大众保时捷娶嫁大反转

白　明

仅仅一年时间，保时捷公司就从创纪录的净赢利64亿欧元变为预期税前亏损50亿欧元，而这种赢亏转换也促成保时捷与大众“婚约”中出现地位转换。一方面，保时捷不仅买不成大众，而且还准备出售已经持有的大众股票期权来减轻债务：另一方面，保时捷也从一开始主动性地去“娶”大众，变化为被动性地去“嫁”大众，两者的娶嫁大反转表明各自的模式都无法从根本上改变汽车业面临的困境。

表面上看，保时捷一开始的“娶”大众与现在的“嫁”大众是两个毫不相干的“个案”，然而，这两例个案之间却存在着某一部分能够说得清楚，另外一部分不完全能够讲明白的内在关联。

从说得清楚的内在关联来看，在全球金融危机爆发以前，市场需求形势还不错，保时捷也是心高气盛。为了达到收购大众的目的，在增持大众股份至约51％的过程中，保时捷欠下了100亿欧元债务。不过，金融危机的爆发使保时捷在一年之间从“富翁”变“负翁”，只有将自己插上“草标”卖身，而买家恰恰是自己曾经求之而不得的大众。

从不完全能够讲明白的内在关联来看，大众可以选择的并购对象有许多，但大众并没有选择像美国的克莱斯勒和通用这样的“便宜货”，却钟情于保时捷这个“窝边草”，一定有自己的考虑。事实上，大众现在的总经理皮耶希与保时捷监事会主席波尔舍还是表兄弟，只不过前者在若干年前曾经被保时捷“炒鱿鱼”。现在，皮耶希终于可以在曾经被“炒鱿鱼”的地方去“炒”人家的“鱿鱼”。真是风水轮流转。大众也终于有机会让保时捷看一看，到底是谁该“娶”谁，谁该“嫁”谁。

从大众与保时捷之间的关系来看，一“娶”一“嫁”之间的地位转换实际上就是两者在经营成败上的真实写照。说句实话，无论是大众的领导人皮耶希，还是保时捷总裁魏德金，都可以说是精明强干的企业家。可是，大众与保时捷关系，一会儿是“娶”，一会儿是“嫁”，实在是看不出两家企业的老板谁比谁精明，谁比谁更傻。看来，这种娶嫁关系的转换更需要从外部的大环境之上去找原因了，特别是要从全球金融危机之后世界汽车市场变化趋势上去找答案。

从全球汽车制造业的发展大局来看，大众与保时捷之间的娶嫁关系变化或许也能够释放出某种程度的弦外之音。大众市场的汽车数量、品牌虽多，但就价值含量来说，卖几辆大众品牌的轿车也未必比得上卖一辆保时捷生产的跑车赚钱。就公司而言，品牌众多的大众给人突出印象是一个字——“大”：而以跑车著名的保时捷给人突出印象是一个字——“高”。

全球金融危机爆发之前，保时捷的日子过得不错，随着全球金融危机的到来，人们的腰包越来越“紧”，保时捷销量受到的影响自然会很大，出现巨额亏损也是意料之中的事情。相比之下，大众生产的汽车具有比较强的价格竞争力。在金融危机面前，大众的汽车销售虽然也会受到一定影响，但基本上不会威胁到大众的生存，

或许有人会说，在全球金融危机面前，追求休闲的“口红效应”应当助保时捷一臂之力。但豪华跑车毕竟不同于口红，保时捷近期很难有机会成鱼翻身，只能够找个好人家“嫁”出去算了。虽然“口红效应”对汽车业来说并不好使，但倾向于廉价商品的“土豆效应”却可能让大众在一定程度上沾了光，不过，无论是“口红效应”，还是“土豆效应”，都无法从根本上扭转全球汽车业面临的困境。在这种情况下，并购也许是许多汽车制造商的救命稻草。

“娶”也罢，“嫁”也罢，大众与保时捷终究要结成“高大全”的一家亲，一家亲也肯定会诞生一个巨大无比的汽车帝国。只是，这种荒诞的娶嫁大反转，却不得不让我们怀疑，在金融危机依然没有看到底的情况下，这种荒诞剧是否会再一次上演?合并后的汽车帝国就安全了吗?

更可怕的是，金融危机绝不会是未来唯一的突变因素。一年前与一年后的保时捷荒诞的角色大反转，使我们开始揪心：企业如何才能活得更长一些?

编辑陈力