银行产品费用揭密

王超凡

你可能还不知道买银行理财产品要付四五种费用，最高可达3.3％，提前赎回的费用甚至可能达到6.2％。

有多少投资者在购买银行理财产品时，会注意到费用问题?那些产品说明书上注明“不收任何费用”的，是真的，还是另藏玄机?

由于银监会没有对理财产品的收费进行明文规定，各银行大多根据自身成本自主定价。目前，银行理财产品费率包括：认购费／申购费、赎回费、产品年管理费、年托管费、超额收益业绩报酬，这其中，托管费多数为0.2％，年，管理费为1％。

而各个银行间的收费标准也有很大差异，有些只有百分之零点几，而有些则超过3％，弹性较大。投资者的认购资金越多，费用可能次级递减。比如汇丰银行最近发行的一款开放式海外基金之富达基金——台湾基金产品，购买额度在40万元以下的费用为2.5％，40万元至240万元的为2％，240万元及以上的为1.5％。

此外，募集期产品的认购费与申购费也有不同。譬如光大银行的“阳光资产配置计划”，该计划包括稳健组合(产品1)。增利组合(产品2)、平衡组合(产品3)和进取组合(产品4)4款，若投资金额1 0()万元以下，产品1～4的认购费分别为0、0.2％、0.5％和0.8％，申购费分别为0.4％、0.55％、0.8％和1.05％。

市场上费用较高的是QDII产品，一般在2.5％～3.3％之间。QDII产品的赎回费也相当高，从0.5％到3.3％不等，不过，多数产品的赎回费会随着持有年限的递增而递减。目前，结构性理财产品大多数不产生申购费、管理费等费用，但有些情况下还是会产生费用。比如，产品挂钩的是一些海外基金或直接挂钩于股票涨跌幅，这类产品会收取销售管理费或申购费等。

因此，投资者在选择产品时，除关注预期收益率，还应对相关费率算笔账。那么理财产品的管理费用是怎么计算的呢?

以上海银行发行的一款到期产品“慧财”人民币点滴成金6个月期限理财产品为例。“慧财”分为普通个人投资者和个人VIP投资者两种，这两种投资者的到期收益率均为4.1％，即每投资1万元收益为205元，但是这205元中包括了银行收取的管理费用，普通个人客户每万元收取管理费用9元，个人VIP客户每万元收取5元。

如果普通个人客户购买了10万元，则最终收益为2050-90=1960元。如果个人VIP客户购买了100万元产品，则最终收益为20500-500=20000元。

再来看看不收取费用的结构性理财产品。结构性产品将本金所产生的利息收入拿去购买期权，但投资者并不知道银行究竟会从中拿出多少，这就是奥妙所在，也是银行的盈利点所在。也就是说，假设银行拿93％去买期权金，那么剩下7％的利息就可能成为银行的利润。

大多数周内商业银行都以这样的形式赚取结构性产品利润。也就是说，没有任何费用的结构性理财产品也并非把好处留给了投资者，期权金的比例直接影响到结构性产品的优劣。

与国内商业银行相比较，外资银行在结构性理财产品上的盈利收入多来自于投资银行的佣金返还，佣金的返还比例则取决于商业银行与投行之间的谈判。有些银行为了争取更多投资者，也可能会将返还的佣金再去购买期权，从而产品会设计出很宽泛的收益区间，在这种情况下，说不定银行会要求投资者支付额外的费用。

不管以怎样的形式，结构性产品所谓“不收取任何费用”，其实费用已经在产品净值中直接扣除了。

投资者应该注意的是，如果所购买的银行理财产品中没有任何的费用条款，在理财产品的条款中会附有业绩提取条款，大多数产品的费用会从产品净值中直接扣除，产品同时会收取一定的管理费和托管费，还有超额收益的管理费等，而这些都是影响投资者的最终收益率的因素。