基于科学金融发展观推进我国资本市场的健康发展

2009-09-05宋俊芳孔祥瑞

中小企业管理与科技·下旬刊 2009年2期

宋俊芳　孔祥瑞

摘要：此次金融危机的爆发虽然给全球经济带来了严重的损失，通过深入分析危机爆发的三个层面的原因，只有端正金融业的发展思想和理念，以科学的金融发展观为指导，从国内和国际环境两方面着手，才能大力推进我国资本市场的健康发展，从根本上抵制金融危机的发生。

关键词：金融危机科学金融发展观虚拟经济

0 引言

此次金融危机从2007年美国次贷危机开始，到两房事件、7000亿美元的美国金融救援计划，再到澳大利亚、欧、亚及众多亚洲国家纷纷向金融机构注资，最后到召开全球金融峰会寻找对策，充分显现了危机的全球性。我们必须从社会和金融科学发展观角度，以批判的眼光，审视、剖析、检讨自身的思想观念和行为[1]。

1 全球金融危机的主要成因分析

此次金融经济危机的导火索是次级按揭，但成因是多方面的，可以分为微观、中观和宏观三个层面：

1.1 微观原因金融业产品设计问题金融衍生品是问题产生的工具。金融扩张和财富敛取需要渠道和工具，华尔街的各色衍生工具和产品由此产生。其结果是，大部分产品开始和金融的初衷背道而驰，一是想方设法从投资者兜里掏钱，二是金融各行业互为利用，互相攫取佣金和利息，使金融业、社会经济随之动荡。金融衍生品已成为金融机构掠夺社会财富的有效工具和手段，次贷危机仅仅是其中的一个典型案例。

1.2 中观原因混业经营问题混业经营、做大做强是问题的开始，是导致金融危机发生的直接原因。金融机构一开始都为分业经营，日本和美国分别在20世纪80年代开始混业经营。混业经营的初始理论和动机是增加盈利渠道，分散单一业务产生的经营风险。然而结果并未导致金融机构整体效益和社会财富的增加，反而使金融机构的投资冲动更加强烈，机构内部的股权关系变得非常复杂，使各项业务的风险互相转移和放大。

1.3 宏观原因金融发展观和价值观念问题当代主流金融观和经济发展观导致了金融危机的发生。世界各国都以经济发展速度、国民经济总量、人均国民收入等指标来评价人类发展状态、方向，以金钱作为经济发展的目标，不断扩张、垄断。尤其投资银行过度发展，经济和金融专业的高级人才纷纷投身投行业。

综观上述，金融产品的创新以及金融机构的混业经营都不是危机爆发的根本原因。这是因为随着经济和资本市场的不断发展，会产生对新的金融产品的需求，所以金融产品创新不会停止,只是需要放慢其创新的步伐。只有从宏观上在全球范围内端正金融业的发展思想和观念，以科学的金融发展观为指导才能从根本上抵制金融危机的发生[2]。

2 深化认识资本市场在我国经济改革和发展中的重要性

美国遭遇金融危机从宏观上来讲是因为金融发展观念的错误，导致虚拟经济发展脱离了实体经济的发展，也给中国经济发展带来了很大的困难。但我们不能因此而简单否认虚拟经济对实体经济发展的重要推动作用，而是要从这次经济危机中吸取教训。中国资本市场主要有如下几个作用[3]：

2.1 资本市场在资源配置中起基础性作用在市场经济体制下，资源配置是建立在融资者和投资者自主意愿基础上的市场交易行为，资本固有的逐利特性决定了经济资源的流向。资本市场作为实现投融资双方自主交易的高效平台，在优化资源配置、提高资源配置效率方面具有基础性的作用。

2.2 资本市场的发展为企业兼并、重组提供市场化的平台目前我国企业产权改革不到位、所有权具体的权能结构产权不清晰、公司治理结构不合理等问题仍比较突出。大力发展资本市场有利于建立真正意义上的产权制度，实现投资主体的多元化；有利于完善公司治理、建立有效的自我约束机制和激励机制，进而为企业的兼并重组提供更加完善的市场化运作平台。

2.3 资本市场的发展能够满足公众和机构的投资需求我国经济增长速度居世界前列，经济体制改革和产业结构调整为投资者提供了广阔的投资空间。一个健康稳定发展的资本市场，能够适应各类投资者的需求，为投资者提供分享国民经济增长成果，增加财富的机会，进一步激发其参与经济改革的热情和投身国民经济建设的积极性、主动性和创造性。

2.4 资本市场的发展是我国积极参与国际金融市场的战略选择随着我国对外开放的深入，我们同国际金融市场的联系更加密切，要引导和利用国际资本服务于我国的国民经济建设，就需要通过大力发展资本市场，熟悉和掌握国际资本市场的运作规则和经验。发展好国内的资本市场，是我们积极参与国际金融市场，推动本国经济发展的重要选择。

3 以科学金融发展观念为指导，促进我国资本市场的健康发展

3.1 科学的金融发展观的内涵科学的金融发展观要求我们必须以科学的态度开展金融工作，在加快发展过程中，不能只顾眼前利益、不讲长远利益只重规模、不讲效益只讲速度、不求质量只讲收入、不计成本。坚持科学的金融发展观，其根本点就是要用新的发展思路实现效益、质量、规模协调发展,摆脱片面地、盲目地注重规模扩张，工作中统筹兼顾，在保证质量的前提下，通过适度增加规模，实现金融行业利润的长期稳定增长。

3.2 坚持科学金融发展观大力推进我国资本市场的健康发展端正金融业的发展思想和观念，规范金融业的行为，像经济、金融全球化一样，金融风险的控制也需要全球化。按照科学金融发展观要求，促进我国资本市场的健康发展，要从国内和国际环境两个方面同时行动。

3.2.1 从国内方面：①把保护投资者特别是公众投资者的合法权益摆在突出位置。这既是监管工作和市场可持续发展之本。坚持科学发展观，最根本的是要立足于以人为本，具体到资本市场的实际工作，就是要把保护投资者特别是公众投资者的合法权益摆在突出位置。②加深对我国资本市场发展规律的认识。我国的资本市场具有明显的“新兴加转轨”特征。在这种情况下建设资本市场，就必须始终以科学发展观为指导，在借鉴国外成熟市场经验的同时，要始终立足于我国的实际情况。加强调查研究，探索我国资本市场发展的客观规律。③必须以积极的态度推动市场的发展。关键是要采取积极务实的措施推动市场发展，既要注重解决当前的突出问题，又要注重制度建设，努力解决资本市场存在的体制性、结构性等深层次矛盾。

3.2.2 从国际方面：①需要完善各国的相关法律制度。各国可根据国情对超级垄断型金融机构概念和尺度进行界定，要制定法律，限制其无限扩张，遏制垄断型、主导型的超级金融集团出现。由于金融业的特殊性和重要性，可以就限制金融垄断专门立法。②充分发挥联合国的作用。联合国在防范全球金融风险方面应担负最高的国际责任，发挥无可替代的作用。要对防范全球金融风险进行国际立法，不允许有跨国型垄断金融集团出现。各国尤其发达国家和发展中大国的金融业及金融机构要端正金融观，矫正畸形发展思想，不输出金融风险。③重新定位IMF的职能IMF要担负对各国金融行为的监管和全球金融风险的防范职能和金融争端的裁决职能，有对成员国违法金融行为的控制手段和有效的惩罚手段。