小议企业财务激励机制与监控机制

王　舜

摘要：决策机制是企业财务管理的核心，然而有效的激励机制与监控机制能保证决策的执行效果与效率。本文介绍了我国企业财务激励与监控机制的现状，重点分析了激励机制与监控机制的构建方法。

关键词：财务管理；激励机制；监控机制；构建方法

1 引言

在我国公司制企业，虽然多数己经建立了内部治理结构，但公司制企业的内部财务决策与执行权安排依然是集中型的，具体体现在：

董事会为清一色的内部董事，董事长可能兼任总经理，董事可能兼任副总经理，使得董事会事实上起着“领航人”的作用，兼具财务决策和决策执行的职责。公司法规定监事会有权检查公司财务，但监事会在多数公司中形同虚设，使得财务监督权在公司内部流于形式。多数公司实行的总经理“一支笔”审批制度，使公司的下层管理人员缺乏应有的财务支配权，普通员工更无权支配公司的财权。

强度较大的内部人控制，使得公司的财权基本上集中在公司的少数高层管理人员，很容易造成“内部人控制失控”的问题。

因此，建立有效的企业财务激励约束与监控机制有着重要的现实意义。

2 企业财务激励约束机制

2.1 激励约束的方式

企业所有者追求资本增值最大化的目标是通过对经理人员行为的激励约束过程来完成的。对经理人员行为进行激励与约束的机制存在多种形式，我们可从两方面加以归类一方面是直接激励与约束机制，它的内容是企业所有者直接设计安排的控制经理人员的机制，如报酬计划，行政约束等。另一方面是间接激励与约束机制，特别是代理人之间的竞争机制，对经理人员的激励约束属于高效激励和硬性约束。在企业财务激励约束机制中，间接激励约束的作用要大于直接激励约束的作用。现代企业内部两权分离的机制，决定了产生企业经理人才市场的必然性，经理人才市场的出现，意味着经理人员的未来财富的增加取决于其本人在人才市场的价值。在有效的市场体系中，管理水平高的企业会顺利发展，管理水平差的企业会衰落，甚至破产，企业经理人员的业绩直接通过企业的价值反映出来。企业经理人员越能增加企业的价值，其在人才市场的价值也越高。在这种竞争压力下，即使经理人员的动机是追求其个人效用最大化，他也必须把企业的目标放在首位，经理人才市场机制能够激励和约束经理人员在财务管理中不断创新，按照企业长期发展的目标从事理财活动。

2.2 企业财务激励约束机制的构建方法

物质奖惩机制。由于董事会与经理人员的关系是一种雇佣与被雇佣的关系，而股东大会与董事会则是一种信托关系，三者之间的利益追求往往是不一致的。为此，应通过一定的制度安排，建立起奖惩机制，促使财务经理在实现自身利益最大化的同时实现股东利益最大化。具体实施措施包括对经理人员实行高额薪酬制。高额薪酬是通过实行财务经理人员的工薪高出一般职工工资的几十倍以上，来奖励财务经理人员的财务决策行为，满足企业股东利益最大化的目标，同时，如果财务经理人员的行为违背了公司的财务制度则应该受到相应的惩罚。当然，奖惩机制、财务治理乃至公司治理与财务资本市场又是相关联的，奖惩机制离不开一个完善有效的财务资本市场，而其作用的发挥则有赖于财务治理结构乃至公司治理结构的完善。

荣誉奖惩机制。这种方式主要通过新闻媒介等途径大力宣传代理人为企业和社会所做出的贡献。上市公司的高层经营者一般会非常注重自己长期职业生涯的声誉，一个良好的职业声誉能反映一个代理人的熊力和绩效。声誉、荣誉及地位一方面是使经营者获得社会的认可，产生成就感和心理满足感，更好的激励经营者努力的工作另一方面则意味着经营者的无形收入，经营者所追求的货币收入最大化不是短期的行为而是一种长期的行为，经理人员过去工作的良好声誉可能会使他获得更高的现期或未来收入，相反较差的声誉则可能使他获得较低的未来收入。

3 企业财务监控机制

3.1 财务监控的内容

财务监控机制是财务治理结构的重要组成部分。从理论上讲，公司治理中的财务监控机制可以划分为内部财务监控机制和外部财务监控机制两部分。公司内部的财务监控主要由股东大会、监事会、董事会下设的审计委员会和内部审计机构等监控主体来实施。与外部监控相比，内部监控不仅成本最低，而且可以弥补外部监控主体事后被动监控的缺陷，能在事中、事前主动监控，从全方位维护各相关利益主体的利益，如果内部财务监控失效，公司不良行为就会给各利益相关方造成巨大的损失。市场经济的迅速发展不仅要求对经济活动进行事后反映、事后核算和记账服务，而且要求财务工作要扩大到对经济活动的事前预测和事中控制上来，要求财务人员要参与经营、参与管理，并为企业的总体经营出谋划策。企业财务监控机制的内涵集中表现在财务工作对企业经济活动的个字上，即“事前预测，事后控制，事后分析”。

监督主体除了股东选派的代表外，还应包括与公司有重要利害关系的金融业代表和职工选派的代表。这种组合可以使公司监督这种内部行为外在化，有利于监督权的行使。这是因为，股东大会选派股东代表出任监督主体，是资本逻辑运行的基本要求。但如果将所有监督权都只赋予资本所有人行使，显然是不够周全的。选择与公司有重要利害关系的金融业代表通过参与董事会行使监督职能，是因为金融企业作为资本借入者为公司运作提供了大量资金，因而承担着大量的剩余风险，同时金融企业是公司资金的出入口，公司资金流往何处，置于其监督之下，是便捷而有效率的，也便于发挥其外部监督优势。随着知识经济的到来，公司职工的人力资本的有效利用，直接关乎公司的兴衰，职工参与监督是历史的必然，也是公司有效运行之必需。

3.2 企业财务监控机制的构建方法

强化监督机构。财务决策监督需要独立的内部监督机构的介入。公司的监督机构包括由公司董事会授权的监事会、由董事会授权的审计委员会和经理授权的审计部门，而目前在我国大多数的公司内部监督机构不够独立，因此他们的判断要受到某些部门的影响，有时会扭曲他们的判断结果，建立一个独立的监管部门对维护上市公司股东利益尤为重要。具体办法是由监事会、审计委员会和审计部门等公司内部监督机构形成内部审计系统，'由监事会统一管理由股东大会授权监事会，监事会是和董事会平行的两个部门并独立于董事会，这样监事会才能全面行使监督职能改变监督机构成员的授权办法，监督机构成员均有股东大会授权监事会批准。通过扩大监事会的权力，保证管理层和执行层的决策和执行过程信息在监事会的直接监督之下。

完善独立董事制度。首先要保证独立去向董事的独立性，由于与上市公司没有关联的物质利益，独立董事可以更加超脱的考虑公司决策，减少公司重大决策的失误其次要出台有关规章制度，以充分体现独立董事的客观公正性，防止其被大股东收买而形成合谋博弈关系最后要保证其在董事会中占一定的比例（一般占到董事会1/3以上份额比例较为合理），并赋予其相应的决策权，而且独立董事不应该变成名誉董事，形同虚设，同时可以实行独立董事一票否决权。

设立专业委员会。公司量事会应设立专业委员会，如发展战略委员会、薪酬委员会、财务投资委员会、财务预算委员会等。专业委员会为董事会的专业咨询机构，这样可以减少公司的决策失误。

充分发挥银行债权人监督的权力。中国的银企财务协调机制具有一定的特殊性。公司负债的以上都是来自于银行货款，而银行只是作为公司的债务人，既不存在对公司所有权状态的依存机制，也不允许银行向公司派管理者。对银行来说，这是一种责任和风险大于权利的财务机制。要彻底解决银企之间的债务膨胀问题，须对现有的银企财务协调进行改革，如确立银行有限介入企业财务治理机制，鼓励银行与企业之间的认识结合等。

参考文献

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[2]杨淑峨.关于公司财务治理问题的思考，会计研究，2002.

[3]沈艺峰.涛公司财务理论主流，东北财经大学出版社，2004.