岁末理财，股市还是首选

投资市场有“冬播春收”的说法，在寒冷的冬季细心留意投资品，逐步建仓，以期待来年春天有个好收成。时下，各类主要投资品的表现都是可圈可点：股指年初以来涨幅超过七成，黄金一个新高接着一个新高，楼市更是热火朝天。对投资者而言，该选择哪种理财方式呢？《环球时报》记者采访了多路理财专家，请他们详解目前各主要投资品现状，并给出专业建议。

股票和基金：仍是长线最佳品种

优良指数 ★★★★☆

基于对宏观经济的看好，多数分析人士认为目前股市仍是最佳的投资品种之一。从去年年底的1820点到今年的高点3478点，上证指数今年最大涨幅达91%。尽管本周的两次大跌使沪指周四最终收于3170.98点，但年初以来的涨幅仍超过70%。受益于股市，股票型基金也成为2009年基金年度业绩排行榜上最大的赢家。晨星基金的统计显示，截至11月20日，收益排名前80的股票型基金收益均超过77%；排名前10的基金收益超过100%；排名前三的易方达深证100ETF、新华优选分红混合、华夏大盘精选等收益都在114%左右。对于持有这些基金的投资者而言，今年一直持有不动无疑是最佳策略。基金日涨幅往往不及股票，但累积下来却能获得与大盘同步甚至超过大盘的收益。

专家判断：“临近新高，本周市场出现震荡，投资者对此不必太过悲观。”申银万国策略分析师安昀认为，“大盘自11月以来累计上涨超过300点，一直没有像样的调整，盘中获利盘丰厚，自然有获利回吐的压力。目前的调整有牛市中市场缓涨急跌的特点，应该不会改变市场的趋势。”安昀认为，目前宏观经济走好、上市公司业绩复苏等都已经较为确定。另外，目前市场流动性依然充裕，本币升值预期及通胀因素也促使资金流向股市等资产。摩根大通中国研究主管李民也认为，目前是建仓A股的良机，因为2010年第一季度之前，市场的预期都是上扬。

基于对股市的良好判断，分析人士大多认为，基金尤其是股票型基金依然值得期待。“基金人气最旺的时候往往是市场将跌的时候，目前还没到这个阶段。”国都证券的分析师说，“2007年末市场最牛时，基金供不应求，发行还实行配售制，如果市场再次呈现这种火爆场景就该谨慎了，目前不必太担心。”

建议：安昀认为，目前市场的调整有可能成为热点切换的契机，包括银行、钢铁、煤炭等大盘股有望得到更多资金关注；创业板等小盘股会逐渐走弱。

建设银行国际金融理财师宋璐建议，基金投资者可以长线分布建仓，规避市场的震荡风险。长期看，指数基金、封闭式基金都是不错的选择。另外，对于近期将发行的QDII基金，宋璐建议投资者谨慎对待，注意本币升值及外围市场波动的风险。

黄金：目前是刀尖上的芭蕾

优良指数 ★★★☆☆

今年以来金价从最低每盎司800美元到目前冲击1200美元新高，黄金投资的魅力也得到充分体现。分析人士认为，目前黄金价格进入加速拉升阶段，犹如刀尖上跳芭蕾，吸引人但风险也陡增。

专家判断：“黄金涨价在我们预期之中，但没想到它涨得这么猛。”中信建投首席黄金分析师钟晟告诉记者，“回顾本轮黄金价格走势可知，现在黄金价格已进入逼空上涨阶段。”钟晟认为，“以伦敦金为例，2001年到2005年，价格从250美元涨到450美元，属于缓慢爬升阶段；2005到2008年，价格从每盎司450美元涨到1000美元左右，进入加速拉升阶段；之前预计2009年到2011年将是最后的疯狂阶段，从目前看来，时间或许会提前。”

建议：在资金追捧下，钟晟认为目前难以预料黄金会涨到多高。对投资者而言，他有两条建议，“一是不要急于做空，因为太早做空黄金往往会在疯狂拉升阶段遭遇巨大损失；二是还未入场的投资者要提高警惕，要买入一定要设立严格的止损位。”相对而言，钟晟认为目前投资黄金不如投资白银。“白银目前还没有创新高，目前价格在每克4元左右，应该还有上行空间。”

楼市：买房如买大白菜的隐患

优良指数 ★★☆☆☆

国际上公认的合理房屋租售比在1比250左右，即每平方米的售价不能高于每平方米月租金的250倍，如果超过了说明楼市有泡沫。美联物业市场研究部调查显示，11月来，北京楼市租售比首次突破了1比500，部分区域甚至达到了1比600，而去年基本在1比400左右，一年里上涨幅度达到了25%。上海、广州、成都、天津等地同样如此，资金如买大白菜般抢购房屋。

专家判断：瑞信董事总经理、亚洲区首席经济分析师陶冬表示，“中国目前面临着实体经济虚拟化的情况，流动性泛滥。在这种情况下，各地建房速度在今后几个月还会加快，因此房价在今后几个月也还将上涨，直至某个时点大量房屋入市时，才可能迎来调整。明年二三季度房地产市场预计会有一轮调整。”

“市场上集中出现恐慌性购房需求，他们与投资购房人群一起炒高了房价，并且房价越涨购买热情越高，目前这两部分需求已经占到了超过一半的份额。”美联物业张大伟说。他表示，目前的楼市就像2007年的股市，当全民炒股出现时，离崩盘也就不远了。

建议：张大伟建议，如果属于买不买两可的恐慌性需求，建议不要在此时推波助澜，可考虑推迟到明年下半年。另外，目前来看优惠政策完全延续的可能性很小，政策改变后，明年初的市场供应需要时间消化，届时房价也会出现小幅波动，买房人应该坚持理性置业。

债券：供大于求降低配置

优良指数 ★★☆☆☆

与2008年的大牛市比较，今年债市表现得相当“低调”。其中上证国债指数从去年年末的121.30点到周三的122.99点，仅小涨1.39%；而企债指数则是不涨反跌，今年以来，企债指数从130.99点到昨日的125.83，下跌3.9%。

专家判断：“债券基金以及债券投资机会很小。”建设银行国际金融理财师宋璐认为，“虽然目前适度宽松的货币政策不会改变，但是市场不可能长期维持低息状态，利息迟早会升。加息的预期会引起债券价格下跌，特别是对于长期债券更是如此。另外，股市如果上涨，多少会对债券市场造成影响。因此债市不是眼下配置的一个好标的。”

建议：渤海证券认为投资者应降低利率品种配置，主要关注1年、3月等短期国债、政策性金融债、央票。▲

本报特约记者 李龙泉

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