２００９中国上市公司创富邦

牛丽静

2009则务年度(2008年5月1日至2009年4月30日)是证券市场跌宕起伏的一年。承接2008年初跌势，上证综指自3500点起步，略有上冲后即一路走低，最低探至1664.93点。此后，伴随市场信心逐渐恢复，上证综指又一路回升至2579.22点，期间指数累计升幅达54.91％。股指巨幅波动给股东财富带来巨大风险，1386家参选上市公司总市值离低落差竟高达9.44万亿元，分摊到1.25亿个股东账户中，相当于户均亏损额一度高达7.55万元。

市值巨幅波动给上市公司提出了管理新课题，即如何在牛市和熊市中创造财富，以最大限度地维护股东价值。在上市公司的创富过程中，市值是衡量其创富能力的一个很重要指标，同时，公司领导层能力的大小、公司创新能力的高低以及董秘的沟通能力强弱，都是影响其创造财富的能力的重要因素。

中国上市公司市值管理研究中心和《经济观察报》联合发布“2009中国上市公司市值管理百佳榜”、“2009中国资本市场最佳创富领袖奖”、“2009中国资本市场最佳创寓IR奖”、“2009中国资本市场最佳创富创新奖”等多个奖项。

值得注意的是，本年度首次将一直默默为上市公司市值管理服务的中介机构列入评选之中。中信证券、联合证券并购部、康达律师事务所等荣登“2009中国资本市场最佳创富服务奖”。

创富的时代

虽然目前中国经济遇到了一些困难，但在经济持续增长、国民收入不断积累的情况下，已经完成财富的原始积累，开始进入财富增值的创富时代，中国证券市场已经成为创富时代的一个重要平台。

中国上市公司市值管理研究中心主任施光耀认为，中国资本市场直接开启了百姓的创富新时代。

首先，进入全流通时代。据统计，截止到2009年4月30日，沪深两市900多家上市公司，占上市公司总数的56.6％已经全流通，其中635家是率先顺利走完从“对价谈判”到“锁一爬二”的股权分置改革全部历程的上市公司，270多家是2005年底下半年“新老划断”后上市的公司。今年底，还将有500来家上市公司加入全流通行列，届时，不考虑未来几个月里可能发行上市的新公司，实现全流通的上市公司将达到A股上市公司的近90％。中国资本市场将正式告别具有中国特色的股权分置制度，步入与国际接轨的全流通。

其次，中国资本市场投资者结构正在发生翻天覆地的变化。中央证券登记结算中心最新统计数据表明，截至2008年底，包括证券投资基金、全国社保基金、OFII、保险公司、证券公司和一般机构在内的各类投资者持有的A股流通市值，已经达到沪深两市流通市值的54.62％，而个人投资者股票市值持有比例则下降到45.38％。经过18年的高速发展，我国资本市场开始实现从散户主导向机构主导的嬗变。

再次，中国资本市场的功能定位也发生了变革，即从融资平台转变成投资平台。中国资本市场成为富裕起来的百姓获得“财产性收入”的重要投资平台。为此，投资者权益保护受到空前重视，市场化变革进程不断推进，内幕交易和市场操纵行为受到严肃查处……

创富能力四榜单

“2009中国上市公司市值管理百佳榜”、“2009中国资本市场最佳创富领袖奖”、“2009中国资本市场最佳创富IR奖”、“2009中国资本市场最佳创富创新奖”和“2009中国资本市场最佳创富服务奖”中的前4张榜单全面衡量上市公司的创富能力。

其中，“2009中国上市公司市值管理百佳榜”采用中国上市公司市值管理研究中心研发的上市公司市值管理绩效评价体系，结合全部中国A股公司的2008年经营业绩和市值表现，从价值创造、价值实现和价值关联度3个方面，对上市公司市值管理绩效进行综合分析，根据客观得分排名产生。

“2009中国最佳创富领袖奖”、“2009中国最佳创富IR奖”、“2009中国最佳创富创新奖”和“2009中国最佳创富服务奖”等奖项的评选则采取企业自荐与业内提名、组委会筛选、网上公投与专家评定相结合的办法。

盘江股份(600395.SH)、贵州茅台(600519.SH)、工商银行(601398.SH)、中国神华(601088.SH)、泸州老窖(000568.SZ)、招商银行(600036.SH)、特变电工(600089.SH)、建设银行(601939.SH)、浦发银行(600000.SH)和山东黄金(600547.SH)力挫群雄登上本次百佳榜的前10名，其中贵州茅台、工商银行、中国神华和泸州老窖等13家上市公司则三度蝉联“百佳榜”。

工商银行行长杨凯生、贵州茅台董事长袁仁国、中国石油(601857.SH)董事长蒋洁敏等1O位在股东财富创造方面表现卓越的上市公司老总荣获“2009中国资本市场最佳创富领袖”。他们带领上市公司在资本市场的低潮期提振了整个市场的信心，为股东创造了宝贵的财富。

“2009中国资本市场十大最佳创富创新奖”则被三一重工(600031.SH)董事长梁稳根和万科(000002.SZ)董事长王石等获得。他们为资本市场开创了一个又一个的先例，打造良好的投资者关系，创新商业模式，学习海外经验，革新公司结构等举措，使这些上市公司成为当之无畏的“人气王”。

中国中铁(601390.SH)、中国人寿(601628.SH)、海通证券(600837.SH)等50名上市公司董秘，入选本次“2009中国资本市场最佳创富IR奖”。他们优秀的IRI作拉近了上市公司和投资者之间的距离，帮助投资者充分了解上市公司的投资价值，无不为2009年度上市公司的市值管理做出过卓越贡献。

市值管理百佳——优质公司俱乐部

中国上市公司市值管理研究中心执行主任刘国芳介绍，“市值管理百佳”评选标准的核心是：价值创造是基础、价值实现是目的、价值经营是手段。因此，评选体系采用了价值创造、价值实现以及价值关联度三个一级指标，3者的权重分别为30％、50％和20％。这3个指标是建立在相应的二级评测指标和三级评测指标基础之上的，不仅考虑到当年内上市公司的具体表现，还考虑到最近三年内的变化趋势，令指标的排名也能反映每家上市公司的成长性和可持续性。三级指标的设置更是兼顾了上市公司的创利能力、资本效率、经济增加值以及市值增加值等多个维度，从多达16个侧面对上市公司的市值管理进行全面剖析。

中国人民大学金融与证券研究所所长吴晓求表示，过去，上市公司并非不存在市值管理行为，只是处于非主动、无意识和比较片面的状态。“中国

2009中国资本市场最佳创富领奖

工商银行行长桶虮生

在杨凯生的率领下，工商银行成为全球存款第一、市值最大、最赚钱的商业银行。截至2008年底，工行吸收存款总额达82234.46亿元，实现净利润1107.66亿元。

贵州茅台董事长袁仁圈

贵州茅台是中国第一高价股、持续盈利能力最强的上市公司之一，最近5年平均净资产收益率高达27％，最近6年累计实现净利润100.73。这样的成绩与袁仁国的努力密不可分。

中国石油董事长蒋洁敏

中国石油是中国市值最大、全球最赚钱的上市公司。在蒋洁敏的领导下，2008年公司兆实现净利润1137.98亿元。

中目中铁董事长石大华

石大华领导的中国中铁集团是亚洲规模最大、全球排名第三的综合型建设集团，开创我国瓷本市场上市公司先A股后H股的先河，且H股定价高于A股。

海通证券 董事长 王开国海通证券是中国历史最长、当前股本规模最大、市值位居前列的上市证券公司。在公司董事长王开国的领导下，公司2008年底总资产为746.86亿元，总股本为82.28亿元。

新安股份 董事长 王伟公司连年保持超商的盈利水平，最近5年的平均净资产收益率高达33.4％。2008年末更是创出历史最高56.5％的好成绩，位居A股上市公司前兰甲。这些骄人的成成绩与王伟的领导密不可分。

中材国际 总裁 王伟

在经济不景气的大背景下，其在2008年带领公司实现销售收入、资产总额、利润总额、净利润、每股收益等主要财务目经营指标创造了历史新高。

万通地产董事长冯仑

他是中国商业思想领袖，其领导的万通地产2008年营业收入、营业利润、净利润增长攀同时实现了三位数的增长，成为中国A般市值成长最快的上市公可之一。

中国远洋董事长魏家福

在他的领导下，中国远洋通过改革实现了中远从全球承运人向以航运为依托的全球懒流综合经营人的战略转变，增强了中国航运业在国际上的竞争能力。

苏宁电器董事长张近东

在张近东的带领下，公司成为中小板市值规模最大、最为盈利的上市公司之一，2008年实现净利润21.7亿元。上市公司市值管理百佳”的评选有助于唤醒上市公司的市值管理意识，提升上市公司的价值创造能力和价值实现能力，使公司市值表现充分反映公司的内在价值。

“市值管理百佳”评选结果显示，“市值管理百佳”上市公司在价值创造、价值实现和价值关联度3个方面均出类拔萃。它们的价值创造能力更强，价值实现能力更加突出，价值关联度更加密切。“百佳”成为最优质上市公司的缩影，汇聚了中国A股上市公司中业绩最好、最具成长性的一批优质企业，“百佳”也是市场上最具价值的投资品种。

市值管理中心的调研显示，机构争相入驻“百佳”公司。进入2007年以后，机构投资者挖掘价值洼地的热情日益高涨，中国证券市场已经完全进入机构主导的时代。评选结果显示：“百佳”是机构投资者扎堆的地方。

除了集中市场上最优秀的上市公司，“百佳”也集中了市场最流行的市值管理模式，先进的市值管理意识在“百佳”上市公司充分显现。

因此，该评选不仅是上市公司了解自身市值管理水平最重要的窗口，也是投资者寻找有投资价值上市公司的重要依据。

“2009百佳”上市公司中有57家是价值创造百强公司，有88家处于价值创造排名前300名之内，显示出“百佳”上市公司的市值管理普遍有坚实的价值创造基础做支持。2009年度，“百佳”公司总计创造出5387亿元经济增加值，达到了历史最好水平。据统计，共有96家“百佳”上市公司实现的经济增加值为正数，这与全部上市公司中59 96％的比例相比高出不少。

同时。“百佳”上市公司的EVA(Economic Value Added经济增加值)增长十分惊人。1386家参选上市公司中共有830家实现了EVA正收益，创造的EVA,总量为6951亿元，其中“百佳”上市公司创造的EVA占比达77，5％。据统计，2008财年，“百佳”上市公司创造的经济增加值总量较上一届“百佳”公司增长了l(H音。2008年度，全部上市公司中共有318家实现了EVA正收益，实现EVA,总量为3897亿元，而2009年度仅“百佳”公司创造的经济增加值就已远远胜出。

受国际金融危机的冲击，2009年度中国上市公司的市值管理绩效总体上下降了，表现在价值创造和价值实现均出现了不同程度的下滑。但是，反映上市公司市值与价值匹配程度的价值关联度提升了，表明中国证券市场的有效性正在提高，中国上市公司的市值更有价值基础了。

中国上市公司市值管理榜单奖项设置及评选标准

一、2009中国上市公司市值管理百佳榜

1、名额：100名

2、参评主体：全体A股上市公司。

3、评选标准：

(1)价值创造能力强，经营业绩良好：

(2)价值实现能力强，市场增加值可观：

(3)价值关联度高，市值最大限度地反映价值、

二、2009中国最佳创富领袖奖

1、名额：10名

2、参评主体：上市公司董事长、总经理。

3、评选标准：

(1)杰出的领导能力、卓越的创新能力、公认的领袖气质；

(2)公司在2008年创富实践中取得丰硕成果，每股收益和市值增长高于行业平均水平；

(3)回报股东意识强烈、尊重中小股东权益，公司现金分红比例在净利润的30％以上：

(4)公司治理良好、运作合规，有健全科学的绩效考核机制；

(5)拥有强烈的社会责任感和突出的行业影响力，诚实、守信。

三、200g中国最佳创富IR奖

1、名额：50名

2、参评主体：董事会秘书、证券事务代表。

3、评选标准：

(1)协助董事会建立健全的投资者关系管理制度；

(2)充分、准确、及时地披露信息；

(3)积极和全方位地开展投资者沟通与交流：

(4)公司资本市场形象突出，市盈率不低于行业平均水平。

四、2D09中国最佳创富创新奖

1、名额：10名

2、参评主体：上市公司董事长或总经理。

3、评选标准：

(1)在企业战略、公司治理、财务管理等方面采用了与以往不同的管理理念和做法，并在成功的实践中对现有管理制度进行了修正、补充；

(2)企业采取的管理方面的创新理念和实践，经受了时间和市场的检验，已有明显成效，并有相应的数据证明；

(3)企业的创新理念和实践可为其他企业遇到的类似问题提供参考和借鉴。

五、2009中国最佳创富服务奖

1、名额：10名

2、参评主体：证券公司、商业银行、会计师事务所、律师事务所、行业协会、财务顾问及培训等中介机构董事长(会长、所长)或总经理(行长、会长、秘书长)或其分支机构、下属部门等的负责人。

3、评选标准：

(1)具有强烈的金融服务意识、先进的服务理念、和谐的服务团队和完善的服务体系；

(2)支持上市公司融资、投资、并购等创富实践，提供令人满意的服务，并且得到客户的认可：

(3)积极为上市公司提供展开创富实践所需要的培训支持和信息服务，在业内有一定美誉度。