宏观视野

92亿“创业投资基金”起航等五则

11月23日-12月6日

宏观评点

92亿“创业投资基金”起航

11月26日,发改委公布了关于设立创业投资基金试点工作的通知,发改委和财政部将联合地方政府资金,参股设立创业投资基金试点工作。将北京、上海、深圳、安徽、湖南、重庆和吉林七省市作为试点,发行20只产业投资基金,总规模92亿元。其中,中央财政投入10亿元,七省市政府投入12亿元,社会募集资金70亿元。

【评点】这项“创业投资基金”不仅实现了资金来源的多元化(其资本构成集合中央政府资金、地方政府资金及社会募集资金),而且将进行完全的市场化运作。

商务部推五大措施扩明年消费

11月28日,商务部副部长姜增伟表示,明年中国将力争社会消费品零售总额增速及对GDP增长的贡献率高于今年。2010年商务部将采取五大措施扩大消费,促进经济增长。

【评点】尽管投资见效快,但是属于“救急之策”,而作为拥有众多人口的“世界大市场”,促进消费将为中国带来长远的增长动力。然而,如何进一步刺激消费,也可能成为中央经济工作会议的重点议题。

北京居民水价上调

按照北京市发改委向社会公布的居民水价调整听证方案要点,居民水价每立方米拟上调0.9元。目前,北京居民用水价格为3.7元/立方米。居民水价调整方案将在12月16日听证会上公开听取社会各方面意见。

【评点】水价的上调虽然可以遏制有钱人的挥霍与浪费、保护中国水资源,但是,水是一种生活必需品,单纯提高水价,将水务企业的危机转嫁到居民头上,只能提高普通百姓的生活成本,也不利于缩小贫富差距。

以上由本刊研究部评点

数据气象

制造业采购经理指数

地区——中国

时间——2009年11月

趋势——缓慢上升

中国物流与采购联合会12月1日发布的数据显示,11月,中国物流与采购联合会制造业采购经理指数(PMI)为55.2%,同上月持平。作为宏观经济的重要先行数据,PMI已连续第九个月位于50%的临界点之上,表明中国经济增长的稳定性和可持续性不断提高。

其中,新订单指数虽低于上月0.1个百分点至58.4%,但已连续十个月位于临界点以上,表明制造业新订单数量继续保持回升;从业人员指数较上月回落1.3个百分点为51.1%,但仍置于临界点以上,表明制造业劳动力需求也在上升。

官方PMI发布的同一天,被称为“民间PMI”的汇丰制造业PMI由汇丰银行发布。11月汇丰中国制造业PMI为55.7%,为2004年4月以来新高。

《财经》答疑

新增贷款是否会下降?

问:10月的新增贷款量与9月相比减少了一半,是年内的最低月度贷款增量。而近日有消息称,继10月贷款新增量下滑后,11月新增贷款可能将低于市场预期,与10月相差不多甚至更低,可能再创年内新低,最低的预测是1500亿元,新增贷款是否会继续下降?

——南京读者 尹秀凌

答:10月新增贷款的下降主要受国庆假期、中小银行贷款等因素影响。从历史数据看,每年10月的新增贷款都是全年最低,平均不到9月的四分之一。

对于11月的新增贷款,由于年底发放的贷款不能为当年提供利润,银行年底会主动收缩贷款投放,倾向于将年底的贷款需求延至下一年初满足。

而监管层多次强调资本充足率及信贷风险,因此年内银行的贷款量不会太多。

上周,银监会副主席蒋定之就表示,当前要持续做好突出风险的监督和管理,采取有针对性的措施予以防控化解。关于授信集中度风险,要严格执行单一客户贷款集中度不超过10%,单一集团客户授信集中度不超过15%的监管标准。资本充足率未达标机构,原则上不得新增大额贷款。

另外,监管范围从大银行延伸向中小银行,对信贷的遏制作用会更明显。以上因素均将制约年内信贷的投放量。

虽然业内人士分析,11月的新增信贷最低可能回落至1500亿元,但其仍高于历史平均值。而且,贷款的回落对明年贷款的平稳增长较为有利。

中国人民银行研究局金融市场处处长卜永祥日前表示,央行设定的M2调控目标与实际的差距从未如今年这般大,今年信贷超调隐含通胀风险。这种信贷超调不可持续,预计明年贷款增长将弱于今年,可能为5万亿元-7万亿元。■