“三驾马车”拉动CPI上涨

未来一段时间内，猪肉、铁矿石和干旱将成为有力拉动CPI上涨的“三驾马车”。首先，在整个CPI中比重超过3%的猪肉价格将会像上一轮通胀一样，成为拉动CPI的中坚力量。目前，猪肉价格连续下跌，短期来看，有助于缓解当前的通胀压力，但从长期来看，这可能会使得情况变得更加糟糕。如果猪价继续下跌，饲养户的亏损继续扩大，可能促使饲养户减少补栏数量，这就为猪肉价格在下半年乃至明年的大幅上涨埋下了隐患。

相对于潜在的猪肉价格上涨，以铁矿石为代表的输入性通胀已经发生。必和必拓宣布，已经与亚洲主要客户就铁矿石谈判达成协议，价格涨至现货水平。这意味着今年铁矿石价格至少每吨上涨60美元。在面临上述情况的同时，今年发生的西南地区特大干旱，则有可能推动CPI加速上行。旱灾对通胀的影响也并不仅仅局限于粮食，诸如蔗糖、花卉、有色金属等方面的供应紧张形势也将随着旱灾的持续而逐步显现。由于少水，西南水力发电锐减，这已经引发了广东供电紧张。火电替代水电，电煤价格也存在上涨空间。这都为CPI上涨埋下了伏笔。