2010 涨还是胀？

2010 涨还是胀？

2010年，涨还是胀？形势的复杂性在于：我们既要推动经济的增长，控制通货膨胀预期，又要注意到资产价格的上涨，适当的调控

中国“保八”成功。

这是国家统计局最新公布的一组数据：2009年，中国GDP增长8.7%，超额完成了“保八”任务。CPI全年下降0.7%， 11月、12月，CPI已经由负转正，分别上涨0.6%和1.9%。

这意味着中国经济以V型态势实现了强劲复苏，政府出台的系列经济刺激计划收效明显。与此同时，12月份的通涨超出预期。

这种由政府主导、信贷和投资驱动的复苏结果增加了未来管理的复杂性。面对未来经济的矛盾、困难和挑战，管理层的担忧并不因为经济的好转而减少。

在新闻发布会上，国家统计局局长马建堂表达了他的三个担忧：第一个担忧，如何既维持、维护、推进经济持续回升的势头，又把物价的上升控制在一个温和可控的范围内。第二，一部分行业存在着产能过剩，这意味着要采取多种措施淘汰落后产能。但在中国淘汰落后产能是一个非常棘手、非常困难、需要花大力气才能取得实实在在进展的一个问题。第三个担忧，一些资产价格过快上涨，比如一些城市房地产价格的上涨，对宏观调控特别是对货币政策的调控也带来了挑战。

2010年，涨还是胀？

形势的复杂在于：我们既要推动经济的增长，控制通货膨胀预期，又要注意到资产价格的上涨，适当地调控。

2010年，中国宏观政策的方向是“保增长、调结构和管理好通货膨胀预期”相结合,既促进经济的平稳较快发展，又推动经济结构的调整，控制物价的上升。

这个任务并不比“保八”更轻松。马建堂坦言，要完成好这样一个任务确实是一个挑战。

与经济形势最困难的2009年不同，应对更为复杂的2010年，宏观政策达成一致的难度加大。

例如，扩张性的政策何时退出以及如何退出？如何拿捏市场及行政调控的尺度，并让政策预期趋于透明？这显然并不容易达成共识。

当前，为解决产能过剩及资产泡沫问题，政策调整已经开始。政府已经连续出台政策抑制房价过快上涨，也释放出加强对新上基础设施投资项目限制的信号。与此同时，在2010年年初，央行将准备金率上调了0.5个百分点，紧缩信贷的行动早于市场预期。决策者明确表示他们将采取谨慎的态度努力抵御通胀压力。

一个完整的应对危机的宏观政策，不仅表现为救市的能力和效果，还同时表现在当经济企稳向好、资产泡沫出现、通账预期产生时，政府调整政策的灵活度和“退市”的安排。

我们能在多大程度上平稳地退出扩张性政策？这是2010年我们的难题，几乎也是世界各国所面临的共同的难题。