半球入冬将使煤炭需求继续增加，国际煤价继续走高。

澳州煤价连续10周上涨11月初，澳洲BJ动力煤煤价环比上涨2.6美元/t，为104.2美元/t。见图 1，图 2。

图1 澳洲BJ煤价

图2 澳洲BJ指数

澳大利亚炼焦煤现货价格不同程度上涨，澳大利亚动力煤低位5000大卡长江口岸CIF90美元 /t，4600 大卡 CIF83 美元 /t；澳大利亚优质主焦煤CIF225美金/t，普通主焦煤A8左右主焦煤京唐港提货价1 700元/t涨50元/t；澳大利亚 1/3 焦煤（灰分 10）港口提货价在1 280元/t左右涨30元/t，瘦焦煤京唐港提货价1 300元/t涨20元/t；澳大利亚喷吹煤CIF 价 155美元 /t，V16、A12港口提货价1250元/t。

俄罗斯灰分8.5肥煤车板含税价1 420元/t，俄罗斯1/3焦煤（灰分8.5）港口提货价1 280元/t，俄罗斯主焦煤（灰分 9.5）舱底含税价1 650元/t，俄罗斯K9瘦焦煤CIF205美元/t；俄罗斯无烟喷吹煤灰分14的日照港舱底交货价1 000元/t；灰分10的京唐港舱底含税价1 155元/t；灰分8的CIF价150美元/t。

印尼动力煤低位5 000大卡广州港提货价740元/t，5 500大卡广州港舱底含税价770元/t；印尼优质主焦煤日照港、秦港提货价1 680元/t，灰分8气肥煤秦港车板价1 300元/t，灰分6.6肥煤京唐港车板价1 650元/t。

外蒙古主焦煤甘其毛道口岸货场含税价740元/t；1/3焦煤额济纳旗口岸货场含税价520元/t。

美国5 500大卡动力煤CIF价99美元/t。

二、国内煤价

1.秦皇岛动力煤：煤价延续强势表现

有效供应相对趋紧,煤价继续上涨空间较大。10月中旬开始，我国动力煤价格连续上涨，秦皇岛港大同优混价格已上涨超过10%。近期北方地区即将进入供暖季,煤炭需求大增；同时,受今年可能出现极寒天气预期的影响，各大电厂将正在进一步加紧抢购冬储煤，电煤需求旺盛。供给方面，山西整合煤矿复产速度低于预期，河南、陕西、山东也将逐步开始推进资源整合，一定程度上影响供给。进入11月秦皇岛港口各热值动力煤车板价和平仓价继续强势上涨，周环比普涨20元/t，见图3，图4。其中山西优混5 500大卡动力煤平仓价上涨25元 /t，为795 元 /t。

图3 秦皇岛车板价

图4 秦皇岛平仓价

2.坑口动力煤小幅上涨

11月初，大同弱粘煤坑口不含税价上涨 5元/t，为 590元/t；济宁地区电煤含税价上涨50元/t，为 850 元 /t。见图 5，图 6。

3.无烟煤：块煤持平，无烟末煤上涨

10月份全国各地无烟煤价格普涨，而随着10月中下旬秋播逐渐结束，我国迎来了传统的用肥淡季。但考虑陆续有停产限电的化肥企业恢复生产，化肥价格维持高位，加上民用煤季节性需求的增加，综合预计未来几个月无烟煤价仍将继续小幅上涨。但从进入11月以来，晋城无烟煤和阳泉无烟煤块煤价格持平，阳泉无烟煤末煤价格上涨40元/t，为 645 元 /t。见图 7，图 8。