2009年跨国制药企业业绩

2009年跨国公司已经在连续出财报，基本情况没有出现特别的意外。但是，美国2009年四季度的经济增长达到5.7%，还是出乎笔者的意料，尽管美国20-55岁就业人员的失业率高达20%。今后，维持美国经济平稳和解决失业问题可能是美国政府的重中之重。所以中国在出口方面将受到贸易保护主义，汇率因素等的影响。

对于医药行业而言，仍然和2009年三季度末的预计情况和基本情况没有很大的变化，但是，四季度好于原来的估计。

世界经济在2007年下半年开始出现的经济衰退已经触底开始复苏或者反弹，道琼斯指数从14000多点暴跌了50%以后，又回到了万点以上，现在处于12000点小幅震荡阶段，纳斯达克指数已经在2200点上方运行。尽管仍然有很多的不确定因素，经济学家的观点分歧也很大，但是经济在各国政府的努力下，已经有向好的迹象，可能恢复的时间要比较长，可是总体是乐观的。经济学家在争论现在是复苏还是反弹，其实没有意义，总是向好的趋势，可能有反复也很正常。中国股市曾经是世界上跌幅最大的之一，跌幅超过70%，而今年上半年已经上涨超过60%，从去年10月份最低点到7月份已经上涨了110%余，虽然仍然在反复震荡中，但是向好的预期没有改变，中国经济已经走出最坏的时刻，尽管前途仍然充满严峻复杂的形势，不确定的因素很多。有的观点认为政府应该在适当的时候退出，实际上政府在目前阶段只能前进，不能倒退，各国政府仍然需要一起应对可能出现的反复，金融风暴已经演变成了经济危机，这是不争的事实，包括企业倒闭，中小企业融资困难，出口下滑，失业率增加，经济结构需要调整转型等。

全球经济的增长率估计在1.5%左右，中国的增长达到了8.7%,但是主要是依靠投资的推动。世界药品市场的增长估计会保持在3%以上,正式的数据还没有看到。

金融风暴对于医药行业没有很大的影响，制药行业面临的问题仍然是老问题，经过20世纪80-90年代医药行业的黄金时代后，行业已经进入了一个休整的阶段，估计这样持续的时间会比较长。包括研究开发的效率不高，新产品上市数量减少，各国仍然在实施医疗体制改革，遏制医疗费用的快速增长，仿制药的使用越来越普及。FDA从上世纪最多批准新药50多个，2009年上半年仅批准了7个新的化学实体，而全年达到了26个，基本是比较正常的年份。社会人口的增加，老龄化和疾病发生的低龄化对于医药行业是好事，也是机会。所以，销售增长快的仍然是生活习惯疾病和癌症相关药物。一些疾病的治疗方面仍然没有突破。如老年性痴呆，癌症，遗传疾病等，抗生素药物已经没有人进行研究开发，这和市场的变化也有很大的关系。从经济的角度看，为有经济能力的病人开发的药物是最有价值的药物。

在经济危机时期，促进医疗普及是推动经济的一个有效手段，所以好消息是各国医疗费用仍然在增加，如美国计划在10年内用6340亿美圆进行医疗体制改革，帮助弱势群体参加医疗保险，尽管受到了很大的置疑和反对。中国在3年内将增加8500亿元的政府投入，在近年将普及基本医疗服务。欧洲则将促进新药的研发和仿制药物的推广。各国政府的共识是增加医疗事业的投入不但可以稳定时局，还可以加快经济的复苏，实际上也已经取得了成效。

和其他行业比较，中国医药类股票有一些已经超过6140点的价位。而企业的重组，也取得了很好的经济效益。如新上药的成立，使老上药和上实的收益增加了100%，中西药业的收益增加了660%。出口在四季度得到了很好的恢复，全年出口增长由负转正，超过3%。

在新产品方面，不但合成药面临问题，生物制品虽然成为了各个企业的新增长点，但是也存在同样的问题；新产品的上市无法弥补老拳头产品专利到期损失的销售额和利润，而且适应症的同质化现象很明显。企业为了进行成本削减和控制，越来越多的使用第三方，包括供应链，人事管理和财务管理，以及研究开发；外包服务的发展十分迅速，但是新兴国家的占比仍然很低，估计中国和印度仅各占3%。GMP越来越和ISO接轨，美国FDA在2009年4月已经批准了ICH Q10指南，欧洲已经将ICH Q10加入GMP法规，所以投入也会增加，对于质量管理的要求会越来越严格，中国在制订新的GMP规范，向欧洲和美国的GMP看齐，如果考虑到成本的压力，包括环境保护的成本大幅度提高，药厂在具体实施方面会产生一定的阻力。科研外包CRO给了日本，中国，印度的企业新的机遇，特别是一些海归建立的小型企业，在CRO和CMO方面成绩非常显著。尽管他们可能存在融资等的困难。中国的CRO业务仍然处于金字塔的底部，高端的业务仍然控制在海外企业的手中。新产品是国际制药企业面临的真正瓶颈，是导致企业大规模裁员和关闭工厂的真正原因。我们经常批评我国的制药企业同质化的倾向，其实在研究开发型企业的新产品开发上也有趋同的倾向，例如很多产品是单克隆抗体类药物。美国研究开发型制药企业协会称，只要癌症等药物仍然在医疗保险的目录中，他们就有积极性开发新产品，实际上，抗癌药物和相关产品是近年增长最快的品种。上海的最新统计显示，癌症病人已经占人口的1-2%，这是一个很大的市场。

强生制药公司2009年年销售收入达到618.97亿美圆，同比下降2.9%。在美国销售下降4.4%,而在海外下降达到1.4%。从不同部门看,消费品部门销售收入为158.03亿美元，下降1.6%,其中在美国销售下降1.4%；在海外的销售下降1.7%。药品部门销售225.20亿美元，下降8.3%；其中在美国的销售下降了12.1%,；海外销售下降2.6%。医疗器械和诊断试剂部门销售达到235.74亿美圆，增长了1.9%；其中在美国的销售增长了4.5%,；海外销售下降了0.2%。公司业绩好转的关键是四季度的业绩有明显上升。