吉利：收购沃尔沃之成败

文/冯洁

吉利收购沃尔沃，已无太多悬念。先是FPT菲亚特动力科技中国区总裁沈晖加盟吉利，接着又传出华泰汽车总裁童志远转投吉利。据称，这两名高管主要负责吉利收购和运营沃尔沃的工作。连招两名高管，足见吉利收购沃尔沃之决心。

已有82年历史的沃尔沃，是欧洲著名的豪华汽车品牌，被誉为“世界上最安全的汽车”。在汽车安全和节能环保方面，有许多独家研发的先进技术和专利。根据分析师的观点，沃尔沃出售价格在20亿至23亿美元之间，而这一价格比10年前福特收购沃尔沃时64亿美元的价格低了很多。

早在2009年4月，福特就完成了对沃尔沃的评估，并通过投行对中国企业发出了出售沃尔沃的情况说明，先后已有吉利、长安、奇瑞、广汽和东风等几家国内汽车企业参与竞购。直到最近才传出，吉利将于2010年第一季度与福特签署股权收购协议；在获得相关监管机构批准后，预计于第二季度完成交易。如果不出意外，吉利收购沃尔沃将会获得成功，成为中国汽车企业收购国外豪华汽车品牌第一宗。

在国际金融危机的大背景下，许多外国企业的资产价值被严重低估，成为中国企业出手的好时候。官方认为，此番吉利收购沃尔沃，买到的不仅仅是技术、专利等知识产权和制造设施，还获得了沃尔沃在全球的经销渠道。通过海外并购，可以用较低的成本，获取到梦寐以求的汽车国际品牌、核心技术和国际营销渠道。

然而，也有不少观察家指出，吉利收购沃尔沃犹如“蛇吞象”，风险不可小觑。一则，由于品牌之间的巨大差异性，吉利和沃尔沃之间的技术、品牌以及管理经验相容度极低，即使是庞大的福特汽车在10年之内耗尽近100亿美元都未能实现重生沃尔沃的宏伟蓝图，新东家吉利能否有所突破，还很难说。二则，从近年行业内诸多的收购案例来看，目前仍然没有出现一起收购双方皆大欢喜的成功案例。无论是印度TATA收购捷豹和路虎以及更久远之前的宝马汽车收购罗孚汽车，这些收购大多难称成功。三则，即使收购成功，也只是走出了第一步。吉利汽车虽然在国际化经营方面有过一些成功尝试，但毕竟没有运营一家跨国汽车企业的经验，当中的风险仍是未知之数。

于1997年进入轿车行业的吉利汽车，被誉为中国汽车界的一匹黑马。作为民族自主品牌为数不多的汽车企业之一，吉利迅速起步，靠的是倾力攻克中国低端市场。吉利汽车的客户多为首次购买私家车的消费者，平均年龄在35岁以下，年均收入约为9.64万人民币，对他们而言，价格因素至关重要。然而，低端化的运作，并不足以构筑吉利的品牌形象。于是，无论是李书福本人还是吉利汽车管理层，近几年都逐渐将重心转移至品牌研发及引进，合资、并购等手段也在吉利国际化战略中频频运用。

吉利近几年在“走出去”战略上已取得阶段性进展。就出口策略而言，吉利有其清晰的“三步走”战略：第一阶段主要是出口非洲、中东、拉美等汽车技术相对落后的市场；第二阶段则是挖掘相对发达的东南亚和俄罗斯等市场——在马来西亚设CKD工厂正是该战略的一个体现；第三阶段则是最终能打入发达的欧洲和北美市场——吉利在国际顶级车展中选择了法兰克福车展和底特律车展。

从合资、并购等国际化模式入手，吉利亦有过一些成功尝试。2006年，吉利与英国本通公司合资，生产英国经典出租车。金融危机时，吉利并购了澳大利亚DSI公司。吉利花了两个月的时间并购了该公司，解决了困扰吉利汽车的重大技术问题，即自动变速箱的研发和制造。如今收购沃尔沃，或可以称作其合资并购的第三次出击。

“草根”出生的吉利，在国际化的道路上，已经铿锵起步。

吉利收购沃尔沃，买到的不仅仅是技术、专利等知识产权和制造设施，还获得了沃尔沃在全球的经销渠道