ＪＡＫＫＳ保持业绩持续增长的“诀窍”

通过不断收购和整合，以创造新的增长点，保持在三大玩具零售商——沃尔玛、Target和玩具反斗城的强势分销地位，是JAKKS业务持续增长的关键。

2009年或许真是可以载人历史的年份，在这一年美国玩具市场经历了结构性的变化，美国最大玩具零售商KB Toys的破产，引发的连锁反应，波及了包括玩具反斗城在内的众多的玩具供应商；沃尔玛削减了玩具的零售空间；其他主要零售商也都为随之而来的类似的战略而举棋不定。在这种时候，出现一种新的现象或者叫进步，零售商开始将目光向更多的品牌玩具聚焦，而不再只关注少许的几个大品牌，一方面生产商正大力推销，另一方面不促销的自有品牌产品会凭借低价位吸引消费者，而中间商的利润则变得非常小。

同时，大型玩具公司如孩之宝、Giochi Preziosi和乐高等也在想尽办法挖掘潜能，巩固品牌的市场占有率，并进入主要娱乐渠道如视频游戏、影视和互联网等，以便降低大型零售商施加给消费者选择的影响。消费者不仅可以通过多种途径了解品牌，同时也保护了各大零售商销售的同品牌产品的差价问题。

转移控制，让失去沃尔玛的那些制造商回归才是变革的真正目地，这是零售商和生产商之间的“较量”。

显然，沃尔玛不是唯一一家认为玩具市场出现“颓势”，视频游戏值得投入的零售商。有趣的是，2009年许多大型玩具制造商开始给自己定位，像以孩之宝为代表的一类和以JAKKS Pacific为代表的另一类。

JAKKS Pacific两大长项：

1、知道如何与企业打交道获得便宜的价格，在零售市场能与大型玩具零售商PK；

2、非常擅长改善供应链的创新，与竞争对手相比，没受过任何玩具召回的影响。

作为代表，JAKKS的增长是通过收购公司获得的。三位主要负责人花了大部分的时间用来收购公司并以一个非常清晰的定位整合它们，从而产生最大的成本协同效应。这样做的结果是，被收购的公司都有一个初期增长爆裂，然后回归停滞，随后又迫使这三位主要负责人找到下一个收购目标，以保证公司不停的增长，如此循环往复。

事实上，被收购的玩具业务与原有的玩具业务彼此间是不相关的，且各自独立。后者包括获得收购之外的某些新的授权。

上图显示，JAKKS Pacific的业务如果不是定期增加新的收购，将会保持一个静态的发展曲线，不仅仅是玩具业务板块，还包括工艺品、动手类产品和文具及宠物用品等业务。上述两个业务是收购的，但是接下来就停滞了，没有进行新一轮的收购，图中显示业务未出现新的增长。不仅业务没有出现有机的增长，JAKKS也没能积极主动的进军代表全球玩具近70％的美国玩具市场。

虽然图表显示公司业务未能实现有机增长，似乎也不用太多的担心JAKKS管理——因为毕竟他们的业务是呈上升趋势的并且还是有利益的。JAKKS今年结束了与美泰公司就“关爱熊”的合作，明年还将结束与该公司就“WWE”可动人型的授权。与THQ成立合资公司开发WWE视频游戏授权将于今年年底全面铺开。去年，JAKKS从该合资公司收获的纯利润就达1700万美元，占据了其税前全部纯收入的近20％。

目前，公司内外人士感到最担忧的就是JAKKS越来越依赖沃尔玛，沃尔玛在JAKKS业务中份额过大。2009年6月23日沃尔玛对JAKKS Pacific施压，寻求“阿尔法”(Seeking Alpha)问题。

下图显示JAKKS业务如何与三大玩具零售商进行交割。

下表显示2009年三大零售商是如何“参与”JAKKS美国业务的。

根据今年的经济走势，沃尔玛削减了其玩具零售空间。

JAKKS目前正努力弥补失去美泰两大产品授权带来的损失。2010年1月两个新品牌的授权——UFC和TNA开始生效，其市场潜力将毋庸置疑，因为“UFC2009 Undisputed”视频游戏(6月1日开始在美国市场上市，5日欧洲上市)的大获成功进一步强化了该品牌优势。

不仅如此，JAKKS还获得了销售Slinky美国以外的市场授权，这将有助于JAKKs进一步巩固自己在国际市场的强大地位。公司还将着手打造两个品牌——Hannah Montana和Club Penguin，其中Hannah Montana将与世界知名的女孩品牌“芭比”进行直接竞争。

总之，Hannah Montana约为芭比货架空间的一半，是High School Musical和Bratz的近两倍。同时，也折射出这四个娃娃品牌在上述三个零售商那里的市场份额。

至于Club Penguin，它是获得众多市场份额的虚拟游戏世界中唯一的主打品牌，由于JAKKS的努力，已成为玩具反斗城目前正在销售的玩具品牌中“权重”很大的一个品牌。

谈到商品，就不得不承认：近年来，JAKKS在充分利用三大零售商，挖掘内部机会方面变得非常积极。

以下是与美泰和孩之宝的比较，这两家公司在美国市场的销售额都是JAKKS的三到四倍。

其中一个峰值是在玩具反斗城销售Disguise带来的，这是今年年初JAKKS收购该系列产品获益的。Disguise与全球最大的万圣节和化装舞会产品的生产商和分销商Rubies互为竞争对手。

下表为收购Disguise六个月内，JAKKS在三个零售大卖场投放Disguise，与Rubies在同一个卖场同一天出现的情况比较：

不难看出，由于JAKKS卓越的业绩，只用了六个月就削减了Rubies数十年才建立起来的销售儿童用品的分销优势。显然，在争取和维持与大零售商强有利的地位方面，JAKKS做得非常的尽善尽美，它总能把自己从不好的苗头中扭转过来。

JAKKS与THQ在视频游戏上的合资不仅把所有东西都融入了进来，而且还试图利用其品牌进入该领域，这不是一时的心血来潮，冒险涉足不熟悉的娱乐领域，而是想与孩之宝分高低。至于互联网，其网站流量就是最好的证明。