周小川称通胀已显现须保持警惕

最近，在悉尼出席澳洲央行组织的讨论会间隙，中国人民银行行长周小川表示：通货膨胀已经显现，虽然仍处于低位，但中国必须对目前的形势保持警惕。此外他还指出中国银行业放贷的步伐稳定。

国金证券分析师王晓辉认为，之前的货币投放将促使需求持续增长，在一定程度上增加了通胀的风险。不过由于国际国内过剩产能的存在，2010年的通胀风险仍然可控。但值得警惕的是，随着中国和世界经济的回升，闲置产能将逐渐减少；而如果货币政策不及时正常化将导致总需求过度增长，从而增加长期通胀风险。天相投资研究报告指出，当CPI累计涨幅超过基准存款利率后，央行可能出台“对称加息”政策，央行很可能在第二季度初首次“加息”。

事实上，从去年四季度起，央行就开始着手通胀预期的管理。今年1月央行调高银行准备金率，并对一些银行实行惩罚性的准备金要求。近期国务院、央行和银监会均反复强调，要平滑信贷投放，避免季度之间、月度之间大起大落。严格的监管，致使过度房贷的银行迫不得已在1月下旬抓紧时间转让信贷资产、加紧回收旧贷款甚至暂停新贷款。

渤海证券宏观策略部张雷认为，全年季度之间 3∶3∶2∶2 的新增信贷分布较为平衡。以此计算，1季度新增贷款将保持在2.3万亿左右，初步预计二三月份新增贷款将保持在2500亿元和5000亿元左右，二三月份信贷将会非常紧张。