中国新年股市有望开门红

本报特约记者 李 泉

2009年全球主要股指涨幅前十

国家和地区 指数 2008年收盘 2009年收盘 涨跌幅

俄罗斯 RTS指数 631.89 1444.61 128.62%

阿根廷 MERVAL指数 1079.66 2320.73 114.95%

中国 深证成指 6485.51 13699.97 111.24%

印尼雅加达 综合指数 1355.41 2534.36 86.98%

巴西 博维斯帕指数 37550 68588.41 82.66%

印度 BSE30指数 9647.31 17464.81 81.03%

中国 上证综指 1820.81 3277.14 79.98%

中国台湾 台湾加权指数 4591.22 8188.11 78.34%

新加坡 海峡时报指数 1761.56 2897.62 64.49%

中国香港 恒生指数 14387.48 21872.5 52.02%

四连阳，累积上涨4.32%，2009年股市的收官之作让投资者颇感安慰。周四，管理层又推出新的减持新规，规定自2010年1月1日起，对个人转让上市公司限售股取得的所得按20％税率征收个人所得税。业内人士表示，这一政策不仅及时，而且是一大利好。2010年股市很有可能迎来“开门红”。

2009年关键词：大涨和融资

整个2009年，12个月中大盘有11个月上涨，从1820点到昨日3277点，累积涨幅达到80%。回顾2009年市场走势，会发现指数运行总是出乎大多数人的预料。年初指数在1820点时，不少人认为指数会再度下探1600点一带，但指数却以月线7连阳的方式展开一轮气势恢弘的上攻，从1820点到7月的高点3454点，涨幅达到90%；就在多数人认为指数会这样连续涨上去的时候，8月股市大跌21%，吓住信心高涨的投资者，随后几个月市场小步震荡回升，目前正再度接近8月份创下的3478点年内新高。以昨日的收盘价3277点计算，2009年A股的累积涨幅达到80%。而2008年全球金融危机期间，中国股市曾累计下跌65%。

除了指数走牛外，巨额融资也是2009年市场的一大特点。在这一年里IPO重启，创业板上市，A股市场融资规模达5125.26亿元，其中IPO融资规模为2021.97亿元，增发和配股再融资规模高达3103.29亿元。正是这样的巨额融资，让指数在2009年前7个月的连续拉升后，8月出现暴跌。

中国不会重蹈日本覆辙

《华尔街日报》的分析称，主要是中国政府注资措施的提振，使中国股市2009年成为全球表现最好的股市之一。日本共同社31日报道说，日经指数2009年全年上升19%，上涨幅度在全球主要股市中排名垫底，和中国、印度等新兴市场国家约80%的上涨形成了鲜明对比。2009年东京证交所的股票交易成交额已肯定被上海证交所超过，跌至全球第4位。

但也有人提醒，中国股市应小心避免重蹈日本股市的覆辙。在二十年前，即1989年的最后交易日，日经指数曾报收于38915点，创下历史最高值。当时在东证交易所主板上市的企业市值总额高达590万亿日元（约合43.7万亿人民币），现在的日经指数和市值总额已分别跌至当年的1/4和1/2。目前中国股市经常被一些分析人士和媒体拿来与当初的日本相比较。但日本野村综合研究所研究日本泡沫问题的专家辜朝明表示，中国似乎已经从日本股市见顶之后的经济下滑中吸取了重要教训，采取了与日本上世纪九十年代完全不同的措施。当时日本政府在国内企业资金短缺的情况下并未增加支出，但中国则大胆推出了4万亿人民币的刺激政策。

新政策有助2010年开门红

2010年指数会如何运行，是投资者最为关心的话题。2009年最后一个交易日收市后，中国又出台了针对个人减持限售股的新税收政策。统计显示，2010年解禁市值预计为58429亿元，较2009年增加11%，为2005年至2014年十年中的最大解禁规模。“此消息可能遏制其中部分大小非减持冲动。”长江证券研究所所长张岚表示。武汉科技大学金融证券研究所所长董登新则表示，目前存在着法人股通过改制转为个人股，进而套现获利的现象。“对个人股转让限售股征税或可抑制此种逃税方式。”前期有个人投资者抛售紫金矿业限售股，累积套现达到52亿元，如果按照20%的税率纳税，将缴纳10.4亿元，相关政策的出台将规避这种避税方式。董登新称，目前自然人持有限售股大多在中小板和创业板上，规模不是很大，“但20%的税率不低，有一定的遏制作用。”

“对于节后股市的运行，该消息算是一个利好。”安信证券分析师罗宇红认为，“新的减持纳税规定可能在一定程度上增加多头信心，有利于节后市场红盘开局。”而对于2010年整体走势，《环球时报》记者采访的分析师多数认为这是一个棘手问题。“在经济面、政策面都存在诸多不确定性因素下，预测2010年一年的走势无异于给股市算命。”招商证券分析师周小平告诉记者。华西证券首席分析师毛胜认为，“2010年市场将主要在两大因素作用下运行，一是经济恢复状况，二是宏观政策会否有大的变化。整体来说，2010将会是一个震荡市，不会大涨也不会大跌，全年上行的高点可能在3700点左右，市场可能在震荡中缓步抬升。”▲