企业财务风险及防范对策研究

　　“从提出理论到设计好图纸再到最后产品出炉，前前后后共花去五年时间。其间反复多次，最困难的时候甚至有设计人员怀疑高总提出的原理的可行性。那段时间我的压力也很大。”周忠泽指着额角的白发说。
　　从2003年到2008年问，包括砂光机在内，让宝时得机械先后投入各项科研经费超过2.5亿元，目前获得了1300多项国内外专利。
　　平均每年开发的180多个新产品中，具有独创性的新产品占20％。而且创造了多项世界第一，如无震动砂光机、最安静的割草机等多个产品。正是科技创新，为品牌的建立奠定了基础。
　　
　　企业文化的故事：此心安处是吾乡
　　
　　宝时得机械从外贸起家，建立了产权民营化的企业，它不仅是一个企业的胜利，更重要的是从“中国制造”向“中国创造”的过程中，以其为代表开拓了中国民族企业的战略空间。
　　“这种战略促使宝时得机械迅速转化成一个电动工具领域里的领袖型企业，对中国电动工具产业群的崛起，起到了巨大的示范作用。”业界有人如此评论。
　　十多年间。参与创业的那一批人，有的已经择木另栖，有的独立创业，而自始至终坚守阵地的周忠泽，已成为高振东最为器重的一员大将。其个人经历无疑是宝时得机械向世界市场开拓进程的鲜明例证。
　　“成功者找方法，失败者找理由。”宝时得机械员工办公室墙上悬挂的几句标语，印证了周忠泽的话。
　　在苏州工业园区许多人眼中，金融危机形势之下宝时得机械以卓越成绩已经成为企业的标杆。
　　今天的宝时得机械，更像一个长跑选手，在15年前就站好了属于自己的跑道。
　　后金融危机时期，许多企业仍在硬撑待变，而宝时得机械却顺渠通水。2009年，该公司销售额达到3亿美元。“坚持做自主品牌，使公司在国际市场上得心应手。”周忠泽说。
　　宝时得机械有更多更精彩的演绎。但对于将来，周忠泽仍是那句话——“品牌源自企业的核心技术，这是企业旺盛生命力得以延续的不变法则。”市场经济环境下，企业的财务活动会遇到各种各样的风险。财务风险是客观存在的，并不能完全消除。企业在追求其经营目标的同时，还要考虑所面临的风险。本文以企业财务风险为研究对象，分析当前形势下我国企业所面临的财务风险状况和产生财务风险的各种原因，并提出全方位的防范企业财务风险的对策。
　　随着经济全球化的不断加强和市场机制的不断完善，企业间的竞争也变得越来越激烈，企业面临的财务风险也更为严峻。财务风险作为一种信号，能够全面反映企业的经营状况，研究财务风险对企业的生存发展有着重大意义。理论和实践都表明，企业的生存都离不开资本，资本循环的每一步都印上了财务的痕迹。企业的活动最后都会反映到资金运动的各个环节，企业的各种风险都可以通过财务风险反映出来。本文在分析目前企业财务风险防范和控制研究的基础上，总结出适应我国企业财务风险分析与防范管理的一些经验，提出风险防范的具体策略，以期能对我国经济的顺利发展作出贡献。
　　 　一　企业财务风险现状
　　 　虽然有些企业具有较高的增长率，但在其发展过程中暴露出诸多问题：(1)利润率没有与销售额同步增长；(2)企业组织架构存在诸多问题；(3)人力资源管理是企业的“软肋”；(4)企业营销渠道存在不少危机。以下几个方面存在的问题，给企业的发展带来程度不同的财务风险。
　　(一)企业经营管理层对财务工作重视程度不够，企业内部控制制度匮乏，财务人员知识结构单一。
　　虽然企业经营管理层也在各种场合强调财务的重要性，但是企业财务工作就像是其他T作的附庸，企业的各种激励措施，绝大多数都是针对营销工作的，对于财务工作以及其他后勤保障工作方面的创新，少得可怜。
　　人才建设如果跟不上企业的发展，企业的长足发展就会少了动力之源。经济高速发展的今天，市场经济对各种专业人才提出了更高的要求。随着企业的跨越式发展，财务队伍越来越显现出“疲态”，跟不上大发展的步伐。这点体现在财务人员的专业技术职称和学历构成上
　　企业不少岗位与部门的设置，没有体现出相互制衡、相互牵制、相互促进的功效。企业内部财务控制制度很少，在经济业务随意性比较大，缺乏有效的监督机制，这些无疑增加了企业的经营风险。
　　(二)企业资本结构不太合理，收益分配不够科学。投资行为不很规范
　　企业资本可以分为负债和权益两大类，企业盈利能力比较高时，较高的负债水平，会给企业带来更高的成长机会。首先，相对于股权资本而言，债务具有不少对企业有益之处。其次，负债资金在一定程度上有助于改善企业的治理结构。随着企业债务比的上升企业破产的几率也在上升，企业破产意味着企业经营管理者失去对企业的控制权，在发展的大好形势下，企业经营管理者没有足够的思想准备，畏手畏脚，放弃了银行信贷渠道，转向在企业员工内部融资，增加注册资本。
　　收益分配是指企业实现的财务成果即利润对投资者的分配，包括留存收益和分配红利两方面。留存收益是企业扩大规模重要的内部资金的来源，而分配股息是股东的客观要求，二者既相互联系又相互矛盾，企业分配股利，由于“信息内涵效应”，向股东传递了企业当前和未来业绩的信号(斯蒂芬·A，岁斯、威斯特菲尔德、杰弗利·F，杰寓著，吴世农、沈艺峰、王志强等译，《公司理财》，机械T业出版社，2007)。股利分派政策制定不合理，会给企业带来很大的财务风险
　　成功的投资行为，可以扩大原有的产品生产规模，提高本企业的市场占有率，并以规模经济、规模生产来降低生产成本，节约费用支出，从而提高本企业产品在市场上的竞争力，反之，随着企业的发展，项目投资增多，企业在投资方面的财务风险压力不小。
　　(三)现金流管理的风险不容忽视
　　现金流量是企业在一定会计期间按照现金收付实现制，在经济活动中产生的现金流入、现金流出及其总量情况的总称。它是现代企业理财活动的一项重要职能，建立完善的现金流量管理体系，是确保企业的生存与发展、提高企业活力的重要保障。企业的销售不顺利时，企业的付款就面临很大的财务风险 　(四)存货管理漏洞较多 　存货在企业流动资产中所占的比重较大，存货管理水平的好坏，从某种意义上讲，是企业管理水平的综合反映随着企业的发展，要求企业任用懂技术、会管理的专业物流人才，采用现代化的存货管理方法，对存货进行科学合理的管理，以确保企业高效运行。但是，目前有些企业无论是岗位的设置、人员的配备，还是设备的添加，都不是十分科学的，企业的存货管理比较紊乱，账实不符，账账不符情形比较严重，给企业快速发展造成了很大的财务风险。
　　(五)公共关系工作做得不够。
　　现代企业经营面f临的环境，变得越来越复杂，企业不仅仅要与供应商、销售商、终端客户密切联系，还要与工商税务等各种政府机关以及媒介等打交道，企业在经营活动中需要面对许多的利益相关者，而政府是各种公共关系中尤其重要的一环。公共关系的开展有助于组织树立和保持良好的公共形象(威廉·J，史蒂文森著，张群、张杰等译，《运营管理》，机械工业出版社，2006)。
　　企业经营管理高层从内心里对政府资源的利用就不是很重视，或者说目光有些短浅。“离政府远一点，离市场近一点”，是企业经营管理高层内心深处对企业与政府等公共关系指导思想的真实写照。长久以来，企业在制定发展战略中，始终没有把政府等公共关系放在战略高度予以考虑，给企业带来不小的风险。
　　
　　二、企业财务风险的成因分析
　　
　　(一)企业筹资风险的成因
　　筹资风险的产生一般是由于举债经营决策失误或客观的经营状况恶化造成的，由于资金供需情况、宏观经济环境等因素的变化，企业筹集借入资金给财务成果的不确定性导致企业面临筹资上的风险。它有两层含义：一是指负债筹资导致企业所有者收益下降的风险；二是指负债筹资可能导致企业财务困难甚至破产的风险。筹资风险主要来源于以下几个方面：(1)负债规模和结构不合理；(2)金融市场的波动；(3)企业经营风险；(4)企业投资利润率和借入资金利息率的不确定性。 　(二)投资风险成因 　1　直接投资过程的非科学性。直接投资风险的产生原因是：(1)产业结构风险。投资分散化现象严重，有限的资本被投往过多的行业，无法形成规模效益；投资结构不适应市场需要，许多产品已无法满足消费者的需求，导致大量产品积压。(2)投资决策风险。在进行投资项目可行性研究时，对投资方案缺乏周密、系统的分析和研究，或者所依据的经济信息失真、滞后，违反科学决策程序，造成投资的巨大浪费。(3)投资执行风险。在投资过程中，因不了解市场行情，或者由于资金不能及时到位、物资供应不及时、缺乏严格管理等，造成投资项目不能按原计划完成所形成的风险。(4)投资后经营过程中的风险。这主要是由不能形成预期生产能力或市场对产品的需求发生变化以及成本、生产技术和通货膨胀等不确定因素造成的。
　　2　融投资组合的非分散化。依据有效市场假设、证券组合理论和资本资产定价模型，企业投资风险和报酬相匹配关系的存在是以投资者的投资组合完全分散化为前提条件，其中的期望报酬率仅与对应的系统性风险相关。YPnQfyOi08HZJjHEiTOCUA==如果投资者未能使其投资组合完全分散化，那么他就要承担额外的、不必要的风险。 　3　直接投资与金融投资相互影响。在直接投资运作过程中，受经营者能力和外部市场环境的影响，微观企业的信用能力、赢利能力以及技术革新进度等将面临不确定性的风险(斯蒂芬·哈格、梅芙·卡明斯、唐纳德·J，麦卡布雷著，严建援等译，《信息时代的管理信息系统》，机械工业出版社，2004)。这一系列不确定性会迅速波及金融投资领域，造成金融投资中金融商品价格的波动，从而带来巨大的投资风险，影响金融投资“经济杠杆”作用的发挥。同时，金融投资义加大了企业直接投资风险，导致企业风险管理成本上升。 　(三)应收账款 　应收账款风险产生的原因主要表现在两个方面：回收时间上的风险和回收数额上的风险。应收账款回收时间上的风险也称之为拖欠风险，指客户超过规定的信用期限付款使企业蒙受损失。应收账款回收数额上的风险也称之为坏账风险，指企业应收账款无法按照发生数额收回，形成坏账而造成损失。拖欠风险累积到一定程度就会转化为坏账风险。一旦应收账款成为坏账、死账，就会导致企业财务状况恶化。应收账款产生的主要原因有：(1)扩大市场份额；(2)降低库存及库存费用；(3)企业缺乏风险意识；(4)企业内部控制制度不严；(5)激励机制不健全；(6)对账不及时。 　(四)收益分配 　收益分配可能对企业今后的发展产生不利影响的就是收益分配风险。如果企业未能预计投资的时间、所需资金时间，可能出现企业过度发放股利，造成企业投资的内部资金不足，使得企业需要放弃投资机会或加大外部筹资额度，而外部筹资的风险高于内部筹资风险，这样，企业的整体财务风险会加大：另一方面如果企业发放股利不积极，也会挫伤投资者的积极性，引起股价的下跌，影响企业的未来外部筹资，从而加大企业的筹资风险。企业选择以现金形式发放盈余，也会影响企业的流动资金，加大不能到期偿还债务的风险，降低企业的偿债能力。
　　 　三、企业财务风险的防范对策
　　 　(一)筹资风险的防范对策 　企业的资金需求量是不断变化的，筹资过多会造成资金闲置浪费，增加融资成本，或者导致企业负债过多，使其无法承受，偿还困难，增加经营风险。而筹资不足，又会影响企业投融资计划及其他业务的正常进行。因此，企业财务人员要认真分析生产和经营情况，采用一定的方法，确定合适的筹资规模。
　　企业筹集资金必定要付出一定的代价，不同筹资方式下的资金成本有高有低，因此，就需要对各种筹资方式进行分析、对比，选择最经济、最可行的筹资方式，从而安排最佳的筹资结构，以进一步降低筹资成本，减少风险。
　　企业融资按期限来分，可分为短期融资和长期融资。如果融资是用于企业流动资产，适宜选择多种短期融资方式，如商业信用、短期贷款等，这样，流动负债的比例将会大些，如果融资是用于长期投资或购置固定资产，适宜选择各种长期融资方式，如长期贷款等，长期负债的比例就会大些。
　　对于由利率变动产生的筹资风险，应认真研究资金市场的供求情况，并以此作出相应的筹资安排。当利率处于低水平时期，筹资较为有利。当利率处于高水平时期，尽量减少筹资。当利率处于由低向高过渡时期，应以筹集长期资金为主，并尽量采用固定利率的计息方式。当利率处于由高向低过渡时期，也应尽量少筹资，必须筹集的资金，可采用浮动利率的计息方式。
　　当企业完成了筹资规模的确定、筹资结构的安排，筹资期限的选择和筹资时机的把握等T作以后，就可将这四者结合起来，制定出适宜的筹资方案。
　　企业筹集到的资金，绝大多数都是用于投资。为进一步减少投资风险，必须对投资项目进行可行性分析，预测拟投资项目的投资报酬率和企业未来的平均资金利润率，并进行比较，决定是否进行投资或进行什么投资。企业只有加强资金管理，提高资金使用效率，才能更有效地降低筹资风险。
　　(二)资金使用的风险防范对策
　　企业所制定的投资风险控制策略应当科学、合理，具有较强的可操作性，投资风险管理制度在执行中应具有权威性，将控制渗透到风险管理的各个环节，使企业投资风险管理工作真正落到实处。
　　企业应当审慎评估风险，审慎确定风险限额。对新推出的投资项目及时制定相关规范，采取压力测验、情景评价等方法度量企业能够承担的投资风险，及时发现风险并控制风险。
　　随着企业投资的日益增加和金融投资环境的日益复杂，企业投资风险的影响因素和作用机理都在发生变化。因此，投资风险度量方法、风险预警系统和风险控制手段等应适应上述变化，在借鉴国外先进经验的基础上不断更新。
　　将企业投资风险按资产项目分割，使资产项目成为独立的风险评价主体，从而把与该资产项目有关的投资风险予以捆绑和锁定，并在此基础上将特定资产项目的投资风险按照风险与报酬相匹配的原则，把风险转嫁给不同的投资主体。
　　(三)资金回收的风险防范对策
　　对大宗购买的客户，要预防坏账损失的发生；对财务状况不佳的企业，要慎重选择结算方式，最好是选择即期结算方式，如支票、银行汇票、汇兑等，而不要采用商业汇票等远期结算方式，
　　注意评估客户的资信情况。一般来说，资信状况良好，信誉高的企业，资金回收风险小。
　　合理利用折扣手段，促进货款的及时回收。企业应根据自身的实际情况，制定折扣政策，以促进货款的及时回收
　　企业财务部门应定期编制应收账款账龄分析表，对于超过期限的应收账款，应区别偿还期限的长短，采取相应的催收措施，如去函催收，上门催收等，以控制资金回收风险，减少坏账损失。
　　(四)资金收益分配的风险防范对策
　　根据会计核算制度和财务管理制度的有关规定，按照预期财务收益的要求，合理制定会计核算办法和利润分配办法，从而降低收益分配中可fBQ2zMGzDvAyJDgY/XE78YlrJJOoGiJu9jSIEobn1dE=能产生的财务风险。
　　在确定收益分配额度时，要考虑通货膨胀因素的影响，保障收益分配最低限度，不致影响企业简单再生产。
　　在正常情况下，企业应每年向投资者进行一次收益分配，给投资者以看得见的实惠，在提高效益的基础上，争取使投资者每年的收益呈递增趋势。
　　 　四、结束语
　　 　财务管理活动已渗透到企业生产经营的方方面面，而财务风险管理是企业管理系统中最为重要的子系统和组成部分，如何有效地对企业财务风险进行管理和控制，以最小的成本确保企业资金运动的连续性、稳定性和效益性，是企业财务风险控制的宗旨和总目标。财务风险的研究有着广阔的发展前景，当前越来越为人们所关注。加强对财务风险的防范和控制，将是我国企业财务风险管理工作的一个重点。
　　(天津地铁管理