农行上市不必引入海外投资者

皮海洲

近来，农行上市的消息又在市场上流传开来。根据国内媒体日前的报道，中国四大国有银行中唯一一家尚未上市的农业银行，最早将于4月首次公开发行股票。虽然这一消息很快被农行副行长潘功胜所否认，但潘功胜同时也表示，农行争取在2010年内上市。与此同时，有媒体援引一位接近农行管理层的人士透露，农行上市或将不再引入境外战略投资者。

实际上，农行引入战略投资者的问题过去一年来一直都是业内人士关注的焦点。自去年年初农行股份公司正式创立之后，农行就一直在进行上市的准备工作。按照惯例，农行上市也会像工行、中行、建行一样选定战略投资者。

不过，在选择战略投资者方面，农行方面进展缓慢。截至目前，在国内战略投资者，农行只选定了社保基金一家。而境外战略投资者目前一家也没有敲定。虽然市场上先后传出与加拿大蒙特利尔银行、美国富国银行、法国农业信贷银行签订战投协议的消息，但其后均被农行否认。农行董事长项俊波去年11月份接受海外媒体采访时曾表示，选不选择海外的战略投资者还没有定下来。

农行在选择海外战略投资者方面进展缓慢的原因主要有两点。一是受金融危机的影响。根据项俊波定下的引入海外战略投资者的三项标准，其中的第一条就是：潜在投资者首先其盈利水平在此次金融危机中，能经得起考验。但遗憾的是与农行接触的这些境外银行都或多或少受到金融危机的冲击，以致在农行战略投资者问题上，这些银行“心有余而力不足”。二是农行在境外战略投资者选择问题上非常慎重，不希望重蹈工行、中行、建行的覆辙，落下“贱卖国有资产”的把柄。

农行在选择海外战略投资者问题上保持慎重是一件好事。由于目前农行还没有敲定境外战略投资者，如果农行还要引入境外战略投资者，那么，从选定战略投资者再到上市至少需要半年左右的时间，如此一来，农行今年上市的计划就会十分紧迫，甚至有可能搁浅。

更重要的是，农行上市根本就没必要选择海外战略投资者。因为中国农行的业务是不同于国外银行的。在“三农”问题上，农行的业务有很强的政策性，不适合商业化运作，这就使得国外银行的经验难以借鉴。而在防范风险方面，农行从2006年就开始聘请德勤会计师事务所进行外部审计，并和该所展开了业务流程及内控制度设计方面的合作，使得农行的风控等内部机制得到了很大的改进，无需依赖海外战略投资者。何况金融危机带给国外银行的冲击表明，国外银行的风控控制同样面临问题，并非完美无缺。

对于银行业引进境外战略投资者，国内市场普遍持否定态度。像工行、中行引入境外战略投资者都受到过非议。虽然银行方面表示不存在“贱卖国有资产”问题，但利益输送却是非常明显的。让境外战略投资者廉价买进股票，获取巨额的无风险收益，却向国内投资者高价发股，承担高风险，这种“厚外薄内”的做法不仅违背证券市场的公平原则，更是对国人感情的极大伤害。农行上市没必要再做出这样的事情来。▲（作者是知名财经评论员。）