矿产资源型企业技术风险分析及对策

夏佐铎，王 哲，魏 鑫

(武汉工业学院经济研究中心,湖北 武汉 430023)

矿产资源型企业是指直接以矿产为主要对象，从事矿产资源勘探开发、采、选、治及矿产品贸易等活动，以盈利为目的的经营单位[1]。他们大多先由矿产勘探、采选业或冶炼业起步，并经由多年的发展，通过向上下游的延伸和扩张、多品种经营，而发展成为具有一定经营规模和雄厚经济实力的集团公司。矿产资源是矿产资源型企业最主要、最直接的原材料，受资源禀赋的制约，有一定的地域限制。资源的获取投入量大，从原材料的获取、选、冶到成品，周期性较长，且产品具同质性，面临的不确定性较多。由于这类矿产资源型企业经营对象和产品等的特殊性，在经营过程中，除具有一般企业所共有的风险外，还因在勘探、开采、选冶等环节的不确定性而形成独具特色的技术风险。因此，如何分析并管理这类企业的技术风险，协调竞争-风险-收益之间的关系，提高企业的竞争力，实现股东利润最大化，是一个值得研究的问题。

1 矿产资源型企业技术风险分析

技术风险主要是指企业在勘探、开发过程中，由于技术不规范、员工操作失误、选冶技术流程等，达不到预期的设计效果而产生的风险。主要包括勘探、开发风险；选、冶炼业务风险和环保政策的风险[1，2]。如由于地质构造条件、成矿规律等的不确定性因素，给工程预算和工期带来的负面影响，从而造成经济损失的可能性。尤其是新区以及海外的勘探开发过程中，由于地质条件、地理和社会条件比较陌生，而且世界上没有绝对相同的矿床类型、相同的成矿条件等，因此，发生风险的可能性比老区的勘探开发要大得多。在选、冶过程中，技术不规范、员工操作失误等，既可能增加相应的技术风险，还可能增加企业额外的运营成本，导致财务风险的发生。

1.1 勘探、开发风险分析

矿产资源型企业直接经营的对象为矿产资源及其形成的资产。根据《中华人民共和国矿产资源法》，中国的所有矿产资源为国家所有，并由国家向经营者授予矿业权。矿业权是“矿产资源所有权派生出来的一种物权，是以矿产资源的利用并获得收益为目的的用益物权，是指自然人、法人和其他社会组织依法享有的，在一定的区域和期限内，进行矿产资源勘查和开采等一系列经济活动的权利集合，包括探矿权和采矿权”[2，3]。由于矿业权的取得和延续具有一定的时效性，因此，企业在经营过程中，存在由于矿业权变更、延续而形成的风险。同时，在建设过程中，企业是通过勘查技术对矿产资源量和可采储量进行估测，并据此判断开发和经营矿山的可能性和进行工业设计的。由于矿山地质构造复杂且勘探工程范围有限，矿山的实际情况可能与估测结果存在差异；若差异超过一定范围，将会对企业的生产经营和财务状况造成不利影响。另外，影响采矿的因素也较多，如：工业事故、矿场坍塌、恶劣天气、设备故障、火灾、地下水渗漏、爆炸及其他突发性事件等，这些因素均可能导致企业矿场的财产受到损失，并可能造成人员伤亡、环境破坏及潜在的法律责任。

1.2 选、冶炼业务风险分析

选、冶炼业务常常是矿产资源型企业向下游延伸和扩张的基本形式之一。由于矿石大多以共生或伴生的形式存在，矿石中常含有多种有用金属成分，分离工艺复杂，对选矿技术要求较高。因此，在选矿技术经不断改进并达到成熟、稳定之前，企业的矿山采选业务和冶炼业务不能匹配，协同效应低，蕴含较多风险。同时，冶炼是高耗能业务，企业供应商(包括电力、水、运输及其他原材料供应商)的收费水平或原材料质量发生变化，都可能对企业的生产经营和财务业绩造成负面影响。同时，矿山的地理位置较为偏僻，交通运输方式较为单一，一般依赖专门的铁路及公路输送原料和产品。这些运输方式如有中断，均可能会对企业的业务营运造成不利影响。

1.3 环保政策的风险分析

我国政府目前正在逐步实施日趋严格的环保法律和法规，同时颁布并执行更严格的环保标准。采矿业务会对地表和地下造成一定程度的损害，并可能导致山体滑坡和泥石流等类型的环境破坏；冶炼业务可能会排放有毒废物，导致饮用水遭受污染并造成其他破坏。为管理采矿和冶炼行业对环境造成的不利影响，中国政府颁布一系列法律和法规，加大环境保护力度。我国已就土地复垦、重新造林、排放控制、排放地面水和地下水污染，以及生产、处理、存放、运输及处置废弃物等方面订立了环保标准。企业在经营过程中，为遵守环保法规，需要花费更多的成本和资本性支出。如果不能遵守现行或未来的环保法规，企业可能需要支付罚金或采取整改措施，有可能给企业的业务经营和财务状况带来负面影响。一般来说，企业受日益严格的环保法律和法规监管的内容主要包括：征收废弃物的排放费用，征收违反环保法规罚款，强制关闭拒不整改或继续造成环境破坏的企业。因此，在我国日趋严格的环保体制下，只有重视技术发展和遵守环保标准的矿产资源型企业，才能获得发展的空间。

2 技术风险管理对策

根据风险发生的可能性和风险影响的程度，企业风险管理对策可划分为避免、转移、接受和慎重管理四种[4，5]；相应的，矿产资源型企业技术风险管理也主要包括勘探、开发风险管理和选、冶炼及环境风险管理。

2.1 勘探、开发风险管理

2.1.1 对矿业权风险管理

对于勘探、开发风险的管理，主要在于变更、延续矿业权和增加矿产资源储量过程中的风险管理。

探矿权有效期最长为3年，每次延续时间不得超过2年；而石油、天然气探矿权的有效期限最长为7年，滚动勘探开发的采矿许可证其有效期最长为15年。探矿权人在完成规定的最低勘查投入后，经依法批准，可以将探矿权转让他人而获利。采矿权有效期，按照矿山建设规模确定：大型以上的有效期最长为30年；中型的有效期最长为20年；小型的有效期最长为10年。探矿权人有权优先取得本勘查作业区内矿产资源的采矿权。已经取得采矿权的矿山企业，因企业合并、分立，与他人合资、合作经营，或者因企业资产出售以及有其他变更企业资产产权的情形，需要变更采矿权主体的，可以将采矿权转让他人采矿但必须依法批准[2]。

一般而言，探矿权、采矿权的期限不会超过矿山的服务年限。为控制产业链中相关基本金属资源量，在国内可进行相关矿业权的资产证券化运作，在国外可逐步实行矿业权的持股和控股投资，进行资本运作，在控制资源的同时增加收入减少相应的风险。所谓资产证券化，是指将缺乏流动性但能够产生稳定现金流的资产，通过一定的结构安排，对资产中的风险与收益进行分离组合，进而转换成可以出售和流通的并有固定收入的证券过程[6，7]。在具体操作过程中，通过设立特高机构、信用增级，将矿业权资产证券化，既分散了风险，又可获得稳定的收益。矿业权资产证券化流程图如1所示。

图1 矿业权资产证券化流程示意图

2.1.2 对储量增加的风险管理

任何企业在可获得的资源上，都有自己的局限性。业务外包是分散风险的重要途径之一，通过外包，企业可以更强调对自己具有战略意义的业务或核心业务的创新，能够灵活地安排员工和配置资源于高价值的项目，转移风险，从而变得更具竞争优势。世界一些知名的资源公司，已经采取了此策略，将矿产资源勘探、开发业务外包给控股或参股的矿业公司，有效地把勘探、开发风险及矿业权使用等风险转移，客户实际上面对的是股份有限公司签约的服务商。外包策略为矿产资源型企业集中精力，在全国或全球配置资源，扩大市场份额，获得低价格和低成本的竞争优势解决了后顾之忧。

2.2 选、冶炼业务及环境风险管理

矿业活动常与环境污染相联系，为实现企业战略目标，完善产业链，集中突出主业，提升核心竞争力和可持续发展能力，降低技术风险，企业应以国家产业政策为导向，以绿色矿业理论指导，按照循环经济的三条基本原则，即：减量化、再循环、再利用原则，以矿山、工业园区为依托，形成“矿山+ 工业园+ 城市矿山”的空间经营模式。在工业园区内的改扩建选、冶炼项目建设的过程中，应从规模效益、工艺配置、生产成本、环保和节能等多方面进行合理配置；采用多项先进技术和高技术含量的改进，本着环境保护高起点、适用可靠的原则，采取有效的措施，提高各类污染物排放标准，形成一套完整的系统；在车间和厂区总体配置上更趋合理，可大大减少企业劳动定员，降低生产成本，减少对周边环境的影响；合理使用能源，加强余热利用，最大限度的节能降耗，使之达到合理的经济规模，并与矿山的原料供给相配套，以此延长产业链，使企业从矿石到矿产品及对主要排放气体和废弃物的处理，都符合循环经济的发展模式。

总之，矿产资源型企业通过完善和优化产业链，加强核心业务，转让、分散风险较大的非核心业务，使矿产资源储量、开采业务和冶炼业务相匹配。通过主营业务的合理集中和企业核心竞争力的增强，提高对抗各种潜在技术风险的能力，并通过技术风险管理，保护股东的长远利益，为企业整体的盈利能力和未来发展奠定良好的基础。

[1] 丁龙.我国资源企业发展障碍分析[J].中国矿业，2009,18(10):14-16.

[2] 赵祺彬,刘胜富,等.矿业权的评估风险及其防范[J].矿业工程,2005(1):10-13.

[3] 段志群.矿业投资风险分析及防范对策研究[J].沿海企业与科技，2008(6):123-125.

[4] 孙班军,等.企业风险动态管理模式[J].上海经济研究,2007(6):108-112.

[5] 叶厚元,邓明然.企业风险传导的介质研究[J].管理现代化，2007(1)：38-41.

[6] 周黎.企业风险管理的种类及其防范[J].冶金财会,2006(8):42-43.

[7] 于凤坤.资产证券化：理论与实务[M].北京：北京大学出版社，2002，5.